Los futuros de Café Arábica en ICE (COFFEE) ganan casi 3% hoy, ya que el mercado descuenta una oferta limitada. El clima frío y las heladas en Brasil, principales regiones productoras, pueden afectar la oferta este año, a medida que cambia el clima. Según McDougall Global View, no solo la cosecha de 2025, sino también la de 2026 podría verse limitada debido al estrés temprano en la floración y a la persistencia de patrones de frío.
Como podemos ver en el gráfico, el café está resistiendo el canal descendente de precios, subiendo por encima tanto de la EMA50 como de la EMA200, donde el momentum puede favorecer a los compradores.
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Fuente: xStation5
Análisis del Informe CoT del Café
El interés abierto cayó en torno a 16.000 contratos – esto muestra que algunos participantes han salido del mercado, lo que indica una salida de capital durante la última semana.
Productores/Comerciantes (hedgers)
Fuertemente netos cortos, con aproximadamente 59.5k cortos frente a 30.9k largos.
Esto es una señal clásica: agricultores y exportadores están cubriendo la producción porque temen precios más bajos en adelante.
Swap dealers (bancos, cobertura estructural)
Reducción significativa de posiciones cortas (-8.3k).
Esto sugiere que están devolviendo riesgo al mercado y están menos dispuestos a mantener exposición por sí mismos.
Managed money (fondos especulativos)
Siguen claramente largos (34.6k frente a 10.3k cortos), pero redujeron la exposición larga (-3.2k).
Al mismo tiempo, también redujeron cortos, lo que significa que la participación total está disminuyendo – menos agresividad en cualquiera de los lados del mercado.
Otros reportables (CTAs, fondos pequeños)
Un panorama mixto: aumento en largos (+721) y cortos (+1.95k), pero una fuerte caída en la actividad de spreads (-6.4k).
Esto indica menos arbitraje y menos estrategias neutrales, traduciéndose en una menor liquidez técnica en el mercado.
Estructura del mercado (participación en el OI)
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Los productores tienen aproximadamente 41% del interés abierto en el lado corto y solo 21% en el lado largo – fundamentalmente, el mercado está muy cubierto contra caídas.
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Managed money representa 24% de los largos frente a solo 7% de los cortos – los fondos especulativos siguen netos alcistas, pero menos que la semana anterior.
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Los 4–8 traders más grandes controlan hasta 26% de los cortos totales – una alta concentración que hace que el mercado sea sensible a sus movimientos.
El cambio más notable es que los productores añadieron cortos (+1.5k), mientras que los fondos redujeron largos (-3.2k).
El interés abierto cayó en general, lo que señala cierres de posiciones – probablemente toma de beneficios o reducción de riesgo.
El tono general: un poco menos de entusiasmo de los fondos, más presión de cobertura por parte de los productores.
Implicaciones para el trading
Fundamentales
Los productores están apostando por precios más bajos, dejando un claro exceso de oferta en el mercado.
Especuladores
Siguen largos, pero con menos convicción – los alcistas son menos confiados y podrían retirarse bajo la presión de la oferta.
Concentración de grandes traders
La fuerte exposición corta de los jugadores más grandes aumenta el riesgo de caídas más pronunciadas si los fondos continúan recortando largos.
Perspectiva
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Corto plazo: el mercado se ve más débil, con espacio para correcciones bajistas.
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Largo plazo: a menos que los fundamentales mejoren (clima en Brasil, rendimientos de cosecha, costos logísticos), la presión de cobertura persistente limitará el potencial alcista del mercado.
Fuente: CoT, CFTC
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