Wall Street retrasa las expectativas de otra subida de tipos de la Fed.

Los principales índices estadounidenses registran avances hoy, mientras las expectativas en torno a la Fed se han relajado claramente. Primero se conoció un dato de PCE mejor de lo esperado, que no confirmó los temores a una reaceleración de la inflación. Unos días después, los débiles datos de las NFP mostraron que el mercado laboral estadounidense también está empezando a perder impulso. Las apuestas por una subida de tipos en la próxima reunión prácticamente han desaparecido del mercado.

¿Qué pasa con las expectativas de subidas de tipos?

Se trata de una noticia especialmente positiva para las empresas cuyas valoraciones son más sensibles al coste del dinero. Con los valores tecnológicos cotizando a múltiplos elevados, otra subida de tipos habría supuesto una carga adicional. Ese escenario pasa ahora a un segundo plano. La Fed puede esperar a recibir más datos y evaluar si la debilidad del mercado laboral anticipa realmente una desaceleración económica más amplia.

Los precios del petróleo también han dejado de añadir presión. El crudo Brent ha caído por debajo de los 100 dólares por barril, devolviendo parte de sus ganancias anteriores. Si este movimiento continúa, aportará otro argumento a favor de un enfoque más cauto por parte de la Fed. Unos precios energéticos más bajos implican una menor presión sobre los precios al consumo y, por consiguiente, un menor riesgo de que el banco central tenga que retomar las subidas de tipos.

Sin embargo, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro siguen planeando sobre Wall Street. El rendimiento a diez años se mantiene en niveles que pueden lastrar las valoraciones de la renta variable y ofrecer una alternativa atractiva para algunos inversores. No obstante, en la sesión de hoy esto no basta para frenar las subidas. El mercado ha recibido una señal clara de que otra subida de tipos no es actualmente el escenario base.

La temporada de resultados del tercer trimestre apenas comienza a tomar ritmo, y las cuentas corporativas pronto volverán a tener un mayor peso en la dirección del mercado. Por ahora, Wall Street se beneficia de un contexto favorable: la inflación no da nuevos motivos de actuación a la Fed, el mercado laboral se debilita y los precios del petróleo han dejado de subir. En estas condiciones, la renta variable cuenta con mucho más margen de subida que hace apenas unas semanas.

Fuente: XTB Research

Gráfico del Nasdaq 100 con velas diarias

Fuente: XTB Research

Noticias empresariales:

• Micron (MU.US) cotiza a la baja hoy, con sus acciones bajo presión tras el fuerte repunte del sector de memorias a principios de mes. Los inversores están recogiendo algunos beneficios y mantienen la cautela antes de los resultados de los fabricantes asiáticos de memoria, aunque las recomendaciones positivas siguen respaldando las perspectivas a largo plazo de la compañía.
• AMD (AMD.US) avanza en torno a un 2% hoy y supera a parte del sector de los semiconductores. El valor se ve impulsado por los planes para aumentar el suministro de chips en 2027, lo que debería permitir a la compañía satisfacer mejor la creciente demanda vinculada a la IA.
• Sandisk (SNDK.US) también cotiza bajo presión hoy, en línea con el conjunto del segmento de memorias. La caída se produce tras un fuerte repunte de las acciones y en medio de una postura más cautelosa de los inversores hacia el sector, a pesar de las recientes mejoras en las recomendaciones y de las favorables perspectivas para el mercado NAND.
• Uber (UBER.US) registra avances tras anunciar la adquisición de ezCater por 2.300 millones de dólares. La operación refuerza el segmento de entregas y servicios para empresas de Uber, al tiempo que la compañía prevé mejorar sus márgenes gracias al elevado valor de los pedidos gestionados por la plataforma de catering.
• ServiceNow (NOW.US) se mantiene en el foco hoy tras una reciente rebaja de calificación, vinculada principalmente a la elevada valoración de la compañía. Al mismo tiempo, las acciones se benefician de una demanda más amplia de valores tecnológicos, mientras los inversores siguen viendo potencial en el desarrollo de la automatización y la IA agéntica.