Verizon sorprende con nuevos clientes y un acuerdo sobre IA con Amazon

Verizon publicó el lunes sus resultados del tercer trimestre, que a primera vista parecen sólidos; sin embargo, las acciones de VZ cayeron alrededor de un 3%. 

¿Cómo han sido los resultados de Verizon?

Empezando por lo positivo: el beneficio por acción ajustado se situó en 1,31$ frente a una previsión de 1,2$, lo que representa un incremento interanual de más del 8 por ciento. No obstante, la mayor sorpresa positiva fue el crecimiento de los suscriptores. Verizon sumó 406.000 nuevos clientes de pospago que pagan una factura mensual, casi el doble de lo que esperaba el mercado, en torno a 209.000. Se trata de una señal clara de que la estrategia de la operadora – centrada en tarifas sencillas y transparentes y en un amplio programa de fidelización en lugar de costosos subsidios de terminales – está atrayendo a clientes fieles y de alto valor. La compañía confía tanto en esta tendencia que ha elevado sus previsiones para todo el año, tanto en suscripciones de pospago – hasta un rango de entre 1,1 y 1,2 millones, frente a los 750.000 a un millón anteriores – como en el BPA ajustado, hasta un rango de entre 5,04$ y 5,06$. A esto se suma una mejora de los márgenes, con un EBITDA que supera el 40%, y un sólido flujo de caja libre de 7.800 millones de dólares, un 12$ más que el año anterior.

La guinda del pastel fue un anuncio que va más allá de las telecomunicaciones tradicionales: la firma de un contrato con Amazon Web Services para infraestructura de IA por un valor superior a 2.000 millones de dólares. Verizon suministrará conectividad de fibra óptica de alta capacidad para los centros de datos de AWS, y el consejero delegado, Dan Schulman, ha señalado que ya hay conversaciones en marcha con otros hyperscalers, proveedores de neo-cloud y grandes clientes corporativos. Se trata de un desarrollo interesante, ya que sitúa a Verizon dentro de la narrativa del auge de la inteligencia artificial desde una perspectiva de infraestructura, concretamente como proveedor de conexiones de fibra óptica para centros de datos.

Los ingresos, el punto débil 

Entonces ¿por qué cae la cotización? Los ingresos resultaron ser el punto débil del informe. Se situaron en 34.300 millones de dólares, por debajo de los 34.740 millones de dólares esperados. Es importante destacar que esta debilidad se debe precisamente al mismo factor que impulsa la mejora de los márgenes: la reducción de los subsidios a los terminales. Unos subsidios más bajos implican un menor volumen de renovación de equipos y, por tanto, menores ingresos por venta de dispositivos, y la compañía ha indicado que esta tendencia continuará en el cuarto trimestre. El mercado se encontró así ante un dilema clásico: unos ingresos por servicios más saneados y rentables, y mejores márgenes, a costa de una cifra de negocio más débil en la cuenta de resultados. Está claro que, con esta valoración, esto no fue suficiente para convencer a los inversores de comprar acciones tras la publicación de resultados.

Cotización de Verizon

En cuanto al gráfico, la imagen técnica de Verizon hoy es, cuando menos, ambigua, lo que explica en buena medida la cautela del mercado. Tras la caída de hoy, la cotización se desliza hacia el nivel de los $43,50 y, lo más importante, perfora a la baja la media VWAP, analizada a partir de un VWAP suavizado calculado desde 2025. Se trata de una señal relevante, ya que la cotización se ha alejado claramente de sus máximos de septiembre en torno a los $51,5 y está perdiendo el contacto con la media de largo plazo, que ahora actúa como resistencia por encima de los compradores.

El gráfico también muestra un perfil de volumen, y este es el aspecto más interesante. Una amplia zona de mayor volumen acumulado se extiende aproximadamente entre 47 y 50$, con un grupo concreto en torno a los 47,5$, donde también pasa una línea de resistencia horizontal. Esto significa que se abrió un número considerable de posiciones dentro de ese rango, por lo que cualquier rebote hacia los $47-$48 podría encontrarse con presión vendedora por parte de operadores que ya están posicionados en el mercado. Por debajo del precio actual, en cambio, se observa que la zona de bajo volumen en torno a los $43-$44 actúa como un colchón más bien delgado, en lugar de un soporte sólido, lo que implica que si el precio no logra mantener este nivel, la caída podría ser relativamente rápida, hasta la región de los $41-$42, donde se produjo una consolidación anterior.