¿Se beneficiará Freeport McMoran de la subida en los precios de sus recursos estratégicos? ⛏

• Freeport McMoran (FCX.US) es uno de los mayores productores de cobre y el mayor productor de molibdeno del mundo.

• La compañía desarrolla operaciones mineras de oro de forma conjunta con los gobiernos de EE. UU. e Indonesia, en la mina más grande del mundo, Grasberg (Papúa Nueva Guinea).

• Los precios del molibdeno utilizado en las industrias de defensa, industrial, y espacial han aumentado considerablemente en los últimos tiempos debido a la oferta limitada, la demanda históricamente alta y las dificultades en las cadenas de suministro.

• El sentimiento en torno al cobre ha mejorado después de que la economía de China se abriera y el dólar se debilitara. Aún así, los factores macro, incluida la visión de una posible recesión y una crisis financiera, están frenando a los alcistas.

• Freeport McMoran obtiene márgenes mucho más altos en las ventas de molibdeno, pero aún representa una parte mucho menor de los ingresos y ganancias generales de la empresa. La mina de molibdeno más grande es Climax Mine, en Colorado. La diversificación geográfica favorable (cadena de suministro corta y segura) para los EE. UU. hace que sea probable que los EE. UU. se inclinen a comprar la materia prima más cara de Freeport McMoran en lugar de utilizar la competencia china.

En un comunicado enviado recientemente a los accionistas, el presidente del fondo BlackRock, L. Fink, señaló que la geopolítica desempeñará un papel cada vez más importante en la economía global y que la era de buscar maximizar la rentabilidad ha terminado a medida que aumentan las tensiones. Los países pueden optar por la seguridad y la cadena de suministro a expensas de un precio más alto (factor proinflacionario). El negocio de Freeport McMoran es cíclico: el flujo de caja libre en 2022 se redujo casi un 70 % interanual. La relación P/E es 15, la relación P/B es un poco más de 2.

Si la economía global logra evitar una crisis financiera y la Fed relaja gradualmente la política monetaria con el tiempo, los precios y márgenes de las materias primas minadas de Freeport McMoran podrían aumentar. Con la perspectiva de un mayor gasto en armas, el molibdeno parece ser uno de los minerales más estratégicos. Freeport opera dos minas muy grandes, Cerro Verde y El Abra, en Chile, el país con las minas de cobre más grandes del mundo.

Los precios del molibdeno han aumentado a pesar de las caídas en los precios del cobre. En febrero, los futuros de molibdeno hicieron su debut en la Bolsa de Valores de Londres, gracias al mayor interés de los especuladores. Fuente: LME, Asia Metal, Bloomberg

COBRE, intervalo D1. Los futuros del cobre se han recuperado del retroceso de Fibonacci de 38,2 de la ola alcista que comenzó en la primavera de 2020. Fuente: xStation5Acciones de Freeport McMoran (FCX.US), intervalo H1. Las alzas se detuvieron en el retroceso de Fibonacci de 38,2 de la ola alcista iniciada en el verano de 2022. Si la liquidación se profundiza, el próximo soporte importante puede resultar ser el nivel de $33, en el retroceso de Fibonacci de 61,8. Fuente: xStation5