- Față de luna precedentă, prețurile au scăzut pentru prima dată din 2020 – cu până la 0,4%.
- Prețurile combustibililor au scăzut cu 9,7% față de luna mai.
- Un aspect esențial este că indicele de bază a rămas neschimbat față de luna precedentă (0,0%), dar a înregistrat o scădere față de aceeași perioadă a anului trecut (2,6%).
- Probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii de către FOMC încă din septembrie a scăzut la aproximativ 66%.
- O singură majorare a ratei dobânzii înainte de sfârșitul anului reprezintă acum scenariul de bază.
- Perechea EURUSD s-a apreciat cu 0,6%.
- Volatilitatea nu s-a încheiat încă – prima declarație a lui Kevin Warsh în fața Congresului SUA a început la 17:00 ora României
- Față de luna precedentă, prețurile au scăzut pentru prima dată din 2020 – cu până la 0,4%.
- Prețurile combustibililor au scăzut cu 9,7% față de luna mai.
- Un aspect esențial este că indicele de bază a rămas neschimbat față de luna precedentă (0,0%), dar a înregistrat o scădere față de aceeași perioadă a anului trecut (2,6%).
- Probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii de către FOMC încă din septembrie a scăzut la aproximativ 66%.
- O singură majorare a ratei dobânzii înainte de sfârșitul anului reprezintă acum scenariul de bază.
- Perechea EURUSD s-a apreciat cu 0,6%.
- Volatilitatea nu s-a încheiat încă – prima declarație a lui Kevin Warsh în fața Congresului SUA a început la 17:00 ora României
Având în vedere prețurile mai scăzute ale materiilor prime energetice, mulți anticipau o scădere a inflației din SUA în luna iunie. Amploarea acesteia a surprins însă semnificativ piețele. Pe o bază lunară, prețurile au scăzut pentru prima dată de la anul 2020, marcat de pandemia de COVID-19, înregistrând o scădere de până la 0,4%. Poate chiar mai important, inflația de bază (2,6%), un indicator care exclude prețurile cele mai volatile ale energiei și alimentelor, s-a situat cu mult sub așteptări.
Grafic 1: Inflația IPC din SUA (2005 - 2026)
Sursă: XTB Research, 14.07.2026
Ce arată datele?
Dacă scăderea inflației s-ar fi datorat exclusiv prețurilor mai mici la combustibil la benzinării (în scădere cu 9,7% față de luna mai) și creșterii modeste a prețurilor la alimente (cu doar 0,2% față de luna precedentă), acest rezultat ar fi putut fi ignorat. Într-un context geopolitic atât de volatil, ambele componente pot distorsiona semnificativ percepția asupra presiunii inflaționiste reale.
Ideea este însă că, chiar și după excluderea celor mai volatile elemente, prețurile din iunie nu au crescut (indicele de bază: 0,0% față de luna precedentă). Mai mult, în multe sectoare, precum sănătatea, îmbrăcămintea și piața secundară a autovehiculelor, s-au observat scăderi de prețuri.
Grafic 2: Inflația IPC din SUA pe segmente [an/an] (2018 - 2026)
Sursă: XTB Research, 14.07.2026
Piața este mai puțin convinsă în privința majorărilor ratei dobânzii din SUA
O astfel de surpriză majoră a determinat, în mod firesc, o reevaluare a traiectoriei ratei dobânzii Fed, așa cum este aceasta percepută de piețe. Datorită escaladării recente a tensiunilor dintre SUA și Iran, investitorii au început, încă din primele zile ale săptămânii, să preconizeze două majorări ale ratei dobânzii de către FOMC înainte de sfârșitul anului. În prezent, scenariul de bază a revenit la o singură majorare. Probabilitatea unei majorări încă din septembrie a scăzut la aproximativ 66%.
Dolarul în scădere, Nasdaq în creștere
Acesta este factorul cheie care determină slăbirea dolarului. Perechea EURUSD s-a apreciat cu 0,6% și a revenit la nivelul înregistrat la sfârșitul săptămânii trecute (1,145).
Așteptările privind o înăsprire mai puțin agresivă a politicii monetare de către Fed susțin, în mod firesc, și piața bursieră americană. Indicele Nasdaq 100 înregistrează o creștere de 0,9%.
Volatilitatea ridicată nu se oprește aici?
Ne așteaptă primul raport al lui Kevin Warsh în fața Congresului SUA. Astăzi, începând cu ora 17:00, președintele FOMC răspunde la întrebările Camerei Reprezentanților. Mâine, la aceeași oră, va apărea în fața Senatului. Din punct de vedere istoric, prima zi de audieri a înregistrat cea mai mare volatilitate a pieței.
Ne putem aștepta ca Warsh să fie întrebat despre planul său de a readuce inflația la nivelul țintit. Cel mai probabil, va trebui să explice și renunțarea la forward guidance. Totuși, întrebarea crucială ar putea fi în ce măsură abordarea sa privind economia și politica monetară diferă de cea prezentată de Trump. Acest aspect este deosebit de important în contextul îngrijorărilor continue legate de pierderea independenței Rezervei Federale.
—
Michał Jóźwiak, analist piețe financiare, XTB
Deschiderea sesiunii din SUA: Nasdaq 100 crește cu 1% 🔼 Acțiunile din sectorul software sunt în scădere, iar JP Morgan înregistrează o creștere după publicarea rezultatelor financiare
Discursul lui Warsh în fața Congresului: Toleranță zero față de inflație, dar fără modificări ale ratelor dobânzilor?
Știri de ultimă oră: Datele privind IPC-ul din SUA sunt mult sub așteptări 📈 EURUSD crește
Știri de ultimă oră: EURUSD crește după un rezultat CPI sub așteptări în SUA!
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
