Salida a bolsa de ARM Holdings: Todo lo que necesitas saber

ARM Holdings (ARM.US) está bastante acostumbrada a crear un impacto significativo en el ámbito de las inversiones. En 2020, Nvidia hizo un esfuerzo por adquirir la compañía; sin embargo, este intento no tuvo éxito debido a una riguroso escrutinio regulatorio. Aunque el nombre puede sonar familiar para los inversores tecnológicos, especialmente aquellos involucrados en el sector de semiconductores, ARM aún puede ser desconocida para muchos. En este artículo profundizamos en qué es ARM Holdings, todo lo que sabemos sobre la IPO y mucho más. Así que, ¡comencemos!

 

Actualización de última hora

• 11 de septiembre de 2023 - ARM tiene el potencial de alcanzar una valoración de hasta 52.000 $ millones en su próxima IPO.

ARM, el diseñador de chips propiedad del Grupo Softbank, tiene el potencial de alcanzar una valoración de hasta 52.000 $ millones en la reciente oferta pública inicial (IPO) en la bolsa Nasdaq, según lo indicado en una presentación actualizada publicada el martes.

ARM está cerca de asegurar el nivel de apoyo de inversores necesario para alcanzar su objetivo de valoración totalmente diluida de 54.500 $ millones, como se buscó inicialmente en su IPO. Personas familiarizadas con el asunto revelaron el domingo que, debido al sólido interés de los inversores, ARM ahora está contemplando la posibilidad de solicitar una valoración aún más alta a posibles inversores.

Con una fuerte demanda por parte de los inversores, ARM parece estar preparada para fijar el precio de la IPO en o por encima del extremo superior de su rango indicado previamente de 47 $ a 51 $ por acción. Este desarrollo tuvo lugar mientras los suscriptores se prepararon para cerrar sus libros el miércoles, marcando el debut más significativo en el mercado de valores de EE. UU. en dos años. Ante la sobre suscripción de la IPO, ARM estuvo en conversaciones sobre la posibilidad de aumentar el rango de precios, apuntando a una valoración que supere los 54.500 $ millones, según fuentes internas. Alternativamente, ARM consideró mantener el rango de precios existente pero fijar el precio de la IPO por encima de ese rango ayer, lo que también resultaría en una valoración superior a los 54.500 $ millones.

Es importante destacar que ARM no tenía la intención de ofrecer acciones adicionales en la salida a bolsa, ya que SoftBank tiene previsto mantener su participación planificada del 90.6% en ARM, incluso después de la IPO de aproximadamente 5.000 $ millones, según el plan original.

• 14 de septiembre de 2023 - En su debut en bolsa el día 14 de septiembre, el mercado está siendo capaz de cerrar precio entre vendedores y compradores, lo que impidió que en la cotización del gráfico se pudiera observar un precio inicial en la apertura de mercado. Por lo tanto, habrá que esperar hasta que haya precio disponible.

 

ARM no dió precio de cotización del free-float durante su debut en bolsa. Fuente: xStation

 

¿Qué es ARM Holdings?

ARM Holdings es una empresa británica de semiconductores que diseña microprocesadores y otra propiedad intelectual (PI) para los mercados de informática, redes e incrustados. La compañía fue fundada en 1990 como una empresa conjunta entre Acorn Computers, Apple Computer (ahora Apple) y VLSI Technology, y desde entonces fue adquirida por el Grupo Softbank en 2016. Sus diseños son utilizados por una amplia gama de empresas, incluyendo Apple, Qualcomm y Samsung.

 

¿Qué sabemos sobre la salida a bolsa (IPO) de ARM?

ARM planeó salir a bolsa en Estados Unidos mediante una oferta pública inicial (IPO) a principios de septiembre de 2023. Esperando que la IPO fuese una de las más grandes del año, con ARM buscando una valoración de hasta 70.000 $ millones. La IPO fue llevada a cabo en la bolsa de valores tecnológica Nasdaq, y se conoce que ARM planea vender entre 8.000 $ millones y 10.000 $ millones en acciones en la IPO.

ARM significa "Advanced RISC Machines" y se refiere a un tipo de arquitectura de computadoras que utiliza un conjunto de instrucciones simplificado. Esto hace que los procesadores ARM sean más eficientes y ahorren energía que otros tipos de procesadores, como los x86.

