Bitcoin se depreciază sub presiunea dolarului. Ce urmează pentru prețurile criptomonedelor?

Criptomonedele au intrat într-o fază mai dificilă și au pierdut o parte din câștigurile înregistrate după depășirea nivelului de rezistență de săptămâna trecută, Bitcoin tranzacționându-se din nou în apropierea nivelului de 83.000 de dolari, comparativ cu aproximativ 87.000 de dolari săptămâna trecută. Din păcate, cererea de pe piețele spot nu reușește încă să țină pasul cu achizițiile de ETF-uri și cu activitatea mai intensă de pe piețele de instrumente derivate. Un dolar american mai puternic și randamentele mai mari ale obligațiunilor par să exercite, deocamdată, doar o presiune limitată asupra prețurilor Bitcoin.

Graficul Bitcoin (Interval D1)

Analizând graficul, Bitcoin a înregistrat deja două impulsuri ascendente impresionante și, deși impulsul s-a atenuat, o revenire către zona de 87.000 – 90.000 de dolari rămâne posibilă. EMA200 și EMA50 au format o „Golden Cross” pentru prima dată din 2023. Din perspectiva evoluției prețurilor, nivelurile importante de rezistență se situează în jurul valorilor de 92.000 USD și, respectiv, 97.000 USD.

Sursă: xStation5

Presiunea de cumpărare a Bitcoin revine, dar piața se apropie de un punct de inflexiune cheie

Delta presiunii de cumpărare/vânzare pe 90 de zile a Bitcoin a înregistrat o revenire bruscă din zona negativă și a revenit într-o zonă în care cumpărătorii încep să preia din nou controlul. Prețul BTC s-a redresat odată cu aceasta, făcând ca semnalul actual să pară constructiv. Cu toate acestea, indicatorul se află încă sub nivelurile care, istoric, au însoțit cele mai puternice faze de expansiune a cererii.

Durabilitatea acestei mișcări rămâne problema cheie. O trecere similară în teritoriu pozitiv la începutul anului 2023 a fost urmată de o perioadă prelungită de apreciere a prețului, în timp ce o îmbunătățire comparabilă la mijlocul anului 2025 s-a dovedit mai puțin durabilă și, în cele din urmă, s-a estompat. Acest lucru subliniază faptul că o valoare pozitivă, în sine, nu confirmă o nouă tendință. Mai degrabă, indică faptul că echilibrul dintre presiunea de cumpărare și cea de vânzare pe perioada de 90 de zile se înclină din nou în favoarea cumpărătorilor.

Din perspectiva on-chain, piața a ajuns, așadar, la un punct în care este importantă o confirmare suplimentară. Dacă delta continuă să crească și se deplasează către zone cu presiune de cumpărare mai mare, în timp ce Bitcoin își menține recenta recuperare a prețului, acest lucru ar oferi un semnal mult mai puternic al unei îmbunătățiri susținute a cererii. Dacă, însă, indicatorul stagnează în jurul nivelurilor actuale sau începe să se inverseze în timp ce prețul continuă să crească, ar putea apărea o divergență negativă, sugerând că raliul își pierde sprijinul din partea cererii subiacente.

Prin urmare, problema cheie nu este pur și simplu dacă delta rămâne pozitivă, ci dacă presiunea de cumpărare continuă să crească. Valoarea actuală indică o redresare a cererii, dar săptămânile următoare vor arăta dacă cumpărătorii pot transforma această revenire într-o tendință mai durabilă.

Sursă: CryptoQuant

Cererea spot încă nu reușește să țină pasul cu contractele futures?

Structura pieței Bitcoin rămâne puternic orientată către instrumentele derivate. Pe Binance, unde se concentrează o mare parte din tranzacțiile atât spot, cât și futures, raportul dintre volumul tranzacțiilor spot și cel al contractelor futures se situează în prezent la aproximativ 0,12. Aceasta înseamnă că activitatea pieței este acum determinată în proporție de aproximativ 90% de contractele futures, cu un volum de aproximativ 9 dolari în contracte futures pentru fiecare dolar tranzacționat pe piața spot.

Dominanța contractelor futures nu este neapărat un semnal bearish în sine. În multe faze bullish anterioare, revenirea capitalului speculativ către instrumentele derivate a fost primul impuls din spatele unei mișcări mai puternice a prețului. Problema apare atunci când acest impuls inițial nu este urmat de o cerere spot susținută deoarece o astfel de configurație sporește dependența pieței de efectul de levier și de poziționarea pe termen scurt.

Deocamdată, această confirmare încă lipsește. Interesul deschis pe Binance a scăzut de la aproximativ 10,6 miliarde de dolari la 9,2 miliarde de dolari în ultima săptămână, sugerând o oarecare răcire a poziționării cu efect de levier, dar volumele spot rămân prea slabe pentru ca structura pieței să se îmbunătățească în mod semnificativ. Cu alte cuvinte, o parte din efectul de levier excesiv a fost redusă, dar nu a fost încă înlocuită de un aflux decisiv de capital pe piața spot.

Această distincție este importantă atunci când se evaluează calitatea revenirii actuale.

Dacă creșterile de preț continuă să se bazeze în principal pe contractele futures, fără o accelerare clară a volumului și a cererii pe piața spot, mișcarea va rămâne mai vulnerabilă la corecții bruște, lichidări și schimbări de sentiment. Un semnal mai sănătos ar fi ca Bitcoin să-și mențină recuperarea prețului în timp ce activitatea pe piața spot crește și dominanța contractelor futures scade treptat.

Sursă: CryptoQuant

Scorul Z MVRV rămâne peste media sa anuală. Structura susține încă scenariul bullish?

Scorul Z MVRV arată cât de supraevaluată este valoarea de piață a Bitcoin în raport cu prețul mediu de achiziție on-chain al BTC și cu propriul său interval istoric. Valorile extrem de ridicate au apărut, din punct de vedere istoric, în apropierea fazelor de supraîncălzire ale ciclului, în timp ce valorile profund negative au coincis adesea cu formarea unor minime de piață pe termen lung. În contextul actual, însă, relația dintre scorul Z MVRV și media mobilă pe 365 de zile pare deosebit de importantă.

Istoric, după ce indicatorul a depășit decisiv această medie, linia de 365 de zile a acționat adesea ca nivel de suport în timpul fazelor mai ample de piață bullish. Acest lucru nu înseamnă că Bitcoin ar trebui să crească fără corecții. Chiar și în timpul tendințelor ascendente puternice, au avut loc retrageri semnificative pe termen scurt, în timp ce structura generală on-chain a rămas intactă.

Prin urmare, semnalul cheie nu provine din volatilitatea prețului în sine, ci din comportamentul scorului Z MVRV în raport cu media pe 365 de zile. Atâta timp cât indicatorul rămâne deasupra acesteia, dinamica de evaluare pe termen lung continuă să pară relativ favorabilă unei noi creșteri. Un semnal de avertizare mult mai semnificativ ar apărea dacă scorul Z ar scădea decisiv sub medie și nu ar reuși să o recupereze rapid.

Prin urmare, configurația actuală continuă să sugereze că structura bullish pe termen lung rămâne intactă, lăsând totuși loc pentru corecții pe termen scurt. Riscul principal ar fi o situație în care o corecție ar începe să submineze structura de evaluare pe termen lung vizibilă în datele din lanț.

Sursă: CryptoQuant