Visión de Mercados con Pablo Gil 06-07-2020

16:00 6 de julio de 2020
  • Coronavirus
    • El número de casos totales supera ya los 11.5 millones en todo el mundo. Los rebrotes en Europa siguen siendo controlados y de momento no representan un riesgo elevado. EEUU encabeza la situación más preocupante junto con India y Brasil. De cualquier modo, parece que los Gobiernos han decidido evitar un nuevo confinamiento generalizado y optan por confinamientos puntuales que eviten un gran daño económico. Los próximos dos meses, en los que los desplazamientos por turismo, incrementará la movilidad ciudadana serán claves para saber si la situación está o no bajo control.
  • Europa
    • Las conversaciones entre UK y la Unión Europea finalizaron un día antes de lo previsto, con declaraciones de que las diferencias existentes siguen siendo muy grandes. Pese a ello ambos equipos negociadores dicen que aun confían en que se pueda alcanzar un acuerdo.
    • Durante la semana conocimos datos de Sentimiento económico 75.7 vs 80.0 esperado. Tanto la confianza en el sector servicios -35.6 vs -25.4 esperado como en el sector industrial -21.7 vs 20.0 esperado salieron peores que las expectativas aunque mejores que los datos del mes anterior. El PMI industrial se situó en 47.4 vs 39.4 del mes previo y el PMI de servicios subió hasta 48.3 desde el 30.5 anterior.
    • Dado que de momento los mercados responden directamente a los distintos estímulos monetarios y fiscales del BCE y los distintos Gobiernos, será clave cuando se aprueba definitivamente el programa de recuperación económica de 750.000 millones para Europa.
  • EEUU
    • A nivel de datos la Tasa de desempleo se situó en 11.1% batiendo la estimación de 12.3% de los analistas. Aunque algo no cuadra: el número de seguros al desempleo superó por primera vez en la historia el número total de desempleados!
    • Los pedidos de bienes duraderos 15.7 se recuperan menos de lo esperado pero mejoran mucho respecto al -18.1 del mes anterior. El PMI industrial 49.8 vs 39.8 previo.
    • Las minutas de la Reserva Federal mostraron un apoyo incondicional de estímulos monetarios a lo largo de este año y el próximo y que siguen estudiando la opción del control de la Curva de Tipos.

 

TNOTE (Bono 10y USA) diario

En nuestro último informe dijimos que “El Tnote se encontraba cerca de la resistencia clave. Y que en el caso de cierres por encima de 139.60 esperaba que se reanudase la tendencia al alza de nuevo, con un primer ataque a 140.70 y posteriormente extensiones hacia máximos históricos. Mientras que por abajo, vigilaría la directriz de corto plazo que representaba el primer soporte relevante, aunque mientras no se rompiese 136.75 seguíamos en un rango meramente lateral”. Apenas ha habido ningún cambio en el bono. Ni se ha roto 139.60 por arriba ni tampoco la directriz alcista de corto plazo. Por tanto mantenemos estos dos niveles como los más relevantes para esta semana. Por encima de 139.60 escenario claramente positivo, mientras que una ruptura de la línea de tendencia alcista debería abrir el camino a un potencial retesteo del soporte 136.75 donde espero un nuevo rebote.

 

SP500 (gráfico diario)

En el último informe comentamos que “el SP500 estaba en un proceso de consolidación lateral donde se apreciaban máximos decrecientes y que por tanto el soporte 2930 era crucial que no se rompiese por que en ese caso daría lugar a correcciones hacia 2700/2770. Por otro lado, si el precio era capaz de superar la directriz que unía los máximos decrecientes implicaría que la consolidación lateral se resolvía al alza lo que nos llevaría a poner a prueba los máximos recientes en 3232”. La semana pasada el SP500 resolvió la consolidación lateral (triángulo simétrico) con una ruptura alcista (aunque no era el escenario que considerábamos más probable). El primer objetivo por arriba es la resistencia en 3232 y si es capaz de cerrar claramente por encima de esta cota no hay que descartar un acercamiento a los máximos históricos entre 3375 y 3400. Mientras no veamos una pérdida de 2700 la estructura continúa siendo claramente alcista.

 

DAX (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “el DAX se mantenía dentro de su rango de consolidación lateral (triángulo simétrico). Y que a corto plazo la primera resistencia la representaba la directriz bajista que unía los máximos decrecientes. Advertíamos de que si se rompía esa línea de tendencia era probable que viésemos una nueva rotación hacia la resistencia en 13.000 mientras que si se perdía el soporte entre 11350 y 11700 se abriría una corrección hacia 10155/10330”. Aunque no era el escenario que considerábamos como el más probable el DAX ha conseguido romper la banda superior del triángulo simétrico lo que da como primer objetivo un ataque a 13.000. En el caso de que se produzcan cierres por encima de este techo espero un acercamiento a los máximos históricos en 13660/13850. Mientras no veamos la pérdida de 11300 el entorno continúa siendo claramente alcista.

