Legendarul fond al lui Warren Buffett, acum fără Warren Buffett, și-a publicat sâmbătă, 8 august, rezultatele pentru trimestrul al doilea al anului 2026.
Așteptările privind rezultatele fondului erau moderate și, deși „Oracolul din Omaha” s-a retras deja, ultimele rezultate sugerează că noua conducere ar putea avea în continuare dificultăți în a menține ritmul de creștere și profit pe care acționarii l-ar putea aștepta.
Rezultate financiare
- Veniturile au crescut la 101,8 miliarde USD, față de așteptările de aproximativ 96,5 miliarde USD. Aceasta reprezintă o creștere de aproximativ 10% față de aceeași perioadă a anului trecut.
- Profitul operațional al Berkshire a crescut la 12,9 miliarde USD, cu 16% mai mult față de aceeași perioadă a anului trecut.
- Profitul net (GAAP) a ajuns la 25,6 miliarde USD, ceea ce implică câștiguri din investiții de 12,6 miliarde USD. Aceasta reprezintă o creștere anuală de 107%, respectiv 155%.
- Acest lucru se traduce printr-un profit pe acțiune (EPS) de 6 USD, semnificativ peste estimarea consensuală de 5 USD.
Cu toate acestea, profitul fondului prezentat în acest mod nu reflectă în mod fiabil situația companiei în trimestrul al doilea al anului 2026.
Din profitul de 12,9 miliarde USD al Berkshire:
- 326 de milioane USD au provenit din diferențe de curs valutar pozitive (cu un an în urmă, aceasta a reprezentat o pierdere de 877 de milioane USD).
- Ținând cont de această dinamică, creșterea operațională reală este de doar 5%.
Segmente și sectoare
Defalcarea pe segmente a societății-mamă este mai transparentă.
- Asigurările (subscrierea) au generat un profit de 1,7 miliarde USD, în scădere față de anul precedent, în principal din cauza GEICO, care înregistrează rezultate slabe.
- BNSF Railways a înregistrat un profit de 1,56 miliarde USD, în creștere cu 6%.
- Berkshire Energy și segmentul de servicii și comerț cu amănuntul au crescut cu încă 27% și, respectiv, 24%, ajungând la un profit de peste 5 miliarde USD.
- Segmentul energetic înregistrează rezultate bune, în principal datorită creșterii cererii de transport de energie și mărfuri.
- Segmentul de servicii și comerț cu amănuntul, însă, nu se descurcă atât de bine pe cât sugerează creșterea, deoarece o parte semnificativă a profitului reprezintă rambursarea unor tarife plătite anterior.
Fluxurile de numerar
- Aceste rezultate înseamnă că fluxul de numerar din exploatare a crescut de la 20,9 miliarde USD la 21,6 miliarde USD – o creștere de 3,2%.
- Fluxul de numerar liber a totalizat 11,02 miliarde USD, față de 11,85 miliarde USD în urmă cu un an – o scădere de 7%.
- În ciuda acestui fapt, noul director general a anunțat o răscumpărare record de acțiuni în valoare de 4,5 miliarde USD.
Reacția pieței este, așa cum era de așteptat, rezervată. Acțiunile, la deschiderea sesiunii de tranzacționare de după publicarea rezultatelor, se situează ușor sub nivelul de închidere anterior.
Alocare
Mult mai interesante pentru piața în ansamblu sunt informațiile (încă incomplete) privind achizițiile companiei. Achiziții, deoarece imensa rezervă de lichidități lăsată în urmă de Warren Buffett (peste 350 de miliarde de dolari) a început să se infuzeze în piață. În trimestrul al doilea al anului 2026, fondul a efectuat achiziții nete în valoare de aproape 20 de miliarde de dolari; aceasta reprezintă o schimbare clară de politică după nu mai puțin de 14 trimestre consecutive în care fondul a vândut acțiuni
Una dintre cele mai importante poziții ale fondului este Alphabet. Fondul a achiziționat acțiuni suplimentare ale companiei din domeniul tehnologiei, în valoare de peste 10 miliarde de dolari.
Performanța Berkshire [BRKA.US] comparativ cu contractele futures pe indicele US500
Sursa: xStation5
Acesta este un semnal foarte important în contextul actual al piețelor. Fondul a așteptat nu mai puțin de patru ani pentru a relua achizițiile, ultima dată când a efectuat achiziții fiind în 2022. Merită reținut faptul că, de la prăbușirea provocată de pandemia de COVID-19 și până în prezent, fondul a înregistrat o performanță superioară pieței în ansamblu cu aproximativ 5% pe an
Deschiderea sesiunii din SUA: Datoria și Strâmtoarea Hormuz alimentează îngrijorările tot mai mari.
Intel are nevoie de 15 miliarde de dolari. Este vorba de o problemă financiară sau de prețul unei expansiuni ambițioase?
Calendarul economic: Piețele se trezesc la viață după un weekend marcat de impasul geopolitic🚢
Cine va surprinde cu rezultatele financiare săptămâna viitoare? (07.08.2026)
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
