Petrolul brut a devenit din nou ostaticul situației geopolitice. Atacurile din regiunea Golfului Persic și restricțiile tot mai severe privind tranzitul prin Strâmtoarea Ormuz au împins factorii fundamentali ai cererii în plan secund. Deși fenomenul de backwardation la capătul scurt al curbei pieței petrolului nu este la fel de puternic ca în urmă cu 5 luni, același capăt scurt se tranzacționează în prezent la prețuri semnificativ mai ridicate. Prima geopolitică de pe piața petrolului este evaluată la cel puțin o duzină de dolari pe baril și nu pare probabil să se disipeze în curând.
Lăsând la o parte variațiile puternice ale prețului la cacao de vineri, petrolul și gazul sunt cele mai puternice mărfuri în prezent. Sursă: XTB
O analiză detaliată a factorilor care influențează prețul petrolului brut indică clar că riscul geopolitic a devenit principalul factor al creșterilor de preț din luna august. În timp ce impactul cererii rămâne ușor negativ, conform modelului de impact asupra prețurilor al Bloomberg Economics, iar alți factori de ofertă s-au stabilizat, tensiunile militare în creștere din regiunea Orientului Mijlociu au dus la o primă de risc care a atins o duzină de dolari pe baril.
Factori cheie care influențează prețurile petrolului brut
- Disponibilitatea fizică a petrolului limitată în Strâmtoarea Ormuz: Schimbul direct de lovituri cu rachete între forțele americane și iraniene în jurul insulei Larak și atacul de represalii asupra bazelor din Iordania au dus la o creștere bruscă a prețurilor petrolului Brent peste 91 USD/baril, iar ale WTI la aproximativ 86 USD/baril. Înainte de război, prin Strâmtoarea Ormuz treceau 20 de milioane de barili pe zi. Între timp, s-au înregistrat niveluri de doar 6-8 milioane de barili pe zi, iar în prezent această cifră ar putea fi chiar de două ori mai mică.
- Backwardation extrem pe curba la termen: Structura pe termen a contractelor de petrol Brent se caracterizează printr-o scădere abruptă a prețurilor în lunile și anii următori (backwardation profund). Prețurile contractelor pentru lunile următoare sunt semnificativ mai mari decât cele ale seriilor cu livrare în 2027–2028 (unde prețul scade la 70–80 USD/baril). Acest lucru reflectă îngrijorările pieței cu privire la o penurie fizică imediată a materiei prime „chiar acum”, fără a exista îngrijorări legate de epuizarea resurselor pe termen lung.
- Blocaje în rafinării și creșterea bruscă a prețurilor la combustibili: Creșterea prețurilor materiilor prime, combinată cu atacurile asupra infrastructurii de rafinare din Rusia și Orientul Mijlociu, a dus la o creștere puternică a marjelor la distilați. Prețurile cu amănuntul ale motorinei în SUA au crescut cu până la 60% în acest an, în timp ce în septembrie prețurile motorinei în Emiratele Arabe Unite au înregistrat un salt de peste 13% față de luna precedentă.
- Presiunea politică înaintea alegerilor din SUA: Creșterea prețurilor de piață la combustibili are un impact direct asupra situației politice din Statele Unite în perspectiva alegerilor din noiembrie pentru Congres. Corelația dintre creșterea prețului mediu al benzinei în SUA (care depășește 4 USD/galon) și scăderea șanselor Partidului Republican de a-și menține controlul asupra Camerei Reprezentanților (scăzând la aproximativ 11% pe piețele de predicție) arată că costul politic al conflictului pentru Casa Albă devine critic.
- Măsuri de protecție și diplomatice: Ca răspuns la criză, Washingtonul anunță înăsprirea săptămânală a sancțiunilor financiare împotriva instituțiilor care desfășoară activități comerciale cu Iranul. În paralel, se iau măsuri pentru asigurarea resurselor de aprovizionare pe termen lung – inclusiv planuri de preluare a controlului asupra rezervelor din Venezuela (concesiuni pe 100 de ani) în scopul reconstituirii Rezervelor Strategice de Petrol ale SUA (SPR).
Curba la termen rămâne într-o puternică situație de backwardation. Deși spread-urile calendaristice la scadențele scurte nu sunt la fel de mari ca acum 5 luni, întreaga curbă este în mod clar mai ridicată. Sursă: Bloomberg Finance LP
Șansele ca Partidul Republican să dețină majoritatea în Camera Reprezentanților au scăzut la 11%. Pe de altă parte, există o corelație mult mai clară între probabilitatea menținerii majorității în Senat și prețurile benzinei din SUA. Dacă republicanii își păstrează controlul asupra Senatului, situația actuală din SUA nu se va schimba. Sursă: Bloomberg Finance LP, XTB
Prețurile petrolului WTI peste media mobilă de 100 de perioade
Prețurile petrolului brut au deschis cu un gap clar de creștere, iar în prezent prețul testează zona mediei mobile de 100 de perioade și a unei retrageri Fibonacci de 23,6% din recentul val ascendent din iulie. O închidere peste 87 USD pe baril ar deschide calea chiar și către 90 USD pe baril. Pe de altă parte, o posibilă dezescaladare a conflictului din Orientul Mijlociu, însoțită de încetarea schimburilor de focuri, ar putea determina scăderea prețului sub 85 USD pe baril.
Rezumatul zilei: Nvidia determină creșterea indicelui Nasdaq 100 cu 1,3% (27.08.2026)
Gaze naturale: perspective pentru iarnă
🌾Graficul zilei: De ce înregistrează grâul o creștere atât de puternică?
Calendarul economic: În așteptarea simpozionului de la Jackson Hole și a procesului-verbal al ședinței BCE
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
