Piața nu așteaptă. ⚡Fii la curent cu cele mai noi știri și analize direct din aplicația XTB. Descarc-o acum și nu rata informațiile care contează!
Este greu să nu simți compasiune pentru Banca Angliei înaintea ședinței de politică monetară de astăzi. Cu mai puțin de trei săptămâni în urmă, existau șanse de 80% ca rata dobânzii să fie redusă în cadrul acestei ședințe, iar acum există o mică șansă ca aceasta să fie majorată. Această schimbare de 180 de grade a așteptărilor privind reducerea ratei dobânzii nu are nimic de-a face cu Banca Angliei sau cu economia britanică, ci este în totalitate legată de conflictul din Orientul Mijlociu, care provoacă o creștere istorică a prețurilor la energie.
BOE încearcă să câștige timp
Se așteaptă ca BOE să mențină rata dobânzii neschimbată astăzi, iar noi considerăm că natura amenințării inflaționiste cu care se confruntă acum Marea Britanie înseamnă că BOE va încerca să câștige ceva timp pentru a vedea cum se va desfășura războiul în următoarele săptămâni și luni. Donald Trump ne spune în continuare că războiul se va termina în curând și că un Iran slăbit va duce la scăderea permanentă a prețurilor petrolului, însă alții sunt îngrijorați că nu se întrevede sfârșitul conflictului și că acesta s-ar putea prelungi luni de zile.
Dilema MPC la această reuniune este dacă să se îngrijoreze mai mult de inflație sau de perspectivele de creștere economică în scădere.
De ce nu ne întoarcem la 2022
Riscul este ca bancherii centrali, de obicei un grup conservator, să sperie piețele cu perspective sumbre. Șocul inflației din 2022, când ratele globale ale inflației au urcat la două cifre, este încă dureros pentru bancherii centrali, inclusiv pentru BOE, care au fost acuzați că au rămas în urmă. Bailey și colegii săi vor fi sensibili la greșelile din trecut și, dacă acest lucru îi va forța să se concentreze pe inflație mai degrabă decât pe creștere, ar putea afecta și mai mult activele riscante, cum ar fi acțiunile, și ar putea afecta titlurile de stat britanice (Gilts), determinând creșterea randamentelor.
Cu toate acestea, considerăm că există șanse mari ca BOE să dorească să sublinieze poziția unică în care se află. În primul rând, lucrurile sunt foarte diferite acum față de 2022, când Rusia a invadat Ucraina. Atunci, economia britanică era puternică, exista un impuls post-COVID, șomajul se afla la niveluri istorice scăzute, salariile creșteau rapid, iar consumatorii erau dispuși să cheltuiască. Creșterea actuală a prețurilor la energie are loc într-un moment în care economia britanică este slabă. În ianuarie nu s-a înregistrat nicio creștere, iar economia se târăște de luni de zile. Rata șomajului crește brusc și se așteaptă creșteri suplimentare ale ratei șomajului în lunile următoare. Există o criză a șomajului în rândul tinerilor, iar agențiile de recrutare vă vor spune că durează mai mult și este mult mai greu să găsești un loc de muncă.
O mișcare hawkish din partea BOE ar fi o greșeală majoră de politică
Acesta nu este contextul potrivit pentru a majora ratele dobânzilor, punând presiune pe deținătorii de credite ipotecare și afectând încrederea consumatorilor. Dacă BOE sugerează că ar putea urma majorări ale ratelor dobânzilor, aceasta ar fi, în opinia noastră, o greșeală majoră de politică monetară și ar frâna probabil cheltuielile consumatorilor și ar agrava perspectivele economice ale Regatului Unit.
Se preconizează că 1,8 milioane de deținători de credite ipotecare din Regatul Unit vor refinanța în 2026; dacă vor trebui să plătească mai mult pentru creditul lor ipotecar, acest lucru ar fi dezastruos într-o economie deja slabă.
