The arctic blast in North America has led to serious anomalies in the gas market. Is it all over?
El reciente fenómeno meteorológico que asola EEUU (y, más concretamente, Texas) ha derivado en incontables problemas. Una menor producción de gas, dificultades en los sistemas de transmisión y daños en la infraestructura, han dejado miles de hogares sin electricidad. Cabe mencionar que muchas plantas de energía en EEUU funcionan con gas natural. Adicionalmente, las bajas temperaturas han alcanzado México, que importa el 70% de su gas natural desde Texas. No obstante, las autoridades texanas han baneado la exportación de este activo hasta el 21 de febrero. La Asociación Americana de Gas ha declarado que la demanda en el pasado domingo y lunes fue tan alta que los inventarios de gas alcanzaron un nivel récord de 150 billones de pies cúbicos (el equivalente a 4.25 billones de metros cúbicos). En cierto momento, las limitaciones fueron tan grandes (en Texas se redujo la producción a la mitad) y la demanda permaneción en cotas tan elevadas que los precios spot en Oklahoma alcanzaron un nivel de 999 USD por contrato (medido en millones de BTU "British Termal Units"). El precio spot en Henry Hub (reserva de gas de EEUU) ascendió hasta los 25 USD por contrato.
La producción de gas en Texas se ha reducido a la mitad debido al fenómeno meteorológico proveniente deel Círculo Polar Ártico. Fuente: EIA
Visto lo anterior, ¿De dónde proceden las caídas de precios de ayer? Dichos datos, ligados a los cambios en los inventarios de gas, mostraron una caída de 7.73 billones de metros cúbicos, en contra de lo esperado por el mercado (7.13 billones de metros cúbicos). No obstante, debido a la alta demanda, los recientes datos indican que las caídas en el inventario podrían superar los 8.5 billones de metros cúbicos. Algunas previsiones para la próxima semana auguran caídas de 8.5 a 11.3 billones de metros cúbicos, lo que podría romper la cifra récord de 2018 (cuando los inventarios cayeron 10.19 billones). Adicionalmente, ha habido especulaicón en lo referente a cómo de rápido mejore la situación atmosférica, como en el caso de Europa (donde las temperaturas deberían subir a finales de febrero).
Los inventarios de gas actualmente se mueven en su media de los últimos 5 años. Fuente: EIAEl precio del gas ha subido hasta los 3.3 USD por contrato esta semana. El precio ha retrocedido debido a las pequeñas caídas en los inventarios, así como en las expectativa de mejora del clima. La caída de hoy hasta los 3 USD por contrato está ligada al rollover. Actualmente, los contratos a corto plazo y el precio spot cotizan al alza con gran diferencia sobre los contratos de abril o mayo. Fuente: xStation5
Este material es una comunicación publicitaria tal y como se entiende en el artículo 24.3 de la Directiva 2014/65/UE (MiFID II). La presente comunicación publicitaria no es una recomendación de inversión o información que recomiende o sugiera una estrategia de inversión en el sentido del Reglamento (EU) Nº 596/2014 sobre el abuso de mercado y el Reglamento Delegado (EU) 2016/958 por el que se completa el Reglamento (EU) nº 596/2014, ni se incluye en el ámbito del asesoramiento en materia de inversión recogido en la Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (artículo 125.1 g). La presente comunicación publicitaria se ha preparado con la mayor diligencia, transparencia y objetividad posible, presentando los hechos conocidos por el autor en el momento de su creación y está exento de cualquier elemento de análisis. Esta comunicación publicitaria se ha preparado sin tener en cuenta las necesidades del cliente ni su situación financiera individual, y no representa ninguna estrategia de inversión ni recomendación. En caso de que la comunicación publicitaria contenga información sobre el rendimiento o comportamiento del instrumento financiero al que se refiere, esto no constituye ninguna garantía o previsión de resultados futuros. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de resultados futuros y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo. Los CFDs son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 76% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la negociación de CFDs con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFDs y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero.