Acțiunile Volkswagen (VOW1.DE) au scăzut cu peste 2,5%, ajungând la cele mai scăzute niveluri din ultimii 16 ani, după ce Citi și-a revizuit în jos atât previziunile financiare, cât și ținta de preț pentru producătorul auto german. Principalul factor care a determinat această revizuire în sens negativ este deteriorarea continuă a performanțelor de vânzări ale Volkswagen în China, unde cererea scade mai rapid decât anticipaseră anterior analiștii. Citi a redus ținta de preț de la 110 EUR la 94 EUR pe acțiune, comparativ cu prețul actual de piață de puțin sub 80 EUR. În același timp, banca și-a menținut recomandarea de „Cumpărare”. Cu toate acestea, în ciuda recomandării pozitive, analiștii recunosc că perspectivele operaționale ale companiei continuă să se deterioreze.
China rămâne cea mai mare problemă
Potrivit Citi, slăbiciunea pieței chineze devine un factor din ce în ce mai semnificativ care afectează negativ profiturile Volkswagen. Compania a fost mult timp unul dintre cei mai mari producători auto străini din China, dar concurența intensă din partea producătorilor locali — în special în segmentul vehiculelor electrice — îi erodează constant poziția pe piață.
Ca urmare, Citi și-a redus previziunile privind câștigul pe acțiune (EPS) cu:
- 18% pentru 2026,
- 16% pentru 2027,
- 7% pentru 2028.
Revizuirile reflectă atât scăderea volumelor estimate de vehicule, cât și o rentabilitate mai slabă.
Marjele ar putea scădea sub așteptările conducerii
Citi se așteaptă acum ca marja EBIT a Volkswagen să scadă la doar 3,9% în anul fiscal 2026, sub limita inferioară a intervalului indicat de propria conducere a companiei.
De asemenea, banca prognozează un flux de numerar liber de aproximativ 3,5 miliarde de euro, situat, de asemenea, la limita inferioară a estimărilor actuale ale conducerii.
Aceste proiecții sugerează că investitorii tratează din ce în ce mai mult provocările cu care se confruntă Volkswagen nu doar ca pe niște dificultăți ciclice, ci ca pe niște probleme structurale care ar putea afecta afacerea timp de ani de zile.
Geopolitica devine un risc tot mai mare
Potrivit analiștilor Citi, provocările cu care se confruntă Volkswagen depășesc cu mult simpla cerere de automobile.
Banca a subliniat impactul tot mai mare al factorilor geopolitici, inclusiv tensiunile comerciale și tarifele impuse de SUA. În viziunea Citi, producătorii auto globali devin din ce în ce mai dependenți de deciziile de reglementare și politice ale guvernelor de pe piețele pe care își desfășoară activitatea.
Acest aspect este deosebit de relevant pentru Volkswagen, având în vedere rețeaua sa extinsă de producție și distribuție la nivel global.
Este piața prea pesimistă?
În ciuda reducerii previziunilor, Citi a subliniat și un fapt important: acțiunile Volkswagen se tranzacționează în prezent la cele mai scăzute niveluri de evaluare din ultimii ani.
Banca estimează că doar participația Volkswagen la Porsche valorează aproximativ 65 de euro pe acțiune Volkswagen.
În plus, divizia de servicii financiare a grupului deține capital propriu de aproximativ 47 de miliarde de euro, echivalentul a circa 94 de euro pe acțiune Volkswagen, conform calculelor Citi.
Acest lucru sugerează că anumite părți ale bazei de active a Volkswagen ar putea fi evaluate de piață cu mult sub valoarea lor fundamentală.
Ce urmează?
Citi continuă să identifice o gamă largă de scenarii posibile de evaluare:
- Scenariul optimist: 120 de euro pe acțiune,
- Scenariul pesimist: 65 de euro pe acțiune.
În timp ce conducerea aplică măsuri de reducere a costurilor și încearcă să îmbunătățească profitabilitatea, analiștii susțin că lista provocărilor cu care se confruntă Volkswagen continuă să crească. Drept urmare, devine din ce în ce mai dificil pentru companie să prezinte genul de perspectivă de creștere pe care investitorii o caută în prezent în sectorul auto european. Acțiunile Volkswagen se tranzacționează în prezent la puțin sub 80 de euro, ceea ce implică un raport preț/profit de aproximativ 7 ori profitul anual. Cu toate acestea, presiunea vizibilă asupra marjelor și creșterii vânzărilor rămâne o preocupare semnificativă. În contextul provocărilor structurale, al costurilor ridicate ale energiei și al perspectivelor incerte pentru piața chineză, un raport P/E scăzut nu indică neapărat, în sine, o oportunitate de valoare convingătoare la nivelurile actuale.
Sursă: xStation5
Se îndepărtează piața de sectorul tehnologic?
Acțiunile coreene înregistrează o scădere, exercitând presiune asupra sentimentului piețelor globale 🚩Ce urmează pentru US500?
⬇️ Indicele US100 scade cu 2,6%
Nasdaq pierde 2% pe fondul temerilor legate de Fed, tranzacțiilor legate de AI și incertitudinii privind acordul dintre SUA și Iran
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