 

IBEX (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “el IBEX mostraba una estructura de máximos decrecientes desde que alcanzó la zona de los 7900 puntos. Y que el soporte clave se encontraba en 7035/7200. Nuestro escenario base era que el precio acabase por romper el soporte durante el mes de julio dando paso a caídas hacia 6420/6560. Pero también dijimos que si el precio fuese capaz de romper la directriz bajista de corto plazo lo más probable era que viésemos un rebote táctico hacia 7600 antes de nuevas presiones vendedoras”. La semana pasada el precio atacó el soporte clave y su rechazo fue tan fuerte que rompió la directriz bajista dando lugar al rebote que esperábamos hasta los 7600 puntos. En este momento el rango en el que se mueve el índice es 7000-7600. Si se producen cierres por encima de 7600 espero que haya subidas adicionales hacia 7900/7985. Mientras que si se rompiese el soporte en 7000 espero caídas hacia 6400/6550.

 

NIKKEI (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “el Nikkei estaba dentro de un proceso lateral cuyo soporte se encontraba en 21300 y la resistencia era la línea de tendencia bajista que unía los máximos decrecientes. Nuestra visión era que si se perdía el soporte en 21300 durante las próximas semanas veríamos extensiones hacia 20000/20520. Pero también dijimos que si se superaba la directriz bajista esperábamos un ataque a 23300 de nuevo”. Tras una semana en rangos laterales el precio ha roto la directriz bajista que unía los máximos decrecientes, activando nuestro objetivo en 23300. Si se supera esta resistencia no descarto un último impulso que nos pueda llevar a retestear los máximos de 2019 entre 24000 y 24500. Tan solo si se pierde el último mínimo creciente en 21900 veo riesgo a la baja con un primer objetivo en 21300 y en caso de romperse extensiones hacia 20500.

 

EURUSD (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “mientras no viésemos cierres por debajo de 1.1165 seguíamos esperando un desarrollo al alza, apoyado por las señales de fortaleza de los indicadores técnicos, hacia 1.1400/1.1500 donde aprovecharía para vender. Y que solos si se perdía el soporte 1.1165 abandonaría esta visión alcista de corto plazo. La semana pasada seguimos viendo una gran volatilidad entre 1.1186 y 1.1300. Pero nuestra visión no ha cambiado respecto al último informe. Espero un último impulso hacia 1.1400-1.1500 como onda 5 antes de que se produzca una nueva rotación hacia 1.1000. Y mientras no se produzcan cierres por debajo de 1.1167 mantendremos esta idea.

 

GBPUSD (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “se podía apreciar una clara línea de tendencia bajista a corto plazo que actuaba como resistencia mientras nuestro objetivo seguía siendo la zona 1.2080/1.2180. Pero advertíamos de que en el caso de que se rompiese la directriz bajista no había que descartar un nuevo rebote hacia 1.2535 o en el mejor de los casos 1.2780, aunque eso no cambiaría la visión que tenemos a medio plazo bajista. Por el contrario, si se llegase a perder el soporte en 1.2080 entraríamos en un movimiento a la baja intenso hacia 1.1400/1.1500”. La semana pasada se rompió la directriz bajista lo que provocó un repunte hasta nuestro objetivo en 1.2535. En este momento nos encontramos en un entorno lateral de corto plazo dentro de una clara tendencia bajista de medio plazo. Si el precio es capaz de cerrar por encima de 1.2535 espero que el rebote se extienda hacia 1.2780 donde surge una buena oportunidad de venta. A medio/largo plazo sigo esperando un ataque a 1.2080/1.2175 y si se pierde este suelo presiones adicionales a la baja.

 

USDJPY (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “a corto plazo resultaba muy complicado establecer escenarios claros ya que no se apreciaban directrices definidas o niveles de soporte y resistencia eficientes, lo que estaba dando lugar a movimientos en el precio muy erráticos. Por tanto decidimos definir donde se encontraban los niveles estructurales desde un punto de vista de medio plazo. Comentamos que la zona comprendida entre 110.36 y 111.15 representaba el techo donde venderíamos. Mientras que la zona 104.50/106.00 representaba el suelo donde buscaríamos oportunidades de compra. La semana pasada comentamos que en el muy corto plazo la zona 106.50/60 representaba el primer soporte y 106.00 el límite por abajo que en caso de alcanzarse nos llevaría a empezar a buscar oportunidades de compra”. En este momento no se aprecian formaciones gráficas claras ni tampoco señales en los indicadores técnicos relevantes. Esperaría a rotaciones hacia los niveles críticos antes de abrir ninguna posición.