Los procesadores de la compañía se utilizan en una amplia variedad de dispositivos, incluyendo teléfonos inteligentes, tabletas, laptops y sistemas integrados. Por lo tanto, es muy probable que cualquier dispositivo que hayas utilizado haya utilizado el procesador de ARM. También se están utilizando cada vez más en servidores y aplicaciones de alto rendimiento.

Una de las características únicas de los procesadores ARM es que a menudo se integran en un solo chip, llamado sistema en un chip (SoC). Esto los hace ideales para dispositivos pequeños y portátiles donde el espacio y el consumo de energía son críticos.

Los chips de ARM son adecuados para aplicaciones de inteligencia artificial, por lo que si el interés de los inversores en la IA es alto, podría aumentar la demanda de las acciones de ARM. ARM se está alejando de la concesión de licencias de sus diseños a fabricantes de chips y se está moviendo hacia la venta de sus propios chips. Si ARM tiene éxito en esta transición, podría aumentar el valor de la compañía.

Según Goldman Sachs Research, se estima que la inversión en inteligencia artificial podría alcanzar los 100.000 $ millones en Estados Unidos y 200.000 $ millones a nivel mundial para 2025.

¿Cuál es la fecha de la IPO de ARM?

14 de Septiembre, sin embargo, parece que la fuerte demanda y la escasez de oferta impide que en su salida se pueda ofrecer un “cruce” en el mercado.

 

¿Están disponibles las acciones de ARM en XTB?

Si, desde el primer momento, las acciones de ARM están incluídas en la oferta de acciones al contado de XTB.

 

¿Cuál es el negocio de ARM Holdings?

En 2022, ARM Holdings generó 2.680 $ millones en ingresos. De estos, 1.980 $ millones provinieron de la concesión de licencias de sus diseños de procesadores, 335 $ millones provinieron de la venta de herramientas de desarrollo de software, 230 $ millones provinieron de la prestación de soporte técnico y 120 $ millones provinieron de la venta de otras PI.

El modelo de negocio de ARM Holdings es único en la industria de semiconductores. La mayoría de las empresas de semiconductores diseñan y fabrican sus propios chips. ARM, por otro lado, se enfoca en diseñar diseños de procesadores y licenciarlos a otras compañías. Esto le permite a ARM llegar a un mercado más amplio y generar más ingresos.

Profundicemos un poco más en las categorías que mencionamos anteriormente. ARM Holdings gana dinero de diversas maneras, incluyendo:

• Licenciar sus diseños de procesadores. ARM Holdings licencia sus diseños de procesadores a fabricantes de chips, que luego fabrican y venden chips basados en esos diseños. ARM cobra una tarifa de regalía por cada chip que se vende.
• Vender herramientas de desarrollo de software. ARM vende herramientas de desarrollo de software que ayudan a los fabricantes de chips a diseñar y desarrollar chips basados en sus diseños de procesadores.
• Brindar soporte técnico. ARM brinda soporte técnico a los fabricantes de chips que utilizan sus diseños de procesadores. Este soporte puede incluir ayudar a los fabricantes de chips a depurar sus diseños y optimizar sus chips para aplicaciones específicas.
• Vender otras propiedades intelectuales (PI). ARM también vende otras PI, como unidades de procesamiento gráfico (GPU) y aceleradores de aprendizaje automático.

El modelo de negocio de ARM ha sido muy exitoso. ARM Holdings es la principal compañía de propiedad intelectual de semiconductores del mundo, y sus diseños se utilizan en miles de millones de dispositivos en todo el mundo. La compañía está bien posicionada para seguir creciendo en los próximos años, ya que la demanda de procesadores eficientes en energía continúa aumentando.

 

¿Quién es el propietario de ARM Holdings?

ARM Holdings es actualmente propiedad del Grupo Softbank. SoftBank adquirió ARM Holdings en 2016 por 32.000 $ millones. Se espera que el Grupo Softbank retenga una participación mayoritaria en la compañía después de la IPO, por encima del 90 %..

Desde agosto de 2023, SoftBank tiene una capitalización de mercado de 66.820 $ millones. Esto convierte a SoftBank en la 233ª compañía más valiosa del mundo según (companiesmarketcap.com).

