În prezent, piețele se concentrează mai mult pe pierderile generate de conflictul în curs din Golful Persic. Această reacție este pe deplin de înțeles, întrucât războaiele sunt, în fond, întreprinderi costisitoare cu sumă negativă. Investitorii trebuie să ia în calcul pierderile bugetare, riscurile la adresa creșterii economice, inflația etc.
Participanții la piață care, în general, pot beneficia doar de o astfel de escaladare majoră a tensiunilor sunt companiile din sectorul apărării. De data aceasta situația nu este diferită.
Campania SUA și a Israelului în Iran rămâne, deocamdată, în principal o campanie aeriană. Conform datelor oficiale, până la încetarea focului, SUA au desfășurat peste 10.000 de misiuni de luptă și au lovit peste 13.000 de ținte în Iran.
Muniția este în prezent unul dintre cele mai importante puncte de blocaj din industria de apărare, iar SUA nu fac excepție. Conform analizelor realizate, printre altele, de CNN și CSIS, în timpul operațiunii „Epic Fury” SUA au folosit în Iran:
- peste 1.000 de rachete BGM-109 „Tomahawk”,
- peste 1.000 de rachete „JASSM”,
- aprox. 60 rachete „PrSM”,
- aproape 250 de rachete SM-3,
- peste 200 de rachete SM-6,
- peste 200 de interceptori „THAAD”,
- peste 1.000 de rachete PAC-3 „Patriot”.
Aceasta înseamnă că, dintre cele mai avansate tipuri de muniții, în principal sisteme cu rază lungă de acțiune, SUA au epuizat acum aproximativ 30–60% din stocurile sale de dinainte de război. Totuși, aceasta nu este cea mai mare problemă a Pentagonului. Problema este că aceste muniții nu sunt doar extrem de scumpe, ci producția lor este, de asemenea, limitată la doar câteva zeci de unități pe an. Cu capacitatea actuală de producție, SUA vor avea nevoie de aproximativ patru ani pentru a-și reface stocurile.
Acest lucru nu înseamnă în niciun caz că SUA devin „lipsite de apărare” sau chiar ineficiente. Nici nu înseamnă că o nouă escaladare a conflictului cu Iranul este improbabilă. Totuși, evidențiază provocări semnificative pentru Departamentul Apărării și oportunități enorme pentru furnizorii de arme către forțele armate americane. Despre cine vorbim?
Printre producătorii celor mai avansate muniții americane, RTX Corp. și Lockheed Martin dețin o poziție de dominanță aproape totală.
- Tomahawk, SM-3 și SM-6 sunt produse ale RTX Corp.
- JASSM, PrSM, THAAD și PAC-3 Patriot sunt asociate cu Lockheed Martin.
Luând în considerare doar reaprovizionarea stocurilor și pe baza datelor publice privind prețurile și comenzile anterioare, acest lucru înseamnă sume de aproximativ 20–30 de miliarde de dolari pe o perioadă de aproximativ patru ani.
Presupunând o estimare prudentă de 25 de miliarde de dolari, aceasta s-ar traduce într-un venit din vânzări de aproximativ 11–13 miliarde de dolari pentru RTX și de aproximativ 13–16 miliarde de dolari pentru Lockheed Martin
Având în vedere marjele pe segmente ale acestor companii (12–13%), acest lucru înseamnă un profit operațional de aproximativ 1,5–2,5 miliarde de dolari în următorii patru ani, adică aproximativ 0,4–0,6 miliarde de dolari pe an.
Este necesară o mare prudență în ceea ce privește momentul în care vor fi înregistrate aceste venituri. Deși producția de muniții menționate este în prezent unul dintre cele mai presante blocaje ale Pentagonului, sunt în curs de desfășurare investiții majore menite – cel puțin parțial – să accelereze producția.
Întrebarea cheie la care trebuie să răspundem este: acest lucru este deja reflectat în preț?
Nimic nu sugerează că ar fi așa. Ambele companii par să fi înregistrat performanțe slabe în ultimele trimestre (având în vedere contextul), iar tendința s-a înrăutățit după ultimele rezultate.
Deoarece, pe baza previziunilor privind, printre altele, profitul operațional al ambelor companii, acesta nu pare să se fi modificat semnificativ în ultima perioadă.
- Pentru Lockheed, așteptările pentru 2026 și 2027 sunt de 9,6 miliarde de dolari și, respectiv, 10,1 miliarde de dolari.
- Pentru RTX, așteptările sunt de 12,3 miliarde de dolari și 13,5 miliarde de dolari pentru 2025/2026.
Dacă este așa, acest lucru implică o potențială surpriză pozitivă de aproximativ 0,4–0,6 miliarde de dolari (~5%) în profitul operațional — o creștere pe care piața nu o vede în prezent — într-un moment în care ambele acțiuni se află la minimele ultimelor luni.
Observații finale
Desigur, previziunile de acest gen nu sunt „absolute”. Nici RTX, nici Lockheed nu sunt companii axate exclusiv (sau chiar în principal) pe muniții — previziunile privind profitul pot fi diluate de performanța altor segmente.
Mai mult, estimarea cheltuielilor de acest tip nu este de o precizie ridicată. Detaliile privind producția acestor rachete sunt strict secrete, marjele sunt calculate ca medii, iar multe probleme operaționale pot apărea sau dispărea în mod neașteptat, fără ca investitorii sau publicul să fie informați.
⚫Brent la cel mai înalt nivel din 13 aprilie
Sinteza piețelor: Indicii încearcă să revină pe fondul speranțelor legate de negocierile dintre SUA și Iran 🇪🇺 SAP înregistrează o creștere de 6% după publicarea rezultatelor financiare 📈
➡️EURUSD pe fondul stagflației europene și al șocului geopolitic
⚫Petrolul Brent peste 90 USD
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
