Banca Japoniei a menținut ratele dobânzilor neschimbate la 0,75%, în conformitate cu așteptările pieței, deși reacția perechii USDJPY la această decizie pare destul de mixtă. Guvernatorul Băncii Japoniei (BoJ), Kazuo Ueda, a vorbit în cadrul conferinței de presă, explicând motivele pentru care rata dobânzii de referință a fost menținută la 0,75% în cadrul ședinței din aprilie. Creșterile ratei dobânzii vor continua în funcție de evoluția economiei și a inflației, acordându-se o atenție deosebită impactului situației din Orientul Mijlociu. Obiectivul rămâne atingerea unei rate a inflației stabile de 2%, deși se preconizează că expansiunea economică a Japoniei va încetini în 2026. Prețurile mai mari ale petrolului vor reduce probabil profiturile companiilor și veniturile reale ale gospodăriilor, deși economia va fi susținută de măsuri guvernamentale, precum subvențiile pentru combustibil.
Concluzii importante ale conferinței BoJ
Situația din Orientul Mijlociu rămâne incertă. Economia Japoniei se redresează moderat, deși sunt vizibile unele semne de slăbiciune. Creșterea economică va încetini probabil în anul fiscal 2026 din cauza evoluțiilor din Orientul Mijlociu. Trebuie acordată o atenție deosebită modului în care aceste evoluții afectează piețele financiare, piețele valutare, precum și economia și prețurile din Japonia. De asemenea, este necesar să se monitorizeze cu atenție riscul ca inflația să devieze semnificativ în sens ascendent, ceea ce ar putea avea un impact negativ asupra economiei. Ratele reale ale dobânzii rămân la niveluri foarte scăzute. BoJ va continua să majoreze ratele și să ajusteze gradul de acomodare monetară în funcție de activitatea economică, prețuri și condițiile financiare. Momentul și ritmul ajustărilor vor fi evaluate în contextul impactului evoluțiilor din Orientul Mijlociu și al probabilității de realizare a scenariului de bază.
Decizia a fost luată cu 6 voturi pentru și 3 împotrivă, Nakagawa, Takata și Tamura exprimându-și dezacordul, deoarece au propus majorarea ratei la 1%.
Observațiile membrilor consiliului
Tamura a sugerat includerea unei declarații conform căreia inflația de bază este în conformitate cu ținta, în timp ce Takata a propus menționarea faptului că CPI a atins deja nivelul țintă. Ambele propuneri au fost respinse în cele din urmă.
Comentarii suplimentare
Prețurile petrolului ar putea avea un impact mai puternic asupra inflației decât înainte. Banca are nevoie de mai mult timp pentru a evalua efectele situației din Orientul Mijlociu. Inflația de bază se situează în prezent ușor sub 2%. Este dificil de determinat când va avea loc următoarea majorare a ratei dobânzii. Politica monetară va fi condusă într-un mod care să evite rămânerea „în urma curbei”. Decizia de a menține ratele reflectă o probabilitate mai mică de realizare a scenariului de bază. Opunerea a trei membri ai consiliului evidențiază dificultatea de a conduce politica monetară în condițiile actuale. Nu există o nevoie imediată de a majora ratele, dar acestea ar putea deveni necesare dacă șocurile de ofertă generează efecte secundare. Riscul creșterii inflației ar putea fi un motiv pentru majorarea ratelor, deși nu este singurul.
Raportul trimestrial de perspectivă al BoJ
Ratele reale ale dobânzii rămân foarte scăzute. Se preconizează că inflația de bază va atinge niveluri compatibile cu ținta de 2% în a doua jumătate a anului fiscal 2026 și în 2027. Riscurile la adresa creșterii economice sunt orientate în sens descendent, în timp ce riscurile la adresa inflației sunt orientate în sens ascendent. Se preconizează că expansiunea economică va încetini în 2026, dar ar trebui să se accelereze moderat începând cu 2027. Se preconizează că majorarea prețurilor petrolului va afecta atât inflația CPI, cât și veniturile.
Previziunile BoJ
Inflația CPI de bază
- 2026: 2,8% (anterior 1,9%)
- 2027: 2,3% (anterior 2,0%)
- 2028: 2,0%
PIB real
- 2026: 0,5% (anterior 1,0%)
- 2027: 0,7% (anterior 0,8%)
- 2028: 0,8%
Riscuri cheie evidențiate de BoJ
BoJ a remarcat că majorarea prețurilor petrolului se poate reflecta acum mai ușor în prețurile bunurilor și serviciilor decât în trecut. Există, de asemenea, riscul unor creșteri mai puternice ale prețurilor alimentelor, în special dacă se reflectă în costurile de producție costurile mai mari ale materiilor prime. Banca a subliniat posibilitatea unor perturbări semnificative în lanțurile de aprovizionare globale, care ar putea afecta în mod substanțial activitatea de producție a firmelor japoneze.
Raportul a abordat, de asemenea, tema inteligenței artificiale. Investițiile corporative puternice în AI ar putea susține economia globală, dar dacă acestea nu sunt însoțite de o creștere a profiturilor, ar putea duce la presiuni de ajustare pe piețele de active. BoJ a subliniat, de asemenea, că fluctuațiile cursului de schimb au acum un impact mai mare asupra inflației decât în trecut, în timp ce politicile comerciale implementate până în prezent au modificat parțial cursul globalizării. Așteptările privind inflația pe termen mediu și lung sunt în creștere moderată.
USDJPY (intervale H1, D1)
Sursa: xStation5
Sursa: xStation5
Calendarul economic: Raportul din SUA privind încrederea consumatorilor publicat de Conference Board în centrul atenției
Rezumatul dimineții 📈 Petrolul la cel mai ridicat nivel din 7 aprilie, incertitudine pe Wall Street în așteptarea deciziei Fed
Rezumatul zilei: Iranul caută un armistițiu, în timp ce piețele se pregătesc pentru ziua de miercuri(27.04.2026)
Newsletter monede digitale⚡ Bitcoin sub presiune: va scădea din nou?
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