La capitalización de mercado, comúnmente conocida como market cap, es el valor total de mercado de las acciones en circulación de una compañía de capital abierto y se utiliza comúnmente para medir cuánto vale una compañía.

SoftBank Group Corp. es una empresa de inversión multinacional japonesa con sede en Minato, Tokio, que se enfoca en la gestión de inversiones. El grupo invierte principalmente en compañías que operan en tecnología y ofrecen bienes y servicios a clientes en una multitud de mercados e industrias que van desde Internet hasta la automatización. Con más de 100.000 $ millones de capital en sus inicios, el Vision Fund de SoftBank es el fondo de capital de riesgo tecnológico más grande del mundo enfocado en tecnología. Los inversores del fondo incluyen fondos soberanos de países de Oriente Medio.

SoftBank Corporation, su afiliada separada y ex empresa principal, es el tercer operador de telefonía móvil más grande de Japón, con 45.621 millones de suscriptores a partir de marzo de 2021.

 

Datos clave sobre SoftBank

SoftBank fue fundada en 1981 por Masayoshi Son, un empresario japonés. Son es conocido por su estilo de inversión agresivo y su disposición para tomar riesgos. SoftBank ha invertido en una amplia variedad de empresas, incluyendo Alibaba Group, Uber y WeWork.

Las inversiones de SoftBank han tenido tanto éxitos como fracasos. Las inversiones de la compañía en Alibaba y el Vision Fund de SoftBank han sido muy exitosas, generando miles de millones de dólares en ganancias para SoftBank. Sin embargo, las inversiones de SoftBank en WeWork y otras empresas han sido menos exitosas, resultando en miles de millones de dólares en pérdidas para la compañía.

A pesar de sus altibajos, SoftBank sigue siendo uno de los inversores más activos del mundo. La compañía está bien posicionada para seguir creciendo en los próximos años, a medida que la industria tecnológica continúa expandiéndose.

Aquí hay algunas de las principales empresas bajo el Grupo SoftBank:

• SoftBank Corp.: El negocio original de operador de telefonía móvil del Grupo SoftBank. Es el tercer operador de telefonía móvil más grande de Japón, con 45.621 millones de suscriptores a partir de marzo de 2021.
• Vision Fund de SoftBank: Un fondo de capital de riesgo centrado en tecnología de 100.000 $ millones. Es el fondo de capital de riesgo centrado en tecnología más grande del mundo.
• Arm Holdings: Una empresa británica de diseño de semiconductores y software. Diseña y licencia núcleos de procesadores basados en la arquitectura ARM.
• Fondo SoftBank Latin America: Un fondo de 5.000 $ millones que invierte en empresas tecnológicas en América Latina.
• Asesores de Inversión SoftBank: Una empresa de gestión de inversiones que administra los activos de SoftBank.

¿Quiénes son los inversores ancla de ARM Holdings?

Los inversores ancla (Anchor Investors) en la salida a bolsa de ARM aún no se conocen públicamente. Sin embargo, se espera que algunos de los inversores ancla sean importantes compañías tecnológicas que utilizan los diseños de procesadores de ARM, como Apple, Qualcomm y Samsung.

¿Qué son los inversores ancla?

Los inversores ancla son típicamente grandes inversores institucionales que se comprometen a invertir una cantidad significativa de capital en una IPO. A menudo se les otorga un trato preferencial, como la capacidad de comprar acciones a un precio más bajo que el precio de oferta pública.

Los inversores ancla en la IPO de ARM probablemente hayan desempeñado un papel clave en el éxito de la operación. Su inversión señalará a otros inversores que ARM es una compañía valiosa, y parece haber garantizado que la IPO haya tenido una gran demanda.

Aquí hay algunos de los posibles inversores ancla de la IPO de ARM:

• Apple
• Qualcomm
• Samsung
• Google
• Microsoft
• Intel
• Nvidia
• Amazon
• MediaTek
• Huawei

Estas compañías son usuarios importantes de los diseños de procesadores de ARM y es probable que estén interesadas en invertir en la compañía. Su inversión sería un voto de confianza en ARM y ayudaría a asegurar el éxito de la IPO.

 

¿Quiénes son los competidores de ARM?

