El martes 8 de septiembre de 2026, las ganancias dominan el sector energético del mercado de materias primas, impulsadas por las tensiones geopolíticas y las preocupaciones en torno al suministro. El crudo Brent sube un 1,61 % y se aproxima a los 100 dólares por barril tras los ataques contra las infraestructuras energéticas de Arabia Saudí y la recuperación de la demanda de importaciones de China.
Mientras tanto, el gas natural europeo sube hoy un 2,48 %, respaldado por los bajos niveles de inventarios en Europa y las interrupciones de la producción en el golfo de México. En el extremo opuesto se encuentra el sector de las materias primas agrícolas, donde se observan descensos de los precios del cacao y de la carne magra de cerdo por otro día consecutivo.
La atención de los inversores se centra principalmente en las desviaciones extremas de los precios, acumuladas durante varios años, en el segmento de los metales. El cobre (+2,95σ respecto a la media de cinco años) y el zinc (+2,20σ) lideran el repunte de los metales industriales, en línea con el optimismo a largo plazo de instituciones como BlackRock. También se observan desviaciones igualmente pronunciadas por encima de las normas históricas en los metales preciosos, liderados por el oro (+1,69σ), cuya valoración se mantiene cerca de los 4.400 dólares por onza como respuesta a la inestabilidad en Oriente Medio.
A corto plazo, el factor clave para la evolución de los precios de las materias primas será el desarrollo de la situación geopolítica en torno a las instalaciones petroleras de Arabia Saudí. Los inversores también deberían seguir de cerca la próxima decisión del Banco de Japón sobre los tipos de interés, que podría afectar significativamente a la liquidez mundial y al sentimiento hacia los activos tangibles.
Precio del trigo
El precio actual del trigo es de 750 dólares, lo que representa un aumento de casi el 3 % en el día, a pesar de un descenso de aproximadamente el 3,5 % durante la última semana.
En horizontes temporales más amplios, esta materia prima muestra un fuerte impulso alcista, con una subida del 18,01 % en el último mes, del 49,83 % en lo que va de año (YTD) y del 45,73 % interanual. Indicadores técnicos como la media móvil simple (SMA) y el MACD emiten claras señales alcistas, y el precio se sitúa actualmente un 12,82 % por encima de su media móvil simple de 50 días (SMA50).
Sin embargo, un RSI de 72 indica condiciones de sobrecompra, lo que podría desencadenar una corrección bajista a corto plazo si no aparecen nuevos catalizadores.
Cabe destacar que la posición neta en trigo ha entrado en una zona extrema de sobrecompra, algo que no se observaba desde 2022.
Fundamentales
Las olas de calor de finales del verano están acelerando rápidamente la maduración de los cultivos, obligando a los productores agrícolas a prepararse para una cosecha temprana, lo que podría provocar un aumento repentino de la oferta de cereales en el mercado.
El aumento de los precios del crudo, que se acercan a los 100 dólares por barril debido a las tensiones en Oriente Medio, está incrementando drásticamente los costes de combustible de las explotaciones agrícolas y del transporte de los cultivos.
La escasez mundial de diésel, que se espera que persista durante el próximo invierno, plantea graves riesgos logísticos para la distribución y el transporte de trigo en los mercados internacionales.
Actualmente, el mayor desafío para el mercado del trigo es la interrupción de grandes volúmenes de suministro procedentes de Rusia y Ucrania a través de los puertos del mar Negro. La falta de perspectivas de alcanzar un acuerdo está aumentando la volatilidad tanto del trigo como del maíz.
El riesgo de escasez de gas natural durante el invierno en Europa, especialmente en Alemania, podría reducir la producción de fertilizantes nitrogenados, elevando drásticamente los costes de los cultivos para la próxima temporada de siembra.
La impresionante subida del precio del trigo, de casi un 50 % en lo que va de año, refleja la preocupación por la seguridad alimentaria mundial y la reducción de los inventarios entre los principales exportadores mundiales.
Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, incluidos los ataques contra instalaciones energéticas de Arabia Saudí y las amenazas en torno al estrecho de Ormuz, contribuyen indirectamente al aumento de las tarifas de transporte marítimo de cereales.
El incremento mensual del precio del 18,01 % confirma que la demanda del mercado supera significativamente la oferta actual, impulsando la tendencia alcista del mercado y atrayendo a inversores institucionales hacia el mercado del trigo.
El posicionamiento del mercado y el sentimiento general de los inversores hacia el trigo siguen siendo decididamente optimistas, lo que refuerza aún más la presión de la demanda en los mercados de materias primas.
Precio del oro
A fecha de 8 de septiembre de 2026, el precio del oro cotiza por debajo de los 4.400 dólares, registrando un modesto descenso diario de aproximadamente el 0,3 %, aunque acumula subidas del 0,15 % semanal, del 0,09 % mensual y del 1,44 % en lo que va de año (YTD).
En términos interanuales, el metal precioso registra una sólida subida del 21,18 %, aunque actualmente se encuentra en una fase de consolidación local, como indican el sentimiento neutral del mercado y el hecho de que cotice un 3,28 % por encima de su media móvil de 50 días (SMA50).
Los indicadores técnicos, como un RSI de 41 y las señales bajistas de la SMA y el MACD, sugieren un predominio de la oferta a corto plazo.
La principal resistencia a corto plazo se mantiene cerca de los máximos recientes, en torno a los 4.500 dólares, mientras que el soporte técnico principal se sitúa cerca de los 4.250 dólares y en la SMA50. El soporte a corto plazo se encuentra alrededor de los 4.337 dólares, correspondiente al retroceso de Fibonacci del 23,6 % de la última onda bajista.
Los precios del oro mantienen actualmente una importante divergencia con los precios de los bonos del Tesoro estadounidense (US T-Note).
Fundamentales
Los precios del oro se mantienen elevados, por debajo de los 4.400 dólares, reflejando una impresionante subida anual del 21,18 %, que confirma una sólida tendencia alcista a largo plazo. Por otro lado, en relación con su reciente máximo a corto plazo, el oro parece estar perdiendo impulso alcista.
La correlación entre el oro y Bitcoin ha caído hasta niveles muy bajos desde una perspectiva histórica, lo que indica una descorrelación entre estas dos clases de activos y una evolución independiente del precio del metal.
Históricamente, los precios del oro tienden a experimentar fuertes subidas antes del inicio de grandes mercados alcistas en el sector de las criptomonedas, un patrón claramente visible en los ciclos de 2020-2021 y 2024-2025.
El aumento del riesgo de contraparte en la economía mundial crea unas condiciones muy favorables para el oro, que, junto con Bitcoin, se considera una cobertura crucial frente a la inestabilidad del sistema financiero tradicional.
Las preocupaciones en torno a los tipos de interés de la Reserva Federal y la política monetaria restrictiva de Estados Unidos ejercen presión sobre el oro, que no genera rendimientos, limitando su potencial para una ruptura alcista inmediata desde su actual fase de consolidación.
La decisión de la Fed tendrá lugar el próximo miércoles, y los mercados descuentan una probabilidad del 60 % de una subida de tipos, una posibilidad que aumentó tras la solidez de los datos de empleo no agrícola (NFP). El informe de inflación del IPC del viernes podría ser el factor decisivo para la Fed.
El recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio, incluidos los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán, así como los ataques contra infraestructuras energéticas, incrementa considerablemente la aversión al riesgo a escala mundial, lo que, en teoría, favorece al oro, pero al mismo tiempo eleva el riesgo de una inflación persistente y de nuevas subidas de tipos.
Los gestores de fondos consideran cada vez más el oro como una póliza de seguro para preservar el patrimonio, cuya importancia aumenta en un contexto de elevadas valoraciones de las empresas tecnológicas y de posibles turbulencias macroeconómicas.
