În ciuda deceniilor de stagnare, economia japoneză rămâne una dintre cele mai mari din lume, iar yenul japonez rămâne una dintre cele mai importante monede. Un element indispensabil al acestui peisaj financiar este așa-numitul „Carry Trade”. Ce este, de ce este atât de important și de ce este amenințat?
„Carry Trade” este o metodă utilizată de investitorii instituționali pentru a profita de diferențele dintre ratele dobânzilor. În acest caz, între SUA și Japonia. Profitând de ratele dobânzilor extrem de scăzute din Japonia, investitorii împrumută yeni, cumpără dolari cu aceștia și apoi achiziționează obligațiuni americane, ale căror rate ale dobânzii sunt mai mari decât costul împrumuturilor în Japonia. Această strategie este grevată de un risc semnificativ legat de rata dobânzii și de cursul valutar.
„Carry trade” funcționează atâta timp cât există o diferență semnificativă între ratele dobânzilor și randamentele obligațiunilor, această diferență între SUA și Japonia scade sistematic. Fenomenele negative în creștere și presiunea asupra Băncii Japoniei (BoJ) au forțat sfârșitul programului de control al randamentelor și începutul unor creșteri fără precedent ale ratelor dobânzilor.
Yenul este prins în problemele structurale ale economiei japoneze. Yenul nu poate slăbi prea mult deoarece țara nu își va mai putea permite importurile, de care depinde în mod critic, cu toate acestea, chiar și o mică creștere a ratei dobânzii conform standardelor țărilor dezvoltate ar putea duce la prăbușirea sistemului financiar japonez din cauza datoriei gigantice a Japoniei, care este deținută în mare parte de băncile japoneze.
Ce înseamnă acest lucru pentru piața valutară și care este scenariul cel mai probabil? Diferența dintre ratele dobânzilor din SUA și Japonia este încă de 3,5%, ceea ce facilitează obținerea de profituri din „carry trade”, dar exercită o presiune continuă asupra yenului, care și-a pierdut deja jumătate din valoare din 2020.
Un nivel inacceptabil pentru Japonia este de peste 160 de yeni pe dolar, din cauza creșterilor inacceptabile ale prețurilor la combustibil și alimente.
De ce yenul a rupt tendința ascendentă la 160 și se consolidează de un an? Banca Japoniei este un campion de greutate în domeniul intervențiilor valutare, chiar și intervenția verbală a băncii poate reduce rata cu câțiva yeni în câteva minute. Banca Japoniei are cele mai mari rezerve valutare din lume și nu va ezita să le utilizeze; orice atac speculativ asupra yenului este sortit eșecului. Cu toate acestea, BoJ nu poate menține rata yenului atât de ridicată cu rate ale dobânzii atât de scăzute; mai devreme sau mai târziu, banca va fi nevoită să le majoreze.
În prezent, piața preconizează o majorare a ratei dobânzii cu 0,75-1% de către BoJ până în martie anul viitor, în timp ce, în același timp, piața se așteaptă ca FED să reducă ratele cu peste 1,5%. Aceasta înseamnă o reducere a diferenței de dobândă de la 3,5% la chiar 1%. Acest lucru este prea puțin pentru a compensa investitorii pentru costurile de tranzacție și risc, iar acest scenariu va duce la închiderea masivă a pozițiilor și la o apreciere semnificativă a yenului.
USDJPY (Interval D1)
Sursa: xStation 5
Deschiderea sesiunii din SUA: Wall Street revine, susținut de sectorul tehnologic
Acțiunile din sectorul apărării sub presiune; piețele așteaptă rezultatul negocierilor de la Moscova 🏛️
DE40: DAX câștigă marți 📈 Bayer crește cu 10% pe fondul sprijinului neașteptat din partea administrației americane
Știri de ultimă oră: EURUSD cu reacție limitată la datele CPI din Zona Euro, aproape de consens 🔎
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
