Punctele cheie ale sesiunii de întrebări și răspunsuri
- „Inflația este o alegere”: Warsh și-a asumat pe deplin responsabilitatea pentru combaterea inflației, afirmând că Fed nu va „da vina” pe factori externi. El a criticat în mod explicit cadrul Fed de țintire a inflației medii pentru 2020, calificându-l drept „defectuos”, semnalând că nu se va mai tolera depășirea țintelor de inflație.
- Comunicare și schimbare de regim: El a promis un „nou capitol” și o schimbare a modului în care comunică Fed. A respins orientările tradiționale privind politica monetară viitoare (refuzând să dea indicii cu privire la viitoarele decizii privind rata dobânzii) și a anunțat că politica viitoare va fi puternic influențată de grupuri de lucru dezbătute public.
- Independență strictă și fără salvări ale pieței criptomonedelor: Warsh a afirmat cu tărie independența Fed față de politica fiscală. De asemenea, a adoptat o poziție fermă în privința stabilității financiare, declarând că Fed nu intenționează să salveze pe nimeni, excluzând în mod explicit o salvare a pieței criptomonedelor.
- Sănătatea economică: Economia SUA și piețele financiare sunt solide, cu o piață a muncii „remarcabil de rezilientă”, deși piața imobiliară rămâne inegală. El a subliniat că mandatul dual nu se află în conflict.
Comentariu: Există elemente concrete și la ce să ne așteptăm?
Dacă așteptați indicii imediate și concrete privind următoarea mișcare a ratei dobânzii, nu le-ați primit. Mărturia lui Warsh a fost axată în mare măsură pe aspecte structurale și filosofice, dar a oferit puține detalii specifice privind politica monetară pe termen scurt.
La ce să ne așteptăm de la Warsh în viitor:
- Sfârșitul orientărilor prospective: Așteptați-vă la o schimbare către o Fed cu adevărat dependentă de date, care ia decizii de la o ședință la alta. Warsh dorește să gestioneze așteptările fără a lega mâinile FOMC-ului, ceea ce înseamnă mai puține „indicii” explicite cu privire la viitoarele majorări sau reduceri ale ratei dobânzii.
- Așteptarea reformelor structurale: Detaliile concrete ale „schimbării de regim” propuse de Warsh nu vor fi cunoscute până când grupurile de lucru nou numite de acesta nu vor începe să-și prezinte concluziile în fața FOMC. Este de așteptat ca aceste dezbateri publice să fie principalul catalizator al modificărilor cadrului de politică monetară în cursul acestui an.
- O funcție de reacție mai agresivă: Prin respingerea cadrului din 2020, Warsh a clarificat faptul că Fed nu va mai tolera o inflație excesivă. Deși nu a afirmat că ratele actuale sunt prea scăzute, orientarea sa este clar în direcția apărării agresive a țintei de 2%
Reacția pieței:
Perechea EURUSD a rămas stabilă și s-a menținut la maximele zilnice (în urma publicării datelor CPI din iunie în cursul zilei). Lipsa unei atitudini explicit „hawkish” cu privire la ratele actuale ale dobânzii a împiedicat o apreciere a dolarului, lăsând piețele să asimileze mai degrabă reorganizarea instituțională pe termen lung propusă de Warsh decât orice amenințare imediată la adresa politicii monetare.
Ocolirea Strâmtorii Hormuz: Statele din Golf într-o cursă contra cronometru
Discursul lui Warsh în fața Congresului: Toleranță zero față de inflație, dar fără modificări ale ratelor dobânzilor?
E momentul testării puterii dolarului
⬆️Petrolul crește în urma escaladărilor
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
