Ce au arătat rapoartele companiilor de tehnologie?

Săptămâna curentă a fost marcată de o mare incertitudine tehnologică de peste mări. După rezultate foarte slabe ale Snap și o perioadă de vânzare de panică, investitorii s-au întrebat dacă rezultatele intermediare ale giganților din Big Tech au confirmat temerile pieței cu privire la o încetinire economică iminentă. S-a dovedit că, cel puțin deocamdată, AAA (Alphabet, Amazon și Apple) și Microsoft au oferit rezultate la un nivel relativ satisfăcător. Spre deosebire de Meta Platforms (adică Facebook).

Promovarea unui levier al comerțului... pe Wall Street

Performanța unor companii precum Alphabet (Google) sau Meta Platforms (Facebook) depinde în mare măsură de veniturile din publicitate, care sunt la rândul lor influențate de situația economică. După cum a arătat exemplul pandemiei, în perioadele economice mai dificile, cheltuielile de marketing sunt reduse mai întâi de companii. Drept urmare, pe Wall Street a existat destul de multă nervozitate în perioada de publicare a rezultatelor financiare ale companiilor de mai sus. După cum s-a dovedit mai târziu, au avut dreptate în 50% din cazuri.

Investitorii au reacţionat calm la rezultatele intermediare ale Alphabet, în ciuda faptului că acestea s-au dovedit a fi mai slabe decât se aştepta, atât în ​​ceea ce priveşte veniturile, cât şi profiturile. Comportamentul investitorilor poate fi explicat prin veniturile publicitare YouTube destul de consistente și veniturile mai bune decât cele așteptate din motorul de căutare Google. Veniturile solide au atenuat preocupările cu privire la impactul situației macro-actuale asupra afacerii agentului de publicitate.

De cealaltă parte a „baricadei publicitare” se află Meta Platforms sau Facebook. Compania încearcă o transformare profundă și costisitoare dintr-un lider de platformă socială într-o companie axată pe experiențele tehnologice VR/AR ca parte a tendinței Metaverse. Rezultatele companiei au confirmat că sectorul publicității digitale se confruntă cu o scădere, pe care compania nu o poate gestiona la fel de eficient ca Alphabet. Un mediu de creștere a ratelor dobânzilor și a inflației obligă companiile să-și reducă cheltuielile, de care suferă modelul de afaceri al Meta Platforms. Compania a raportat că prețul mediu pe anunț a scăzut cu 14% de la an la an. În plus, caracteristica de confidențialitate din iOS împiedică Meta Platforms să monitorizeze cu acuratețe activitatea în aplicație și online, complicând capacitatea companiei de a oferi agenților de publicitate date despre comportamentul utilizatorilor.

Serviciile cloud reprezintă o oportunitate pentru producătorii de PC-uri

Se pare că într-o eră a vânzărilor de PC-uri în scădere, oportunitatea pentru un gigant al computerelor precum Microsoft devine tot mai dependent de veniturile generate de serviciile cloud. Acest lucru este de o importanță deosebită pentru companie deoarece vânzările de PC-uri au crescut cu doar 2,0%, până la 14,4 miliarde USD, sub estimările pieței de 14,7 miliarde USD. Principalul responsabil pentru situație este piața din China și opririle producției, care au durat până în mai. Din nou, incidența în creștere a Covid-19 pare a fi un factor de risc semnificativ în ceea ce privește posibila reapariție a blocajelor și întreruperea sau întreruperea asociată a lanțurilor de aprovizionare. Rata de creștere a serviciilor cloud Azure a scăzut la 40% de la 46% în trimestrul precedent și sub estimările de 43,1%, datorită creșterii mai lente a consumului de servicii precum resursele de calcul și stocare, potrivit CFO Amy Hood. Pe de altă parte, CEO-ul Nadella a spus că numărul de tranzacții în valoare de peste 100 de milioane de dolari și de peste 1 miliard de dolari a crescut semnificativ în Q4. În ciuda faptului că datele din cloud au fost puțin dezamăgitoare, veniturile din Azure și alte servicii din acest segment au crescut cu 40% de la an la an, ceea ce este un semn pozitiv. Se poate observa că, în ciuda mediului economic dificil, cererea corporativă rămâne puternică, ceea ce, la rândul său, ar trebui să ajute producătorii IT să treacă peste recesiunea așteptată.

