El gigante tecnológico estadounidense Oracle Corp (ORCL.US) ha emprendido acciones legales para protegerse de los costes derivados de los retrasos en la construcción de un enorme centro de datos en Nuevo México, invocando una cláusula de fuerza mayor. Esta decisión pone de relieve los crecientes desafíos regulatorios en torno a los proyectos de infraestructura a gran escala que impulsan la inteligencia artificial, y provocó una reacción negativa inmediata por parte de los inversores de Wall Street.
¿En qué consiste el «Proyecto Júpiter»?
El objeto de la disputa es el «Proyecto Júpiter», un centro de datos en construcción en Santa Teresa, Nuevo México, que consta de cuatro instalaciones distribuidas en 1.400 acres. El proyecto, con una capacidad prevista de 2,45 GW, estaba destinado a ser un componente clave de la iniciativa más amplia «Stargate», en la que participan Oracle, OpenAI y SoftBank, entre otros. La magnitud de la inversión es tal que la demanda eléctrica estimada podría abastecer a aproximadamente 1,8 millones de hogares, lo que hizo necesario basar el suministro energético de la instalación en una microred de gas dedicada. Fuente: ZeroHedge
¿Por qué Oracle dice que no?
En los últimos meses, el proyecto se ha enfrentado a una serie de obstáculos burocráticos y medioambientales insalvables:
- Las autoridades estatales de Nuevo México han rechazado en repetidas ocasiones las solicitudes de permisos para construir un gasoducto destinado a abastecer la instalación.
- La Corte Suprema de Nuevo México ha suspendido temporalmente el uso de recursos hídricos locales por parte del proyecto y ha paralizado los trámites relativos a los permisos de emisiones, en respuesta a las demandas presentadas por grupos ecologistas.
Al enviar una notificación oficial de fuerza mayor al promotor de la instalación —Stack Infrastructure, respaldada por Blue Owl Capital (OWL)—, Oracle busca suspender sus obligaciones financieras en calidad de arrendatario principal. La empresa argumenta que los confinamientos impuestos por las autoridades gubernamentales constituyen circunstancias imprevisibles ajenas a su control, lo que arroja serias dudas sobre la apertura del complejo, prevista para 2028.
Reacción del mercado y efectos en cadena en la cadena de suministro
Los mercados bursátiles reaccionaron de manera inequívoca ante estos informes. Las acciones de Oracle (ORCL) sufrieron una fuerte caída del 5,15 % en las operaciones previas a la apertura del mercado, situándose en 137,10 dólares.
Sin embargo, el golpe más duro recayó sobre los proveedores asociados al proyecto. Bloom Energy (BE), un socio tecnológico clave encargado de suministrar a Nuevo México pilas de combustible de gas capaces de generar los 2,45 GW de potencia previstos para el complejo, registró las mayores pérdidas. Las acciones de Bloom Energy se desplomaron un 6,48 % en la preapertura y cotizaban a 257,20 dólares. Los títulos de Blue Owl Capital, que había invertido aproximadamente 3.000 millones de dólares de capital propio en el proyecto, también cayeron más de un 5 %.
Problemas en el mercado de deuda
La decisión de Oracle podría desencadenar un efecto dominó masivo en el mercado financiero. La estructura de financiación del «Proyecto Júpiter» se basa en un mecanismo complejo que incluye un enorme préstamo sindicado de 18.000 millones de dólares, otorgado por un grupo de 20 bancos (entre ellos SMBC, BNP Paribas y Goldman Sachs). Los retrasos emergentes y el riesgo de que Oracle incumpla el acuerdo están minando la confianza de los inversores en el reembolso de las obligaciones; de hecho, la deuda asociada a la financiación del proyecto ya cotiza con descuento en los mercados secundarios, situándose en un nivel preocupante de entre 89 y 91 centavos por dólar.
La situación actual pone de manifiesto un cuello de botella clave en la transformación impulsada por la IA: una demanda de energía masiva e insaciable que, al combinarse con la burocracia local y las preocupaciones medioambientales, se ha convertido en el mayor riesgo al que se enfrentan los gigantes tecnológicos.
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