Va ceda Rezerva Federală presiunilor politice exercitate de Donald Trump? 🔎📃
La 21:00 ora României, FOMC va anunța decizia privind nivelul dobânzilor în SUA. Consensul presupune că Fed va menține dobânzile neschimbate, astfel încât piața va analiza cu atenție orice indiciu privind o posibilă schimbare de direcție către reduceri.
Ce să ne așteptăm de la decizia FOMC
- Fed va menține dobânzile neschimbate (4,25-4,50%).
- Declarația privind politica monetară ar trebui să rămână în mare parte neschimbată (activitate economică solidă, piață a muncii stabilă, șomaj scăzut, inflație ușor crescută). Fed ar putea recunoaște că incertitudinea legată de tarife nu mai este ridicată.
- Pentru prima dată după mult timp, decizia nu va fi unanimă. Christopher Waller a declarat deja că va vota pentru o reducere de 25 de puncte de bază; Michelle Bowman a semnalat deschiderea față de o reducere în iulie (cu condiția ca presiunile inflaționiste să fie limitate).
- Powell va deschide probabil discuția despre o reducere în septembrie, subliniind că aceasta va depinde de date (adică de presiuni inflaționiste limitate și/sau de o deteriorare a pieței muncii din SUA).
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilRandamentele titlurilor de stat americane se mențin într-un interval relativ restrâns, indicând faptul că piața se așteaptă ca ratele să rămână neschimbate. Randamentele pe zece ani se situează, în esență, la nivelul de la începutul anului, după ce piața și-a abandonat poziția acomodativă și a inclus în preț o pauză a Fed. Sursa: XTB Research
Care sunt scenariile posibile?
Scenariul de bază este, desigur, menținerea ratelor la 4,25-4,50%. În prezent, piața include în preț acest rezultat la 97,9%. Cu toate acestea, este de remarcat numărul de voturi în favoarea unei reduceri de 25 de puncte de bază.
Scenariul hawkish
- Waller sau Bowman se retrag după publicarea CPI din iunie sau din motive politice.
- Piețele se așteptau la disensiuni; absența acestora ar întări așteptările și ar reduce probabilitatea unei reduceri în septembrie.
Fed menține ratele la 4,25-4,50%, iar toți membrii votează în unanimitate. Acest scenariu este foarte puțin probabil, având în vedere comentariile publice ale lui Waller și Bowman, dar dacă s-ar materializa, ar întări cu siguranță dolarul și ar declanșa o retragere a acțiunilor.
Scenariu moderat
- Waller și Bowman votează pentru o reducere de 25 de puncte de bază.
- Powell face o declarație echilibrată, indicând o slăbire a pieței muncii, dar și „incertitudinea” legată de tarife.
- Piața include în preț reduceri în septembrie și decembrie anul acesta.
Ratele rămân neschimbate, dar Fed trimite un semnal clar privind reduceri în a doua jumătate a anului 2025. Acest scenariu este în concordanță cu previziunile și comunicarea Fed și este cel mai probabil, confirmat de remarci și procese verbale recente.
Scenariul dovish
- Alți bancheri, precum Collins, Goolsbee sau Kashkari, se alătură taberei dovish.
- Piața începe să includă în preț trei reduceri în acest an – în septembrie, octombrie și decembrie – de câte 25 de puncte de bază fiecare.
Ratele dobânzilor rămân neschimbate, dar Fed transmite semnale clar dovish pieței. Într-un astfel de scenariu, piața ar reacționa cel mai probabil cu un dolar mai slab, prețuri mai mari ale acțiunilor și randamente mai mici ale obligațiunilor. Acest scenariu este posibil, dar mai puțin probabil decât cel neutru.
Scenariul ultra-dovish
- FOMC cedează, reducând ratele din cauza temerilor legate de încetinirea pieței muncii.
Fed decide o reducere, ceea ce ar însemna o majoritate de voturi în favoarea acesteia. Acest scenariu este puțin probabil; piața îl evaluează la 2,1%. Într-o astfel de situație, dolarul și randamentele ar scădea, în timp ce aurul și dolarul ar crește.
Graficul Dot-Plot după decizia FOMC din iunie a arătat că doi membri ai comitetului (Bowman și Waller) estimează rate în intervalul 3,50-3,75% până la sfârșitul anului, cinci membri (inclusiv Powell) estimează 3,75-4,00%, doar Collins estimează o reducere de 25 de puncte de bază, iar patru membri nu prevăd reduceri. Dacă membrii nu își schimbă în mod semnificativ opinia cu privire la economie, scenariul cel mai probabil rămâne două reduceri de 25 de puncte de bază. După publicare, va fi util să se acorde atenție unui grafic Dot-Plot actualizat.
EURUSD
După o serie record de pierderi, EURUSD se tranzacționează între două zone cheie în jurul cărora s-a format evoluția prețurilor în ultimele săptămâni (1,152-1,158). Perechea se află în prezent la limita inferioară a consolidării, iar RSI se află în teritoriu de supravânzare (sub 30) de la începutul săptămânii. În funcție de scenariul care se va concretiza, este așteptată o volatilitate crescută în timpul publicării deciziei și a conferinței de presă. Este posibil ca EURUSD să testeze intervalele de consolidare menționate mai sus.
Sursa: xStation 5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
