Rezumat:
- Deprecieri suferite de indicii bursieri din cauza unui cumul de temeri
- Existența unor semnale de avertizare fundamentale pentru indicii americani
- Comparație între situația actuală și corecțiile din trecut
- Perspectivele tehnice ale indicilor US500, DE30, UK100 și W20
Pentru a doua oară în acest an s-a simțit prezența vânzătorilor pe Wall Street. După o piață bull ce a durat aproape 10 ani, ar putea exista o mulțime de motive în spatele unor corecții puternice sau chiar a unei piețe de tip bear - de la războaiele comerciale, la situația din Italia sau creșterea, în general, a randamentelor obligațiunilor. În această analiză vom examina 10 grafice - 5 din punct de vedere fundamental și 5 din punct de vedere tehnic - ce ar putea ajuta la înțelegerea dinamicii actuale a piețelor bursiere.
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide cont la XTB Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobil
Analiza a 5 grafice din punct de vedere fundamental:
Graficul S&P500 și raportul P/E (Price/Earnings Ratio)
Nu există o unitate de măsură care să ne indice care ar fi valoarea "corectă" din punct de vedere fundamental a pieței. Cu toate acestea, investitorii urmăresc cu atenție valoarea câștigurilor, iar aceste grafice ne arată de ce - pe termen lung, S&P500 s-a apreciat odată cu câștigurile, deși aceste valori au fost evaluate diferit. Se poate observa că valoarea câștigurilor curente este destul de ridicată și nici cele mai recente corecții nu au schimbat situația. Evaluarea medie (în ultimii 50 de ani) a câștigurilor curente ar duce indicele S&P500 la un nivel de aproape 2200 de puncte.
Sursa: Bloomberg, XTB Research
Optimismul economic și piața bursieră
O economie solidă este benefică pieței bursiere, corect? Așa este în mod normal, însă o situație dusă la extrem ar putea fi periculoasă. Prea mult optimism poate duce la alocarea greșită a resurselor, care este deseori identificată atunci când ratele de dobândă cresc - așa cum se întâmplă în acest moment. Acest grafic măsoară optimismul economic din SUA prin utilizarea indicelui ISM și CB (Conference Board index), fiind de peste 1,4 pentru a 4-a oară în mai mult de 50 de ani de istorie. În toate cele trei ocazii anterioare, piața bear a fost la o ”aruncătură de băț”, deși pentru sfârșitul anilor ‘99 această ”aruncătură” a fost ceva mai lungă.
Sursa: Macrobond, XTB Research
Creștere globală divergentă
Anul 2017 s-a dovedit a fi excelent pentru piețele de acțiuni din întreaga lume, deoarece ritmul de creștere s-a sincronizat la nivel global. Un scenariu opus de cel prezentat anterior are loc chiar în acest moment – ritmul de creștere în SUA este solid în timp ce, în restul lumii, decelerează. Ținând cont de faptul că SUA se află încă într-o situație delicată din cauza fiscalității (taxe mai mici, cheltuieli mai mari), care va fi mai relaxată de anul viitor, discuția despre încetinirea creșterii economice ar putea lua amploare.
Sursa: Macrobond, XTB Research
Randamentul obligațiunilor, în creștere
Creșterile ratelor de dobândă sunt benefice pieței bursiere atâta timp cât reflectă puterea economică – ca până acum în cazul SUA. Dar, dacă impactul impulsionării fiscale este estompat rapid în 2019 și alte economii vor decelera, Fed ar putea să se îndoiască de beneficiile creșterii ratei de dobândă. Randamentele pe 10 ani ale SUA sunt cu mult peste media ultimului deceniu, motiv pentru care economia ar avea de suferit. Randamentele italiene sunt din nou aproape de nivelurile periculoase atinse în timpul crizei Euro. Așadar, inflația mai scăzută în SUA ar putea afecta vânzările de obligațiuni, iar problemele Italiei nu s-ar răspândi și în alte piețe europene.
Sursa: Macrobond, XTB Research
Prețul OIL la 100 de dolari ar putea fi crucial pentru economia globală
Petrolul a reprezentat una dintre cele mai puternice piețe din acest an, iar unii au estimat deja că prețul ar putea crește din nou la 100 de dolari pe baril. Acest lucru ar putea fi un factor negativ pentru economia globală din două motive – ar putea indica o creștere a inflației în același timp în care Fed majorează ratele și transferarea bogăției de la giganții care au impulsionat creșterea economiei globale către țări precum Rusia și statele din Golf. Prețul Brent a atins în medie nivelul de 60 de dolari în 2017, astfel, o creștere de până la 100 USD ar putea avea consecințe dramatice.
Sursa: XTB Research
Analiza a 5 grafice din punct de vedere tehnic:
US500, W1
Evoluția ar putea fi uimitoare, dar din aprilie 2009 s-au înregistrat doar 11 săptămâni în care S&P500 a scăzut cu mai mult de 6%, de la deschidere la cele mai scăzute niveluri. Interesant este faptul că aceste săptămâni nu au reprezentat niciodată situații izolate, ci au făcut întotdeauna parte dintr-o mișcare corectivă mai mare și mai profundă. Statistic vorbind, o revenire în formă de "V" din minimele acestor săptămâni pare a fi mai puțin probabilă.
Sursa: xStation5
US500, D1
Ultima corecție a fost mai profundă decât cea anterioară, dar cel mai important lucru este că a dat startul unei perioade de volatilitate ridicată. Deși minimul corecției a fost stabilit rapid, prima tentativă corectivă a fost complet anulată, iar cel de-al doilea minim – imediat peste valoarea celui dintâi - a fost înregistrat la 41 de zile mai târziu.
Sursa: xStation5
DE30, W1
Graficul DE30 arată destul de interesant deoarece prețul a spart prima zonă de suport și oscilează periculos de aproape de linia inferioară a trendului ascendent pe termen lung. O corecție mai puternică ar fi nefavorabilă cumpărătorilor, deoarece zona de suport de la 10800 puncte este slabă și un raport de 1:1 cu cea mai puternică corecție de până acum, ce a avut loc în cadrul acestui trend, ar pune în joc obstacolul de la 10000 puncte.
Sursa: xStation5
UK100, W1
UK100 pare să se localizeze într-o zonă mai sigură decât DE30, deoarece zona cheie de la 6800 puncte este departe, iar indicatorul RSI se află deja într-o zonă de suport. O spargere în sens descendent ar trimite indicele într-o zonă incertă în această perioadă post votarea Brexit, dar după cum am spus, vânzătorii încă dețin controlul în acest moment.
Sursa: xStation5
W20, D1
Din punct de vedere tehnic, graficul indicelui W20 arată destul de interesant. Prețul a conturat de ceva timp o formațiune de tip ”Head and Shoulders”. Deprecierea suferită pe Wall Street a dus la o spargere imediată a neck-line-ului, iar intervalul acestei formațiuni, teoretic, ar fi cuprins exact între limitele anului 2018. Totuși, trebuie avut în vedere că deși în practică aceste formațiuni sunt utile pentru stabilirea direcției, intervalul lor diferă adesea destul de mult.
Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
