V posledních týdnech jsme zaznamenali výrazné nárůsty prostředků přidělených na akciové investice v Číně, především prostřednictvím hongkongské burzy. Oznámené nástroje na stimulaci ekonomiky vedly na konci září a začátkem října k silnému růstu cen akcií. V jednu chvíli překonaly zisky na indexu Hang Seng China Enterprises ty, které byly zaznamenány na nejdůležitějším světovém indexu S&P 500, který také zažívá triumfy a obchoduje se den za dnem na historických maximech. Nicméně značné zklamání z nedostatku nových plánů na podporu ekonomiky znamená, že zisky na čínských akciích se již omezily téměř o 15 %. Má stále smysl sázet na růst čínského akciového trhu?
Čínské úřady se rozhodly podniknout směrové kroky ohledně trhu s nemovitostmi. Rozhodly se snížit několik úrokových sazeb a přímo podpořit banky, což by mobilizovalo prostředky na půjčky nebo také určitou část prostředků přidělilo na nákup akcií (především těch společností spojených s trhem nemovitostí). Problémy Číny jsou však spíše strukturální a netýkají se pouze slabosti jednoho sektoru. Hlavním problémem je, že čínští občané již nechtějí investovat své prostředky na trhu s nemovitostmi a, co je stejně důležité, mají také omezený zájem o akciový trh, takže roste chuť spořit prostřednictvím běžných vkladů. Počet neobsazených bytů na prodej nyní přesahuje 60 milionů a počet čtverečních metrů přesahuje 700 milionů. To je nabídka, která by bez výstavby nových nemovitostí stačila na 3 roky prodeje. Navíc je třeba poznamenat, že stále více občanů se v blízké budoucnosti ocitne v nesnázích, protože Čína pravděpodobně bude následovat cestu, kterou se vydalo Japonsko před více než deseti lety. Čína se také nechvalně pyšní mnohem vyšším poměrem dluhu k HDP, který celkem přesahuje 300 % a z pohledu domácností přesahuje 60 %. Vzhledem k tomu je zřejmé, že nedávno představený plán bez jasného závazku fiskální politiky nemusí být dostatečný.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
Nabídka bydlení z pohledu čtverečních metrů v současnosti přesahuje 700 milionů v Číně. To by stačilo na 3 roky prodejů, aniž by se započítala výstavba nových bytů. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Dluh Číny nyní přesahuje 300 % HDP. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Vzhledem k tomu se v této chvíli zdá, že současná opatření jsou dalším zásahem, který nevede k trvalému zlepšení situace. Přesto to pravděpodobně není konec akce a úřady se budou snažit zlepšit situaci a splnit své cíle dosažení ekonomického růstu o 5 % letos. Objevily se zprávy, že vláda má v úmyslu vydat 2 biliony CNY v dluhopisech, které by mimo jiné byly použity na rekapitalizaci bank.
Index Hang Seng China Enterprises ztratil přibližně 15 % od svého říjnového maxima a je již pod zářijovým uzavřením. Z pohledu vrcholů v roce 2021 index ztrácí přibližně 40 % a z historických vrcholů z roku 2007 se index obchoduje poblíž 70 %. Čínské akcie jsou stále velmi levné, takže s oznámením dalšího plánu podpory nelze vyloučit pokračování současného oživení. Z dlouhodobějšího hlediska však, bez zásahů řešících strukturální problémy, nelze počítat s růsty, které vidíme na Wall Street, nebo dokonce na japonském Nikkei 225. Nelze však vyloučit ani to, že politika PBOC bude následovat kroky Bank of Japan a zahrne zpětné odkupy akcií prostřednictvím ETF, což bylo základem udržení růstu japonského akciového trhu po mnoho let.
Čína by mohla následovat japonský scénář vzhledem k tomu, že její populace klesá, což je samozřejmě velmi negativní faktor pro trh s nemovitostmi. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Index Hang Seng CE je přibližně 40 % pod svými vrcholy z roku 2021. Navzdory nedostatku jasných vyhlídek pro ekonomiku jsou čínské akcie stále levné. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
