Numirea probabilă a lui Kevin Warsh în funcția de succesor al lui Jerome Powell este un semnal pe care piețele îl interpretează clar: era așteptărilor foarte dovish a luat sfârșit. Deși alegerea sa îi mulțumește pe susținătorii disciplinei monetare, ea prevesteste o politică monetară mai restrictivă pe termen mediu. Rămâne de văzut dacă Donald Trump va regreta în cele din urmă alegerea sa, în cazul în care Warsh va refuza să se orienteze către rate mai mici. În schimb, motivația principală a lui Trump ar putea fi mai puțin legată de politica ratei dobânzii și mai mult de rezolvarea unei nemulțumiri personale față de Powell.
1. Răspunsul dolarului: sfârșitul vânzărilor masive și revenirea randamentelor
Simpla confirmare a lui Warsh ca favorit a fost suficientă pentru a opri declinul monedei americane.
- Redresarea DXY și creșterea randamentelor: Dolarul se redresează puternic de la minimele recente, pe măsură ce randamentele Trezoreriei cresc. Warsh este considerat un candidat „prietenos cu piața”, dar mult mai hawkish decât rivalii săi, precum Hassett sau Rieder.
- Așteptări recalibrate: Investitorii preconizează acum o încetinire a ritmului reducerilor de rate. Cu toate acestea, Warsh însuși a susținut frecvent că Fed rămâne prea orientată spre trecut, în loc să anticipeze tendințele viitoare.
- Reacția pieței: EURUSD a răspuns cu o scădere imediată după ce s-a anunțat că administrația Trump a „blocat” candidatura lui Warsh. Metalele prețioase înregistrează cea mai abruptă scădere din ultimele luni.
2. Un nou capitol pentru Fed: între rădăcini hawkish și presiuni politice
Kevin Warsh își menține reputația hawkish, care a criticat în mod constant condițiile monetare excesiv de relaxate.
- Disciplină bazată pe date: Numirea sa sugerează o trecere către o strategie bazată pe date, caracterizată prin prudență în ceea ce privește costul capitalului și prioritatea acordată suprimării durabile a inflației.
- Atenuarea preocupărilor legate de independență: În calitate de candidat „instituțional”, Warsh oferă o oarecare siguranță piețelor care se tem de subordonarea completă a băncii centrale față de Casa Albă. Cu toate acestea, presiunea politică rămâne un risc latent, în special având în vedere cererile vocale ale lui Trump pentru rate mai mici.
3. Implicații economice și de piață: Umbra costurilor mai mari
- Pe termen scurt: Revigorarea dolarului și randamentele mai mari duc la înăsprirea condițiilor financiare. Deși acest lucru ajută la combaterea inflației și consolidează statutul de „activ de refugiu” al SUA, are un impact negativ asupra exporturilor americane și asupra stabilității piețelor emergente. De asemenea, a declanșat o vânzare masivă de aur și argint.
- Pe termen mediu: Perspectiva „mai mare pentru mai mult timp” poate răci cererea internă, piața imobiliară și cheltuielile de capital (CAPEX). Deși acest lucru stabilizează nivelurile prețurilor, reprezintă un risc pentru dinamica creșterii.
- Activele de risc sub presiune: Pentru sectorul tehnologic (de creștere) și criptomonedele, discursul lui Warsh este pesimist. Politica mai strictă se traduce prin lichiditate redusă și costuri mai mari ale capitalului — factori pe care analiștii îi semnalează deja ca riscuri principale.
4. Riscul de conflict instituțional
Numirea lui Warsh are loc pe fondul unor tensiuni fără precedent, inclusiv ancheta Departamentului Justiției asupra lui Powell și disputele publice privind autonomia Fed.
- Conflictul principal: Există un risc tangibil de coliziune între agenda populistă pro creștere a lui Trump și instinctele monetare conservatoare ale lui Warsh. Dacă piețele vor percepe că presiunea politică eclipsează mandatul de stabilitate a prețurilor, încrederea pe termen lung în dolar ar putea fi pusă la grea încercare.
Argintul a înregistrat o scădere de până la 15%, coborând sub pragul de 100 USD. Următoarele niveluri semnificative de suport se situează între 80 și 90 USD pe uncie. Sursa: xStation 5
Aurul a scăzut astăzi sub 5.000 USD. Această scădere de 7% reprezintă o volatilitate rar întâlnită în această clasă de active. Următoarele niveluri cheie de suport sunt 4.750 USD și 4.500 USD. Sursa: xStation 5
Aurul scade cu 5% 🚨 Metalele prețioase intră în corecție
BITCOIN: Poate Kevin Warsh fi un factor negativ pentru tauri? 🔨
Rezumatul zilei: Wall Street și metalele prețioase încearcă să revină 📈Microsoft în scădere cu 12%
🚨Bitcoin scade cu 5%, testând minimele locale în apropierea nivelului de 84.000 USD
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
