Contractele futures pe cacao de la ICE (COCOA) au înregistrat o scădere de aproape 4% și rămân sub presiune după revenirea puternică observată la sfârșitul lunii august și începutul lunii septembrie. Pe de o parte, creșterea stocurilor ICE și îmbunătățirea ofertei din Coasta de Fildeș întăresc argumentele bearish legate de ofertă, în timp ce, pe de altă parte, piața încă ia în calcul riscurile meteorologice și preocupările legate de calitate din Africa de Vest. Aceasta creează o situație clasică pe piața contractelor futures: oferta pe termen scurt afectează prețurile, dar fundamentele pe termen mediu rămân suficient de incerte pentru a împiedica piața să elimine complet prima de risc.
- Stocurile de cacao de la ICE au crescut la cel mai înalt nivel din ultimii aproximativ 2,25 ani, ajungând la 3.452.949 de saci. Acest lucru este în mod evident negativ pentru prețuri, deoarece indică o îmbunătățire a disponibilității de cacao pe piața tranzacționată la bursă.
- O presiune suplimentară vine din partea Coastei de Fildeș. Autoritatea de reglementare a țării a raportat că, între iunie și sfârșitul lunii august, s-au recoltat aproximativ 2,06 milioane de tone metrice de cacao, în creștere cu 30% față de anul precedent.
- Datele privind livrările în porturi rămân, de asemenea, solide. De la începutul anului de comercializare internațional până la 27 septembrie, fermierii au livrat aproximativ 2,18 milioane de tone metrice de cacao, în creștere cu 19,8% față de aceeași perioadă a anului trecut.
- Situația nu este însă pe deplin clară, întrucât ritmul livrărilor a încetinit în septembrie. Între 1 și 13 septembrie, livrările din Coasta de Fildeș au fost cu aproximativ 45,8% mai mici decât în aceeași perioadă a anului trecut, ceea ce arată că datele foarte solide pentru întregul sezon nu implică neapărat un început la fel de puternic al noului ciclu.
- Barry Callebaut a afirmat că piața mondială a cacao este acum mai bine aprovizionată decât în timpul crizei din 2023/24 legate de El Niño. Acest lucru susține opinia că deficitul extrem de ofertă observat în anii anteriori s-a atenuat semnificativ.
- Vremea rămâne principalul factor de creștere. Precipitațiile excesive și cerul înnorat din Coasta de Fildeș și Ghana sporesc riscul apariției bolii „black pod” și pot reduce calitatea boabelor.
- Estimările preliminare pentru sezonul 2026/27 sunt, de asemenea, departe de a fi încurajatoare. Previziunile pentru Coasta de Fildeș indică o producție de aproximativ 1,8 milioane de tone metrice, cu mult sub cele aproximativ 2,2 milioane de tone metrice din 2025/26.
- Ghana rămâne, de asemenea, un punct slab al pieței. Consiliul Cacauei estimează recolta din 2026/27 la aproximativ 650.000 de tone metrice, față de 750.000 anterior, în timp ce proiecțiile mai pesimiste indică doar 450.000–550.000 de tone metrice.
- Unii analiști și-au redus, de asemenea, așteptările privind excedentul global. StoneX și-a redus prognoza privind excedentul pentru 2026/27 la 25.000 de tone metrice, de la 149.000 cât estimase anterior, în timp ce Transgraph Consulting se așteaptă ca excedentul să se reducă la aproximativ 80.000 de tone metrice, de la 415.000 în 2025/26.
- Riscul meteorologic rămâne important și pe termen mediu. O eventuală revenire a fenomenului El Niño ar putea aduce condiții mai calde și mai uscate în Africa de Vest, ceea ce, din punct de vedere istoric, sporește riscul unor randamente mai slabe.
- Semnalele privind cererea sunt mixte. Cantitatea de cacao măcinată în Europa a scăzut cu 4,6% față de aceeași perioadă a anului trecut în trimestrul al doilea, ajungând la 316.366 de tone metrice, ceea ce indică o cerere industrială mai slabă.
- În schimb, datele din America de Nord și Asia au fost mult mai solide. Volumul de prelucrare din America de Nord a crescut cu 7,7% față de aceeași perioadă a anului trecut, ajungând la 109.659 de tone metrice, în timp ce volumul de prelucrare din Asia a înregistrat o creștere de 25%, ajungând la 224.646 de tone metrice.
Piața se află în prezent într-un impas între îmbunătățirea ofertei pe termen scurt și riscul unei scăderi a producției în sezonul următor. Pe termen scurt, creșterea stocurilor și livrările mai consistente au avantajul, dar pe termen mai lung, condițiile meteorologice, perspectivele de producție ale Ghanei și calitatea recoltei rămân riscuri pe care piața nu le poate ignora.
Sursa: xStation5
Deschiderea sesiunii din SUA: Nasdaq încearcă să recupereze pierderile 🗽 Acțiunile Fair Isaac sub presiune
🚩 Petrolul continuă să scadă
Graficul zilei: Condițiile meteorologice compensează creșterea semnificativă a prețurilor la NATGAS (29.09.2026)
Rezumatul dimineții: Creșterea ratelor dobânzilor în Australia și o nouă majorare a prețurilor petrolului
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."