Punctele cheie ale sesiunii de întrebări și răspunsuri
- „Ceartă de familie” în cadrul FOMC: Warsh a recunoscut că a solicitat o discuție aprinsă și de fond în cadrul comitetului și a obținut-o („o ceartă de familie sănătoasă”). În ciuda celor trei voturi disidente care solicitau o majorare a ratei dobânzii, el a menționat că decizia de a menține ratele neschimbate a beneficiat de o majoritate solidă.
- Fără obsesie pentru date izolate: El a remarcat câteva semnale încurajatoare privind inflația, dar a subliniat că valoarea CPI de bază din iunie nu a avut un impact decisiv asupra deciziei. Fed nu intenționează să aștepte „cu sufletul la gură” fiecare nouă publicare sau să se bazeze pe un singur indicator.
- Toate opțiunile sunt pe masă: Lipsa de acțiune de astăzi este „începutul poveștii, nu sfârșitul”. Dacă inflația rămâne la un nivel ridicat, majorările ratei dobânzii rămân o opțiune reală.
- Fără a ignora șocurile: Fed nu intenționează să pretindă că șocurile economice (de exemplu, pe piețele energetice sau geopolitice) nu contează. Banca analizează dacă efectele acestora se răspândesc mai amplu în economie.
- Distanțarea față de piață: Fed dorește să ofere piețelor spațiu pentru a evalua situația pe cont propriu și nu intenționează să perturbe artificial semnalele pieței (de exemplu, creșterea randamentelor obligațiunilor).
Cum să interpretăm poziția evazivă a lui Warsh?
„Evitarea” magistrală și lipsa declarațiilor
Sesiunea de întrebări și răspunsuri a lui Warsh a fost un exemplu de manual al unui bancher central care vorbește mult, dar nu declară absolut nimic concret. El a evitat răspunsurile clare la întrebările privind traiectoria viitoare a ratelor dobânzilor (în special în contextul lunii septembrie), construind în mod consecvent o narațiune conform căreia Fed nu face și nu va face nicio promisiune pentru viitor.
Gestionarea așteptărilor fără a lua decizii
Warsh a folosit o tactică „pe două fronturi”. Pe de o parte, el calmează piața indicând date încurajatoare privind inflația și reziliența economică, iar pe de altă parte, menține amenințarea unor potențiale majorări ale ratelor dobânzilor în cazul în care șocurile inflaționiste persistă.
Această structură îi permite să mențină o poziție de piață „hawkish” (care, în sine, răcește economia prin randamente mai mari) fără ca Fed să fie nevoită să majoreze efectiv ratele dobânzilor.
Normalizarea divergențelor din cadrul Fed
Prezentarea celor trei voturi disidente ca pe o „ceartă de familie” sănătoasă a avut scopul de a arăta puterea și deschiderea noului președinte, nu diviziunea sau slăbiciunea comitetului. În acest fel, Warsh sugerează: avem opinii diferite, dar controlăm situația.
Cuvintele evazive ale lui Warsh indică faptul că acesta nu este pregătit să majoreze ratele dobânzilor și va încerca să evite pe cât posibil așteptările puternice ale pieței, arătând în același timp o atitudine de combatere a inflației. Acest lucru duce la o slăbire evidentă a perechii EURUSD, care urcă la 1,1450 și se află la cel mai înalt nivel din 16 iulie.
Rezumatul zilei – Piața începe să se îndoiască de majorările ratei dobânzii după declarațiile lui Warsh, dar Trump distruge revenirea
🚨US500: Cea mai mare răsturnare de situație din ultimii 23 de ani?
Conferința de presă a Fed: Warsh laudă investițiile în capital (CapEx) și îmbunătățește încrederea pieței
Deschiderea sesiunii din SUA: Wall Street așteaptă decizia Fed și a rezultatelor financiare ale giganților din sectorul tehnologic
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
