La semana pasada trajo una gran sorpresa para los mercados en forma del informe del mercado laboral estadounidense (NFP). Un aumento del empleo de 162.000 puestos de trabajo (frente a una previsión de apenas 55.000) modificó drásticamente las expectativas sobre las perspectivas de las tasas de interés en Estados Unidos. Este giro de los acontecimientos fortaleció al dólar y ejerció una presión inmediata sobre las materias primas. Al comenzar la nueva semana, la atención se desplaza hacia los próximos factores clave: decisiones de los bancos centrales, cifras de inflación y resultados empresariales, que determinarán la volatilidad durante los próximos días. En este contexto, vale la pena seguir de cerca mercados como US100 (futuros del Nasdaq 100), EURUSD y GOLD (oro).
US100 (Nasdaq 100)
El índice tecnológico estadounidense logró recuperar parte de las caídas de la semana anterior, pese al comportamiento mixto del mercado tras la publicación del informe NFP. No obstante, los datos muestran que la economía estadounidense sigue siendo sólida. Sin embargo, los resultados financieros del jueves serán la verdadera prueba para este optimismo. La publicación de los resultados de Oracle (con una previsión de beneficio por acción de USD 1,75) y Adobe será clave. En particular, vale la pena prestar atención al valor de los pedidos contratados por Oracle pero aún no ejecutados y a sus previsiones para los próximos trimestres, ya que la compañía actúa como un barómetro del gasto en computación en la nube e inteligencia artificial. El viernes, las valoraciones de las compañías tecnológicas estarán influenciadas por la lectura de inflación IPC de Estados Unidos.
EURUSD
El principal par de divisas comenzará la próxima semana con menores expectativas de que las tasas de interés permanezcan sin cambios. Con unos datos del mercado laboral muy sólidos y unos precios del petróleo elevados, la balanza se inclina claramente hacia una posible subida de tasas. El jueves, el Banco Central Europeo anunciará su decisión sobre las tasas de interés. Actualmente, el mercado descuenta una subida de tasas como prácticamente segura. Esta decisión enviará una señal clara de que la inflación en Europa sigue considerándose demasiado elevada. Sin embargo, el tono de la conferencia de prensa y las nuevas previsiones económicas del BCE serán cruciales para el tipo de cambio del euro. En cuanto al dólar, la lectura de inflación IPC del viernes (previsión: 3,4% interanual) determinará la dirección; tras el sólido informe del mercado laboral, este dato ha ganado relevancia para evaluar los próximos movimientos de la Fed.
GOLD (oro)
Parecía que el oro se encaminaba hacia un marcado rebote esta semana, pero el aumento de las expectativas de una subida de tasas en Estados Unidos podría generar una mayor presión de corto plazo sobre el metal precioso. No obstante, la atención de los inversionistas, además de los datos económicos de Estados Unidos (principalmente la inflación), se centrará en los problemas persistentes del mercado de bonos estadounidense. Pese al mayor riesgo de subidas de tasas de interés, el mercado está observando crecientes problemas fiscales en Estados Unidos, como lo demuestran los niveles persistentemente elevados de las tenencias de oro en los ETF y la continua reducción de las posiciones largas en contratos de futuros en los mercados estadounidense y chino.
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