Un prag ridicat pentru o majorare a ratei dobânzii
În schimb, ne așteptăm ca BOE să adopte o abordare pragmatică față de situația actuală din Orientul Mijlociu. Deși este probabil să sublinieze incertitudinea și volatilitatea situației, ar putea afirma că economia este suficient de slabă încât prețurile mai mari la energie nu vor face decât să o slăbească și mai mult. Spre deosebire de o amenințare pur inflaționistă, cum a fost creșterea prețurilor la energie în 2022, acum este vorba de o amenințare economică care ar putea slăbi și mai mult economia noastră. Mesajul principal al ședinței de astăzi ar putea fi că pragul pentru o majorare a ratei dobânzii este ridicat pe fondul creșterii prețurilor la energie, chiar dacă riscurile inflaționiste rămân în creștere.
De ce BOE ar putea fi mai mult ca în 2011 decât ca în 2022
Frânarea bruscă pentru a încetini economia a fost evidentă în 2022, dar nu este în 2026. În plus, în 2011, când prețurile energiei erau ridicate, BOE nu a majorat ratele dobânzilor. Economia era vulnerabilă și atunci, iar BOE s-a concentrat mai mult pe susținerea unei economii mai slabe decât pe riscurile inflaționiste. Din acest motiv, ne așteptăm ca BOE să fie mai mult ca în 2011 decât ca în 2022 și ne așteptăm ca BOE să fie atentă la susținerea economiei într-o perioadă economică dificilă care urmează.
Impactul asupra pieței
Impactul asupra pieței ar putea fi nuanțat. Deși se așteaptă ca BOE să mențină politica neschimbată, ceea ce vor spune despre impactul unei creșteri a prețurilor la energie asupra previziunilor lor privind inflația și politica monetară ar putea avea un impact major asupra lirei sterline. Cu toate acestea, în cele din urmă, prețul petrolului este factorul determinant în acest moment, iar piața va urma evoluția acestuia. Dacă prețul petrolului crește, va exercita o presiune ascendentă asupra dolarului, ceea ce ar putea slăbi lira sterlină, dar dacă prețul petrolului scade, aceasta oferă lirei sterline o șansă de redresare.
După cum se poate observa în graficul de mai jos, traiectoria cu cea mai mică rezistență este cea a unui GBPUSD mai scăzut. Cursul GBPUSD se află sub media mobilă de 200 de zile, ceea ce indică o tendință descendentă pe termen lung. Dacă BOE se va dovedi mai puțin agresivă decât se așteaptă, am putea asista la o slăbire suplimentară a lirei, iar următorul nivel de suport cheie este minimul de săptămâna trecută, în jur de 1,32 USD.
EURGBP reprezintă o miză mai pură pe reuniunea BOE, deoarece nu va fi afectat la fel de direct de evoluțiile dolarului. Lira sterlină a depășit euro pe durata acestui conflict, dar EURGBP a atins un minim sub 0,8600; dacă lira sterlină se va deprecia în urma acestei reuniuni a BOE, atunci am putea asista la o nouă apreciere a EURGBP către 0,8685, media mobilă simplă (SMA) pe 50 de zile. BCE se reunește și ea astăzi; cu toate acestea, înainte de această criză, banca centrală era înclinată spre o pauză prelungită în reducerile de rate, și ne îndoim că va fi la fel de preocupată de perspectivele de creștere ca BOE. În opinia noastră, acest lucru deschide calea către o recuperare suplimentară a EURGBP.
Se inversează tendința ascendentă a aurului din cauza petrolului❓ Cele mai abrupte scăderi din 2024 🚨📉
EURUSD: la o răscruce de drumuri pe fondul schimbării discursurilor băncilor centrale 🪙⚔️
Rezumatul zilei – Tensiuni în creștere în Orientul Mijlociu, prețul petrolului din nou în creștere (18.03.2026)
Conferința FOMC – Un număr mai mic de membri doresc reduceri ale ratei dobânzii. EURUSD sub 1,15
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
