- Realul brazilian rămâne cea mai performantă monedă din lume în 2026*.
- Cu toate acestea, săptămâna trecută a fost marcată de un scandal politic și de o depreciere semnificativă a monedei.
- Ratele dobânzilor Băncii Centrale a Braziliei rămân foarte ridicate, inclusiv în termeni reali.
- Țara beneficiază, de asemenea, de prețuri mai mari la petrol.
- Realul brazilian rămâne cea mai performantă monedă din lume în 2026*.
- Cu toate acestea, săptămâna trecută a fost marcată de un scandal politic și de o depreciere semnificativă a monedei.
- Ratele dobânzilor Băncii Centrale a Braziliei rămân foarte ridicate, inclusiv în termeni reali.
- Țara beneficiază, de asemenea, de prețuri mai mari la petrol.
Cea mai performantă monedă a anului 2026*, realul brazilian, a fost criticată săptămâna trecută, suferind cea mai mare depreciere față de dolarul american din octombrie 2025.
Graficul 1: USDBRL (29/10/2024 - 19/05/2026)
Sursa: xStation, 19.05.2026
* Kwacha-ul zambian, rubla rusă și colónul costarican ocupă poziții superioare în clasament, dar nu se numără printre monedele pe care le analizăm în mod regulat.
Ce se ascunde în spatele unei mișcări atât de semnificative?
Motivul deprecierii realului poate fi găsit în primul rând în înregistrările și știrile publicate de The Intercept Brazil, care îl incriminează pe Flavio Bolsonaro, senator și candidat de dreapta la funcția prezidențială în alegerile din octombrie. Conform materialelor, Flavio a cerut milioane de dolari de la Daniel Vorcaro, fostul CEO al Banco Master. Suma totală a tranzacțiilor aflate sub investigație este estimată la peste 25 de milioane de dolari.
Potrivit lui Bolsonaro, banii erau destinați finanțării unui film biografic despre tatăl său încarcerat, Jair Bolsonaro, fostul președinte al țării. Flavio susține că a fost vorba de o sponsorizare 100% privată a unui proiect privat, Vorcaro și Banco Master nefiind vizați să primească în schimb vreun favor politic.
Poliția federală și Curtea Supremă s-au ocupat imediat de această chestiune, ceea ce – în ciuda explicațiilor lui Bolsonaro – a dus la scăderea popularității sale. Flavio se afla într-o tendință ascendentă de ceva timp. De la începutul lunii mai, el era favoritul la câștigarea alegerilor, conform cotelor de pe platforma Polymarket, depășindu-l pe Lula și în majoritatea sondajelor.
Piața vede un anumit risc în probabilitatea crescută a unei victorii a lui Lula, liderul stângii. Lipsa unei consolidări fiscale chiar și treptate, având în vedere deficitul bugetar, care a depășit 8% din PIB de 3 ani, pare problematică. Piața pare să fi prețuit parțial aceste preocupări, ceea ce a permis realului să se redreseze la începutul săptămânii.
Ce susține realul?
Ratele ridicate ale dobânzii
Banco Central do Brasil a efectuat deja două reduceri în ciclul actual, dar rata de referință rămâne la un nivel foarte ridicat (14,5%), ceea ce permite monedei să beneficieze de carry trade. Deși nu se pot exclude reduceri suplimentare în lunile următoare, amploarea acestora ar trebui să fie limitată din cauza așteptărilor de inflație neancorate și a politicii fiscale relaxate. Acest lucru ar putea permite realului să beneficieze în continuare de carry trade.
Poziția de exportator net de petrol
Brazilia este unul dintre cei mai mari producători de petrol din lume (aproximativ 4,2 milioane de barili pe zi). Deși o parte din această cantitate este consumată pe plan intern, surplusul este suficient de semnificativ pentru a face din această țară un actor major pe scena globală, generând venituri de peste 55 de miliarde de dolari anual din exporturile de petrol. Principalul destinatar al petrolului brazilian (43% din totalul exporturilor) este China, care în prezent are puțin spațiu de negociere. Structura importurilor sale depinde de Orientul Mijlociu (55%), Rusia (21%), Brazilia menționată anterior (7%) și Angola (5%).
Graficul 2: Structura importurilor de țiței ale Chinei (2024)
Sursa: OEC (19/05/2026)
Moneda este susținută și de creșterea prețurilor la soia, care reprezintă peste 12% din exporturile naționale.
Îmbunătățirea încrederii față de piețele emergente
Luna aprilie a adus o îmbunătățire semnificativă a încrederii în asumarea riscurilor atât pe piețele valutare, cât și pe cele de acțiuni. Zilele recente au pus sub semnul întrebării continuarea acestei tendințe. Cu toate acestea, dacă anunțurile președintelui Trump privind negocierile în curs dintre SUA și Iran s-ar concretiza, moneda reală, datorită beta-ului său ridicat (risc specific, sensibilitate la schimbările pieței), și-ar putea continua creșterile (deși, presupunând un astfel de scenariu, ne putem aștepta la scăderi ale prețurilor petrolului, ceea ce ar exercita o anumită presiune asupra monedei).
Rezumatul dimineții: Piețele nu cred anunțurile lui Trump (19.05.2026)
Rezumatul zilei: O săptămână încheiată în scădere – începe piața să se teamă de inflație?
Deschiderea sesiunii din SUA: Wall Street în scădere după vizita lui Trump la Beijing
Sinteza piețelor: Acțiunile și metalele se depreciază, întrucât summitul Trump-Xi nu reușește să rezolve impasul cu Iranul 📉 (15.05.2026)
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
