Acțiunile Johnson & Johnson (JNJ.US) sunt sub presiune în urma unui eșec juridic semnificativ, deoarece un judecător federal de faliment a respins a treia încercare a companiei de a utiliza procedura de faliment pentru a rezolva mii de procese legate de talc. Această hotărâre a dus la scăderea acțiunilor cu până la 5,6% într-o singură zi, marcând cel mai mare declin intraday al acțiunilor din martie 2020 și forțând gigantul din domeniul sănătății să se orienteze către combaterea acestor cazuri individual în instanțele din întreaga țară.
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilLitigiul Talc creează o incertitudine semnificativă
Judecătorul Christopher Lopez a respins strategia de faliment a J&J de a soluționa aproximativ 60.000 de cereri de despăgubire care susțin că pudra sa pentru copii a cauzat cancer ovarian. Prin această hotărâre, J&J trebuie acum să soluționeze cererile individuale, putându-se confrunta cu mai mult de 90.000 de procese. În timp ce J&J a alocat anterior 9 miliarde de dolari pentru victime, Bloomberg Intelligence sugerează că aceste costuri ar putea ajunge la 11 miliarde de dolari dacă 70% dintre reclamanți ajung la o înțelegere. În ciuda acestor îngrijorări, directorii J&J își mențin încrederea în orientările companiei pentru 2025 și în previziunile pentru 2025-2030, având planuri de a continua strategiile juridice în instanțele federale, unde consideră că reclamanții nu pot îndeplini sarcina de a dovedi validitatea științifică.
Investiții strategice în producție în SUA
Într-o mișcare aparentă de aliniere la prioritățile de relocare ale administrației Trump, J&J a anunțat recent planuri de a investi peste 55 de miliarde de dolari în producția din SUA în următorii patru ani. Aceasta include o nouă instalație de 2 miliarde de dolari în Carolina de Nord, care se așteaptă să creeze peste 500 de posturi permanente. Anunțul urmează unor măsuri similare luate de concurenți precum Eli Lilly, în timp ce companiile farmaceutice se confruntă cu tarife potențiale de 25% pentru medicamentele importate și cu presiuni tot mai mari pentru repatrierea operațiunilor de producție.
Creștere prin achiziții și dezvoltarea portofoliului
J&J a finalizat achiziția Intra-Cellular Therapies în valoare de 14,2 miliarde de dolari, adăugând antipsihoticul Caplyta portofoliului său de neuroștiințe. Compania se așteaptă ca această achiziție să stimuleze creșterea vânzărilor în 2025 cu aproximativ 0,8%, cu aproximativ 700 de milioane de dolari în vânzări adiționale. Între timp, datele clinice arată că, combinația Rybrevant + Lazcluze de la J&J demonstrează o supraviețuire superioară la pacienții cu cancer pulmonar în comparație cu terapiile concurente, proiecțiile sugerând că această combinație ar putea prelungi supraviețuirea globală mediană cu cel puțin 12 luni într-o boală în care doar 20% dintre pacienți trăiesc în prezent peste cinci ani.
Provocări suplimentare și perspective de piață
Pe lângă litigiile legate de talc, J&J se confruntă cu o hotărâre judecătorească recentă în valoare de 1,64 miliarde de dolari împotriva unității sale Janssen pentru comercializarea off-label a medicamentelor pentru HIV și cu pierderea iminentă a exclusivității pentru Stelara (vânzări de 10,4 miliarde de dolari în 2024). De asemenea, compania trebuie să facă față unor potențiale tarife farmaceutice și unei restructurări mai ample la HHS. În ciuda acestor provocări, unii analiști rămân precauți optimiști, TD Cowen menținându-și ratingul de cumpărare și sugerând că „orice slăbiciune a acțiunilor ca răspuns la decizia de luni va fi limitată și, în cele din urmă, de scurtă durată”. Acțiunile s-au zbătut în ultimul an, înregistrând o scădere de 8,8% în cele 12 luni anterioare ultimului eșec, deoarece investitorii pun în balanță preocupările legate de litigii cu achizițiile strategice ale companiei și potențialul.
Evaluare
La un preț actual de 155,36 USD, Johnson & Johnson se tranzacționează cu o primă moderată față de companiile farmaceutice similare, cu un PER de 20,37 față de mediana industriei de 12,19 și un PER forward de 13,80 față de mediana de 8,83. Această primă reflectă modelul de afaceri stabil al JNJ și fluxurile de venituri diversificate.
Evaluare comparativă
Comparativ cu colegii (Abbvie, Merck, Pfizer), JNJ prezintă o poziționare mixtă: peste mediana P/E (20,37 față de 12,19), ușor peste P/BV (5,16 față de 4,75), în linie cu P/S (4,16 față de media 4,03) și mai mare cu P/FCF (18,63 față de mediana 14,14).
Evaluările bazate pe medie sugerează prețuri potențiale de la 117,10 la 1.146,90 USD, în timp ce modelele mai conservatoare bazate pe mediană indică 91,73 la 141,23 USD. Abordările ponderate în funcție de capitalizare sugerează valori cuprinse între 129,60 și 1.690,91 USD, majoritatea metodologiilor indicând o subevaluare.
Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Evaluarea DCF
Analiza noastră a WACC terminal indică faptul că JNJ pare corect evaluată dacă menține o creștere a veniturilor terminale de 3,3-3,7% cu un WACC de 7,8-8,2%, ceea ce implică o evaluare între 244,08 și 254,80 USD. Analiza marjei operaționale sugerează că marjele de 15-17% cu o creștere a veniturilor de 20-22% ar susține intervalul actual de preț.
Johnson & Johnson pare moderat subevaluat la 155,36 dolari. Evaluarea noastră bazată pe DCF sugerează o valoare justă de 235-255 USD, reprezentând un potențial de creștere de 51-64%, presupunând o creștere terminală de 3,3-3,7% și un WACC de 7,8-8,2%. JNJ oferă investitorilor pe termen lung un echilibru atractiv de stabilitate, venituri și potențial de creștere modest.
Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Johnson & Johnson (interval zilnic)
Acțiunile se tranzacționează peste nivelul de retragere Fibonacci de 23,6%, care a acționat ca suport puternic. Între timp, se așteaptă ca nivelul de retragere Fibonacci de 38,2% să servească drept o zonă de rezistență puternică. RSI se află într-o divergență bearish pe termen scurt, formând un minim în scădere, în timp ce MACD se extinde după o încrucișare bearish.
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