 

USDMXN (gráfico diario)

En el último informe dijimos que “el par se encontraba en la zona clave de resistencia 22.78/23.23 donde confluían por un lado el área pivote y la directriz bajista de los últimos meses. Y que mientras no se rompiese ese techo seguíamos viendo posible una rotación a la baja que tendría como niveles críticos la directriz alcista de muy corto plazo, el soporte en 22.29 y finalmente el último mínimo en 21.45. Mientras que si el par era capaz de cerrar claramente por encima de 23.23 abandonaríamos nuestra visión a favor del peso definitivamente, dando paso a un entorno alcista nuevamente”. La semana pasada comenzó a producirse la rotación a la baja que esperábamos provocando la ruptura de la directriz bajista primero y luego la extensión hacia el segundo soporte en 22.29. Si se llegase a perder este suelo espero caídas adicionales hacia los mínimos de 21.46/50. Este escenario lo mantendremos activo siempre y cuando no hay una superación de 23.23 ya que en ese caso daríamos por concluido el proceso a favor del peso mexicano y se restauraría la tendencia a favor del dólar.

 

USDCLP (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “seguíamos esperando que aguantase la zona de resistencia entre 825 y 837, y que desde ahí veríamos algún proceso a la baja que dejase un mínimo creciente por encima de 757 como preámbulo a que durante las próximas semanas se rompiese la directriz bajista y se superase 827 dando paso a un nuevo ataque a 880”. De momento el escenario descrito se está cumpliendo tal y como esperábamos y tras un rechazo de la resistencia el peso chileno ha ido ganando terreno al dólar en el corto plazo. No espero que la caída actual rebase la cota de 757 y tras alguna mejoría adicional del peso nuestro escenario central es un nuevo rebote que acabe por romper la zona de resistencia lo que restaurará la tendencia alcista principal con un potencial objetivo en 880.00.

 

ORO (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “finalmente el oro había comenzado a generar cierres por encima de la zona de resistencia y que la siguiente resistencia fuerte se encontraba en 1800. El objetivo del rango de consolidación lateral roto era 1856/60 y por encima de ese nivel estaban los máximos históricos en torno a 1910. Mientras se mantuviera la estructura de mínimos y máximos crecientes seguíamos manteniendo una visión claramente alcista. Y que tan solo si se producían cierres por debajo de 1740 nos plantearíamos una falsa ruptura y el riesgo a rotar de nuevo hacia 1662/1679”. La semana pasada el oro consolidó la ruptura y si bien no vimos avances significativos tampoco se invalido la señal alcista. No espero movimientos explosivos al alza sino un proceso lento dado que nos encontramos en un área de resistencia muy importante desde un punto de vista de medio/largo plazo. Los objetivos siguen siendo 1800, 1856/60 y 1910.

 

BRENT (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “los indicadores técnicos estaban desarrollando divergencias bajistas a nivel diario lo que nos llevaba a esperar una rotación hacia 37.25 antes de que surgiesen nuevos intentos de rebote. De cualquier modo, el rango en el que se movía el Brent no había cambiado: 37.25/45.10. Planteamos dos posibles escenarios en base a ello: 1) si durante el mes de julio se llegase a perder el soporte 37.25 esperaba presión vendedora para poner a prueba el siguiente suelo en 30.80/32.11, y 2) una superación de 45.10 abriría extensiones hacia 49.60/53.15”. Durante la semana el crudo ha continuado subiendo y ahora está atacando nuevamente la parte superior del rango de consolidación. Dado que los mínimos siguen siendo crecientes desde el mes de abril, si se llegase a consolidar un cierre por encima de 45.10 veo muy probable extensiones hacia 49.60/53.15. A corto plazo 39.70 se ha convertido ahora en el soporte clave y solo su ruptura nos llevaría a poner a prueba 37.25.

 

BITCOIN (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “Bitcoin llevaba en un entorno de baja volatilidad varias semanas ya. El último mínimo que había dejado vuelve a respetar la secuencia de mínimos crecientes que se inició hace meses, por lo que 8890 ahora era el nivel a vigilar a corto plazo ahora. En el caso de perderse este suelo esperaba que la corrección se extendiese hacia 8090-8500. Por el contrario, si el precio era capaz de cerrar por encima de 10.000 esperaba que se iniciase una tendencia alcista con un primer ataque a la banda superior del triángulo simétrico que llevaba formándose desde hacía 3 años, y tras un “pullback” potencial, extensiones hacia 13700”. La semana pasada Bitcoin puso a prueba el soporte en 8890 pero no cerró por debajo de él. Esta zona representa un nivel clave a corto plazo y si se rompe espero extensiones hacia 8090/8500. A medio plazo para desarrollar un escenario alcista Bitcoin tiene que conseguir cerrar por encima de 10.000.

 

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