Petróleo
- El petróleo vuelve a caer por los nuevos casos de coronavirus. Las preocupaciones por la demanda siguen siendo el motor clave
- Los brotes en Corea del Sur e Italia muestran que la pandemia está lejos de ser contenida
- Por otro lado, la tasa de mortalidad entre los jóvenes (menos de 50 años) no supera el 1%
- El activo del mercado petrolero disminuyó a medida que la diferencia entre el contrato de futuro más cercano y el próximo vencimiento se reduce
- Las refinerías en Shandong, China, operan con solo el 40% de la capacidad. Las refinerías de Shandong representaron el 25% de la capacidad de China
- Las refinerías de China procesan alrededor de 10 millones de barriles por día contra 14 millones de barriles por día a finales de diciembre de 2019 y una media de 13 millones de barriles por día durante todo el 2019
- Disminución significativa de la demanda de China. La relación entre existencias de gasolina y producción en la región de Shandong es del 35% frente al 15% del mes pasado
El caída en el mercado Brent está disminuyendo, lo que sugiere una menor demanda de petróleo. Fuente: Bloomberg
Las refinerías en China operan a menos del 50% de su capacidad. Fuente: Bloomberg
Zinc
- Las reservas de zinc aumentan en más del 50% en febrero
- El zinc es el metal industrial menos sobrevendido en medio de las preocupaciones sobre la desaceleración económica provocada por el brote de coronavirus.
- El zinc se usa principalmente en la producción de acero, lo que significa que la demanda de metal se redujo significativamente en los últimos meses.
- Las reservas chinas alcanzaron niveles récord. Esto muestra que la demanda cayó casi por completo mientras que la producción se detuvo
- El crecimiento de la oferta monetaria M1 de China (a 9 meses) no da una buena imagen de la economía china
- Por otro lado, el ciclo económico y el PMI global de JPM insinúan que la recuperación económica puede estar llegando.
El crecimiento de la oferta monetaria M1 de China difiere del impulso crediticio, lo que puede indicar que no hay razones para que los PMI se recuperen. Fuente: Bloomberg
El índice del ciclo económico de Bloomberg y el PMI global de JPM apuntan a una recuperación potencial. Fuente: Bloomberg
Las existencias de zinc en las bolsas crecieron un 50% en febrero (eje invertido). Fuente: Bloomberg
El zinc se rompe debajo de la clavícula del patrón de cabeza y hombros y se negocia en el nivel más bajo desde 2016. Fuente: xStation5
Soja
- El USDA espera que China no cumpla con el objetivo de compras agrícolas este año, lo que puede apuntar a una revisión en las estimaciones de existencias para la próxima temporada
- La superficie estimada es de 85 millones, en línea con las expectativas, pero superior a los 84 millones estimados en octubre.
- Los expertos dicen que los supuestos elevados para las plantaciones de soja, trigo y maíz son imposibles de cumplir en las condiciones climáticas actuales
- En teoría, tal situación puede conducir a un fuerte rebote especulativo en primavera
- La depreciación del real brasileño también ejerce presión sobre los precios de la soja en EE. UU.
Una mayor depreciación del real brasileño puede ejercer presión sobre el precio de la soja estadounidense debido a una caída en la competitividad. Fuente: xStation5
Plata
- El cambio en los inventarios de los ETF de plata y oro se ve notablemente diferente desde el comienzo del cuarto trimestre de 2019
- Los ETF de plata vendieron 823.5k onzas a principios de esta semana. La mayor venta de un día desde mediados de enero
- Capital Economics espera mayores subidas en el mercado de metales preciosos a corto plazo. Sin embargo, la firma espera que los metales preciosos se negocien por debajo de los niveles actuales a fin de año en medio de la recuperación económica.
- CE espera que el precio del oro sea de $ 1400 y de plata en $ 16.50 (una disminución de alrededor del 10% con respecto a los niveles actuales)
Los inventarios de ETF de plata aumentaron solo 0.5% este año, mientras que las tenencias de ETF de oro aumentaron 3%. Fuente: Bloomberg
El precio de la plata retrocede después de subir a cerca de $ 19.00. El soporte más cercano para observar está marcado por la línea de tendencia al alza y el nivel de Fibo del 38.2% en el área de $ 17.50. Los máximos de 2019 en el área de $ 19.60 siguen siendo un objetivo para los alcistas. Fuente: xStation5
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