• Intel: Intel es una importante corporación multinacional estadounidense y empresa de tecnología con sede en Santa Clara, California. Es el mayor fabricante de chips semiconductores del mundo por ingresos. Intel diseña y fabrica microprocesadores, chipsets, chipsets de placa base, procesadores integrados, memoria flash, chips gráficos, chips de red y comunicaciones, y otros circuitos integrados.
• AMD: AMD es una empresa multinacional estadounidense de semiconductores con sede en Santa Clara, California. Desarrolla procesadores de computadora y tecnologías relacionadas tanto para mercados de consumo como comerciales. AMD compite con Intel en el mercado de microprocesadores.
• RISC-V: RISC-V es una arquitectura de conjunto de instrucciones (ISA) de código abierto para procesadores de computadora. Es un ISA gratuito, lo que significa que cualquiera puede usarlo sin pagar regalías. RISC-V es un competidor de la arquitectura ARM y está ganando popularidad en el mercado de sistemas integrados.
• Qualcomm: Qualcomm es una corporación multinacional estadounidense con sede en San Diego, California. Desarrolla, fabrica y comercializa productos y servicios de telecomunicaciones inalámbricas. Qualcomm es un importante proveedor de procesadores de teléfonos móviles y compite con ARM en el mercado móvil.
• MediaTek: MediaTek es una empresa multinacional taiwanesa de semiconductores con sede en Hsinchu, Taiwán. Diseña y fabrica circuitos integrados para productos electrónicos de consumo, comunicaciones y cómputo. MediaTek es un importante proveedor de procesadores de teléfonos móviles y compite con ARM en el mercado móvil.

Sin embargo, ARM ya no tiene competencia significativa en el espacio de chips para teléfonos inteligentes.

En el espacio de unidades de procesamiento gráfico (GPU), ARM compite con Nvidia, Qualcomm e Intel. Es importante destacar que estas compañías han combinado en su mayoría sus GPU propietarias con diseños con licencia de ARM.

 

¿Qué factores causaron la expectación en torno a ARM?

La expectación en torno a la IPO de ARM se debe a varios factores.

• En primer lugar, ARM es una compañía líder en la industria de semiconductores, y sus diseños se utilizan en miles de millones de dispositivos en todo el mundo.
• En segundo lugar, ARM es considerada como una figura clave en el desarrollo de la inteligencia artificial (IA), ya que sus chips son adecuados para aplicaciones de IA.
• En tercer lugar, el mercado de IPOs está actualmente fuerte, con inversores ansiosos por participar en lo próximo grande.

¿Cuáles son los riesgos asociados con la IPO de ARM?

También existen algunos riesgos asociados con la IPO de ARM. En primer lugar, la industria de semiconductores es cíclica, y el negocio de ARM podría verse afectado por una recesión en el mercado. En segundo lugar, ARM enfrenta una creciente competencia de rivales como RISC-V. En tercer lugar, el modelo de negocio de ARM está cambiando, ya que se está alejando de concesionar sus diseños a fabricantes de chips y se está moviendo hacia la venta de sus propios chips.

En resumen, la IPO de ARM fue un evento muy esperado y es probable que sea una de las IPOs más seguidas del año. El éxito de la IPO dependerá de varios factores, incluyendo la fortaleza del mercado de semiconductores, el nivel de interés de los inversores en la IA y la capacidad de ARM para ejecutar su nuevo modelo de negocio. Por ahora, parece haber sido un éxito ante la imposibilidad de ofrecer un precio de mercado tras su salida.

 

Consideraciones finales Finales

La compañía está bien posicionada para seguir creciendo en los próximos años, ya que la demanda de procesadores eficientes en energía continúa aumentando.

La tecnología de la compañía se utiliza en más de 250.000 millones de chips que se han enviado hasta la fecha. ARM Holdings tiene más de 5,900 empleados y opera en más de 40 países, con su sede en Cambridge, Reino Unido, pero también tiene oficinas y centros de investigación en todo el mundo.

Las acciones de ARM están disponibles en la oferta de XTB, desde la XTB App y la aplicación de escritorio de ordenador con el ticker ARM.US y se pueden adquirir sin comisiones de negociación hasta 100.000 €.

Es importante mantenerse actualizado y realizar una investigación exhaustiva antes de tomar decisiones de inversión. Consultar a un asesor financiero o inversor experimentado también puede ser beneficioso y recomendable antes de invertir en una IPO.

Departamento de Análisis de XTB