Serviciile cloud pot fi o oportunitate nu numai pentru producătorii de computere, ci și pentru industria de retail în vremuri mai grele. Înrăutățirea perspectivelor macro și creșterea inflației nu i-au descurajat pe consumatori de la cumpărături, sau cel puțin asta indică rezultatele Amazon. Compania a raportat o creștere a veniturilor de 7% YoY în Q2 2022, care a fost puțin mai slabă decât creșterea vânzărilor de retail în economia generală a SUA (aproximativ 8% YoY în Q2 2022). Cu toate acestea, compania rămâne optimistă cu privire la viitor, cu o prognoză de creștere de 17% în Q3 2022 și anunțarea unor progrese suplimentare în reducerea costurilor. Acest lucru, la rândul său, ar trebui să se traducă favorabil în marje și profituri. Necesitatea reducerii costurilor este din ce în ce mai ridicată de către comercianții de retail în fața scăderii puterii consumatorului. Amazon a crescut constant afacerea în cloud (AWS) și a devenit mai puternică în acest domeniu. Veniturile AWS au crescut cu 33% de la an la an în Q2 2022, iar cota Amazon pe piața infrastructurii cloud a crescut la aproximativ o treime din piața totală. Accentul pe care Amazon îl pune pe cloud nu ar trebui să fie o surpriză - această afacere are marje mult mai mari decât retailul. În Q2 2022, marja operațională a segmentului AWS a fost de aproape 41%! Desigur, Amazon a raportat o pierdere de 2 miliarde de dolari în Q2, dar aceasta s-a datorat în primul rând realizării unei pierderi din investiția sa în Rivian, care s-a ridicat la 3,9 miliarde de dolari în trimestrul respectiv (și mai mult de 11 miliarde de dolari până în prezent).

iPhone-ul veșnic viu

În ciuda vocilor care apar pe Internet că următoarele versiuni de iPhone-uri sunt modelul vechi într-un pachet nou și design ușor schimbat, vânzările de „smartphone-uri cu mărul” încă merg bine. Veniturile din vânzările de iPhone au totalizat 40,7 miliarde de dolari, față de 38,9 miliarde de dolari așteptate de piață. Cu toate acestea, în ciuda veniturilor record, profitul net al companiei a scăzut cu aproape 10,5% față de anul precedent. Raportul a arătat că cererea pentru produsele companiei rămâne foarte ridicată, în ciuda inflației record și a „reducerilor bugetare” rezultate din partea gospodăriilor. Apple intenționează să dezvăluie noi modele în toamnă: iPhone14 și Series 8 SmartWatch, care ar putea îmbunătăți vânzările în cel de-al patrulea trimestru al anului și ar putea avea un impact semnificativ asupra rezultatelor în Q1 2023. Anul viitor, Apple intenționează să își facă debutul și în piața AR/VR printr-un nou design de căști - produsul să devină baza pentru ca firma să construiască un număr semnificativ de servicii și produse ca parte a tendinței „Metaverse”. În ciuda faptului că Apple nu a arătat rezultate care să depășească semnificativ previziunile analiștilor, piața a primit raportul companiei foarte pozitiv. Venituri în conformitate cu așteptările și un profit puțin mai mare decât previziunile au arătat că piața estimează bine impactul problemelor actuale în lanțurile de aprovizionare. CEO-ul Apple, Tim Cook, a spus că firma vede îmbunătățiri în China în această problemă, care poate fi considerată absolut crucială pentru companie. De ce? Al treilea și al patrulea trimestru ale anului calendaristic sunt sezonier cele mai bune pentru Apple, astfel încât probleme mai mici din partea ofertei reduc riscul ca firma să nu poată satisface cererea pentru produsele sale în a doua jumătate a anului.

Mediocru, dar stabil

În ciuda faptului că firmele din Big Tech nu au surprins cu rezultate spectaculoase și dau primele semne ale unei încetiniri economice iminente, „Vechea Gardă” din tehnologie rezistă deocamdată bine. Se pare că, cel puțin pentru moment, nu trebuie să ne așteptăm la o scădere drastică a veniturilor marilor companii din Big Tech, care pe termen scurt poate calma starea de spirit și favorizează revenirea pe NASDAQ, care a apărut de la jumătatea lunii mai. 

Departamentul de Analiză XTB