Las perspectivas de la demanda física de oro a largo plazo siguen siendo sólidas, impulsadas por la continua diversificación de las reservas de los bancos centrales, en un contexto de aumento de la deuda mundial y de fragmentación geopolítica.
La semana pasada, los compradores redujeron ligeramente sus posiciones largas, lo que podría estar relacionado con el aumento de los rendimientos estadounidenses.
Fuente: CFTC, XTB
Petróleo West Texas
El petróleo crudo WTI (OIL.WTI) cotiza justo por debajo de los 94 dólares el 8 de septiembre de 2026, registrando una sólida subida diaria del 1,3 %, de aproximadamente el 4 % semanal y de menos del 15 % mensual, respaldada por una impresionante subida de alrededor del 64 % en lo que va de año (YTD) y de más del 50 % interanual.
Los indicadores técnicos apuntan a una fuerte tendencia alcista, con las medias móviles (SMA) y el MACD generando señales alcistas, mientras que el precio se sitúa un 15,40 % por encima de la media móvil de 50 días.
Una lectura del RSI de 72 indica condiciones técnicas de sobrecompra que, junto con el sentimiento alcista del mercado, podrían anticipar nuevas pruebas de la resistencia de 95,00 dólares y del nivel psicológico de 100,00 dólares, mientras que el soporte clave se encuentra cerca de los 92,00 dólares, nivel que ha sido superado recientemente.
Fundamentales
El reciente repunte de los precios del petróleo es una reacción directa del mercado al recrudecimiento del conflicto militar en Oriente Medio tras los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán.
Los futuros del WTI superaron la importante cota de los 94,00 dólares por barril y alcanzaron sus niveles más altos desde mediados de junio, reflejando compras de pánico por parte de compradores físicos y especuladores.
La curva de futuros muestra actualmente un fuerte aumento de la situación de backwardation (mercado en retroceso).
Las amenazas directas a la estabilidad del suministro de petróleo del golfo Pérsico surgieron de las fuerzas hutíes respaldadas por Irán en Yemen, que amenazaron con llevar a cabo nuevos ataques contra objetivos saudíes después de haber atacado infraestructuras energéticas.
Los temores a interrupciones del suministro se ven agravados por la incertidumbre macroeconómica en torno a las próximas decisiones de la Reserva Federal sobre los tipos de interés, lo que amplifica la volatilidad del precio del WTI.
El WTI también recibe un fuerte impulso alcista desde Europa, donde el crudo Brent llegó a rozar la referencia psicológica de los 100 dólares tras los ataques contra los yacimientos petrolíferos saudíes.
La presión por el lado de la demanda se ve reforzada por las preocupaciones ante un déficit de combustibles de cara al invierno. En un contexto de capacidad de refino mundial limitada, esta situación eleva significativamente los márgenes de refino («crack spreads») e impulsa las compras de crudo.
La reciente decisión de la OPEP+ de mantener las cuotas de producción cumplió con las expectativas, aunque los productores siguen sin poder aumentar la producción hasta alcanzar sus niveles de capacidad objetivo.
Los diferenciales de calendario siguen siendo elevados, pero muestran signos de estabilización, lo que, por un lado, podría limitar las subidas a corto plazo, pero, por otro, sugiere que los precios podrían mantenerse anclados en niveles elevados durante más tiempo.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Cabe destacar que las recientes ganancias se concentran en el petróleo crudo, mientras que los márgenes de refinación no avanzan con rapidez. Esto podría indicar una disminución de la urgencia de las refinerías por adquirir crudo a los precios actuales, que son elevados.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
El petróleo crudo se encuentra en una fase alcista estacional que suele alcanzar su punto máximo alrededor de la sesión 200, hacia finales de octubre.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
El posicionamiento neto se recuperó hasta alcanzar niveles promedio, aunque las posiciones largas siguen siendo relativamente bajas debido al fuerte repunte de los precios.
Fuente: CFTC, XTB
Precio del gas natural en Europa
Las cotizaciones del gas natural europeo (NATGAS.EU) muestran un fuerte impulso alcista a fecha de 8 de septiembre de 2026, alcanzando los 75,42, lo que supone una subida diaria del 2,95 % y semanal del 2,53 %. Las ganancias a medio y largo plazo son considerables: un 22,08 % mensual, un 161,88 % en lo que va de año (YTD) y un 130,08 % interanual.
Los indicadores técnicos confirman el predominio de los compradores: el RSI ha alcanzado niveles de sobrecompra en 70, mientras que las señales de la SMA y el MACD siguen siendo claramente alcistas, con el precio situado un 26,10 % por encima de su media móvil de 50 días.
La resistencia técnica clave más cercana se sitúa en la zona de 78,00-80,00, mientras que los principales niveles de soporte vienen marcados por el nivel psicológico de 70,00 y la SMA50.
Fundamentales
Los contratos de referencia de gas natural TTF con vencimiento al mes siguiente subieron un 2,9 % el lunes, hasta los 73,31 € por MWh, frente a los 71,20 € del viernes pasado.
Los precios del gas natural europeo muestran reacciones alcistas significativamente más fuertes ante los recientes acontecimientos geopolíticos en comparación con otras materias primas energéticas.
Las salidas de GNL desde las principales regiones productoras se han visto limitadas, reduciendo directamente el suministro destinado al mercado europeo.
La escasez de GNL deja a los mercados europeos del gas muy expuestos a posibles interrupciones del suministro de cara a la temporada de calefacción 2026-2027.
Las tensiones geopolíticas en el golfo Pérsico y las restricciones al transporte marítimo aumentan las preocupaciones sobre la seguridad del suministro de gas a Europa de cara al invierno.
El tránsito por el estratégico estrecho de Ormuz sigue restringido, con un tráfico marítimo reducido, lo que dificulta el ajuste flexible entre la demanda y la oferta de gas en Europa.
Los inversores siguen de cerca las posibles conversaciones entre Teherán y Omán sobre la gestión del estrecho de Ormuz, ya que cualquier mejora en el transporte marítimo podría aliviar las presiones sobre los precios.
La estacionalidad se está convirtiendo en un factor clave, ya que la proximidad del invierno obliga a los compradores europeos a intensificar las adquisiciones para garantizar unos niveles adecuados de almacenamiento.
El precio del petróleo se dispara. ¿Hasta dónde llegará?
Resumen de mitad de sesión: El Euro Stoxx 50 sin una dirección clara
🔎¿Se quedará atrás España en los centros de datos? La nueva normativa que puede condenar al sector
El USD/JPY alcanza su nivel más bajo desde febrero. ¿Qué hay detrás de este descenso?
El contenido que se presenta en la sección de FORMACIÓN sólo tiene fines informativos, educativos y de apoyo para utilizar la plataforma. El material presentado, incluyendo los análisis, precios, opiniones u otros contenidos, no es una recomendación de inversión o información que recomiende o sugiera una estrategia de inversión ni se incluye en el ámbito del asesoramiento en materia de inversión recogido en la Ley 6/2023 de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (artículo 125.1 g). Este vídeo se ha preparado sin tener en cuenta las necesidades del cliente ni su situación financiera individual.
XTB no aceptará responsabilidad por ningún tipo de pérdidas o daños, incluyendo, entre otros, cualquier lucro cesante, que pueda surgir directa o indirectamente del uso o dependencia de la información incluida en este vídeo. XTB S.A. no es responsable de las acciones u omisiones del cliente, especialmente por la adquisición o disposición de instrumentos financieros, realizados con base en la información que contiene este vídeo.
El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de resultados futuros y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo.
Copyright © XTB S.A. Todos los derechos reservados. Está prohibido copiar, modificar y distribuir este vídeo sin el consentimiento expreso de XTB S.A.