La semana anterior trajo turbulencias relacionadas con la deuda estadounidense a los mercados, lo que tuvo un impacto visible en la valoración de activos como el dólar y el oro. A pesar del ambiente propio de las vacaciones de verano, el cierre de agosto podría presentar una mayor volatilidad en los mercados financieros globales. La atención se centra en tres acontecimientos clave: el simposio de Jackson Hole, que comienza el jueves; el informe de resultados de Nvidia, que se publicará el miércoles; y la publicación de los datos del PCE de julio en Estados Unidos. En este contexto, los inversionistas deberían observar principalmente mercados como los futuros del Nasdaq 100, el oro y el par de divisas USD/JPY.
US100 (Nasdaq 100 fut.)
El índice que agrupa a las principales empresas tecnológicas se enfrenta a una prueba fundamental. El informe de Nvidia del miércoles mostrará si la demanda de soluciones de inteligencia artificial justifica su elevada valoración. Los resultados de esta compañía han servido repetidamente como catalizador para el mercado, marcando la tendencia para todo Wall Street. Hasta ahora, los resultados empresariales en Estados Unidos han superado las expectativas, dejando el listón muy alto para Nvidia. Cualquier sorpresa negativa podría profundizar la corrección en el conjunto del índice tecnológico.
Oro
El metal precioso está recuperando popularidad entre los inversionistas en medio del aumento de la incertidumbre. Las turbulencias en el mercado de deuda estadounidense sirvieron como recordatorio de su papel como activo refugio. Los datos más importantes de la semana serán el informe del miércoles sobre ingresos y gastos personales en Estados Unidos, junto con la medida de inflación preferida de la Fed, el índice PCE. Este mostrará si la Fed tiene margen para pausar las alzas de las tasas de interés a pesar del aumento de los precios del petróleo. Un momento clave será el discurso del viernes del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole. El mercado analizará su evaluación de la inflación, el crecimiento económico y la trayectoria futura de las tasas de interés. Sin embargo, conviene tener presentes los anuncios previos de Warsh sobre los límites en la comunicación, lo que significa que el esperado discurso podría no ofrecer señales explícitas.
USD/JPY
El USD/JPY sigue siendo uno de los pares de divisas más volátiles en medio de las turbulencias en el mercado de bonos. Los problemas de la semana pasada con la deuda estadounidense no hicieron más que aumentar la incertidumbre derivada del incremento de los rendimientos tanto en Estados Unidos como en Japón. Los datos de inflación PCE del miércoles y el discurso de Kevin Warsh del viernes podrían tener un impacto directo en la valoración del dólar y en los rendimientos de los bonos. En el pasado, los cambios bruscos en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal provocaron con frecuencia una rápida reducción del diferencial de rendimientos entre Estados Unidos y Japón, lo que se tradujo en un repentino fortalecimiento del yen.
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