La 15:30 ora României vor fi publicate cele mai importante date macroeconomice ale săptămânii – rata inflației IPC din luna mai în Statele Unite. În urma șocului provocat de raportul NFP de vineri, investitorii caută cu disperare orice indiciu care să sugereze că, până la urmă, înăsprirea politicii monetare nu va fi necesară. O scădere sau o stabilizare a presiunilor asupra prețurilor ar putea fi esențială – însă foarte puține elemente indică un astfel de scenariu.
Prețurile bazate pe contracte futures ale ratelor dobânzilor din SUA iau în calcul în prezent o majorare în al patrulea trimestru al anului. Această reevaluare în sensul înăspririi politicii monetare este susținută nu numai de semnele de stabilizare a pieței muncii și de semnalele privind creșterea dinamică a presiunilor asupra prețurilor, ci și de perspectiva tot mai îndepărtată a unui acord între SUA și Iran.
Figura 1: Prețurile implicite ale pieței pentru rata FOMC (2026 - 2027)
Sursa: Bloomberg, 12.05.2026
Inflația globală a crescut la 3,8%, cel mai ridicat nivel din mai 2023.
Inflația de bază a surprins, de asemenea, în sens pozitiv, crescând cu 2,8% față de aceeași perioadă a anului trecut și cu 0,4% pe bază lunară.
Cea mai mare îngrijorare la momentul respectiv a fost generată de dinamica mai puternică a inflației serviciilor de bază (3,3%) — un indicator care reflectă în mod fiabil presiunile asupra prețurilor profund înrădăcinate.
Astăzi, poate într-un mod oarecum neașteptat, vom urmări cu atenție prețurile extrem de volatile ale alimentelor (3,8% în aprilie) și ale energiei (17,9% în aprilie). Dacă acestea vor înregistra din nou valori ridicate, ar putea destabiliza așteptările inflaționiste la niveluri ridicate. La rândul său, acest lucru s-ar putea traduce într-o creștere mai mare a salariilor și a consumului pe termen lung, generând așa-numitele efecte de a doua rundă.
Figura 2: Contribuția sectoarelor la evoluția inflației anuale în SUA (2023 - 2026)
Sursa: XTB Research, 10.06.2026
Într-adevăr, consumatorul mediu simte presiunea inflaționistă nu în termeni de bază, ci în termeni nominali, cu un accent disproporționat de mare pe prețurile combustibililor și alimentelor. O creștere a indicatorului global nu va servi, în sine, ca argument pentru o majorare a ratei dobânzii, deoarece este tratată în mod inerent ca fiind în mare parte tranzitorie — indicatorul de bază este mult mai valoros în această privință. Cu toate acestea, ar putea determina creșterea așteptărilor inflaționiste, ceea ce ar constitui o informație extrem de importantă pentru Comitet. Acest lucru ar putea duce la o creștere mai mare a salariilor și a consumului în viitor, generând așa-numitele efecte de a doua rundă.
Figura 3: Inflația IPC și PCE din SUA (2000 - 2026)
Sursa: XTB Research, 10.06.2026
Înainte de publicarea datelor, dolarul se depreciază foarte modest față de euro — cu 0,1% pe parcursul zilei și cu 0,2% față de deschiderea de luni. Pe lângă speculațiile privind nivelul inflației din luna mai, atenția se concentrează asupra știrilor din Orientul Mijlociu și asupra deciziei BCE de mâine, când banca centrală va majora cel mai probabil ratele dobânzilor pentru prima dată din 2023.
Figura 4: EURUSD (18.06 - 10.06)
Sursa: xStation, 10.06.2026
—
Michał Jóźwiak, Analist XTB
Știri de ultimă oră: Datele IPC din SUA în ton cu așteptările. IPC lunar în ușoară creștere
Știri de ultimă oră: EURUSD crește după un rezultat CPI în ton cu așteptările în SUA!
Prețul petrolului se stabilizează, atenția se îndreaptă spre IPC și oferta publică inițială a SpaceX
Sinteza piețelor: Așteptare tensionată a datelor privind inflația din SUA
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
