Čo sa deje s Archegos Capital?

Archegos Capital je americký investičný fond, ktorý si v piatok pritiahol pozornosť a pokračuje v tom dodnes. Fond je údajne v likvidačnom a procese spôsobil určité pohyby na trhoch. Keďže by mohli byť v hre straty v hodnote niekoľkých miliárd dolárov, existujú obavy z vedľajších účinkov a dopadu na celý trh.

Čo sa stalo?

Veľkí obchodníci údajne minulý týždeň prispeli k silnému výpredaju niektorých amerických akcií. Agentúra Bloomberg uviedla, že Goldman Sachs, Morgan Stanley a Deutsche Bank boli medzi bankami, ktoré prostredníctvom blokových obchodov predali akcie za miliardy dolárov. Medzi predanými akciami boli ViacomCBS (VIAC.US), Discovery (DISCA.US), Baidu (BIDU.US), Tencent Music (TME.US), Vipshop Holdings (VIPS.US), Farfetch (FTCH.US) alebo iQIYI Inc (IQ.US). Akcie všetkých spomínaných spoločností dosiahli minulý týždeň značné straty a vyzerá to, že banky likvidujú pozície spojené s americkým zaisťovacím fondom Archegos Capital, ktorý neplnil výzvy na dodatočné vyrovnanie.

Vysoký pákový efekt už bol témou horúcich debát, pretože maržový dlh k podielu k HDP je na rekordných úrovniach. Takéto situácie a možné dôsledky zdôrazňujú potrebu regulačných diskusií o tom, či je potrebné zaviesť prísnejšie obmedzenia pákového efektu. Zdroj: XTB

Príliš vysoký pákový efekt vyvoláva vlnu výpredajov

Je známe, že spoločnosť Archegos Capital bola významným pákovým fondom, ale keďže uzatvárala veľké stávky prostredníctvom derivátov, veľkosť jej pozícií zostáva nejasná. Spoločnosť Archegos použila na vytvorenie pozícií k americkým akciám swapy a CFD kontrakty poskytnuté spoločnosťami Nomura a Credit Suisse, a preto nemusela zverejňovať, či jej pozícia v prípade konkrétnych akcií presiahla hranicu 5% pre vykazovanie. Minulý týždeň bolo identifikovaných zhruba 20 miliárd dolárov v blokových obchodoch potenciálne spojených s Archegosom, hovorí sa však o tom, že celková pozícia fondu môže dosiahnuť až 50 miliárd dolárov. Akcie spoločnosti Nomura dnes poklesli o viac ako 16% po tom, čo uviedla, že straty v jej hlavnej sprostredkovateľskej jednotke môžu predstavovať až 2 miliardy dolárov. Akcie Credit Suisse (CSGN.CH) sa obchodujú o viac ako 12% nižšie, keď spoločnosť povedala, že negatívny dopad na zisky za 1. štvrťrok 2021 môže byť významný.

Credit Suisse (CSGN.CH) je jednou z bánk, ktoré údajne utrpeli veľké straty z obchodovania s derivátmi s Archegosom. Vedúci pracovníci banky uviedli, že je potrebné včas vyhodnotiť veľkosť strát, ale môžu mať podstatný vplyv na zisky za 1. štvrťrok 2021. Akcie sa dnes obchodujú o viac ako 12% nižšie a klesajú pod spodnú hranicu štruktúry Overbalance. Zóna podpory vo výške 10,70 CHF je testovaná v čase prípravy tohto článku. Zdroj: xStation5

Obavy celého trhu

Predpokladá sa, že spoločnosť Archegos si vybudovala obrovské pozície v amerických a čínskych mediálnych spoločnostiach, takže existuje riziko účinkov negatívneho dopadu na celý trh. Pretože hedžový fond zlyhával pri výzvach na dodatočné vyrovnanie, banky musia opustiť pozície a absorbovať všetky súvisiace straty. Ak okrem toho dôjde k ďalšiemu výpredaju, hlboký pokles cien akcií môže prinútiť ďalšie fondy uzavrieť pozície v iných akciách, aby pokryli straty. To môže viesť k rozsiahlemu výpredaju na trhu. Pretože sa však americké futures obchodujú dnes o približne 0,5% nižšie, zdá sa, že by sa malo zabrániť výrazným výpredajom. Investori by mali sledovať výkonnosť vyššie uvedených mediálnych akcií, aby sa mohli pokúsiť posúdiť, či už boli pozície spoločnosti Archegos uzatvorené.

Doteraz neexistovali žiadne významné vedľajšie účinky na celý trh, ktoré by vyplynuli z likvidácie pozícií spoločnosti Archegos Capital. US100 sa obchodoval v bočnom trende a podarilo sa mu v piatok zaznamenať nárast, keď bol zaznamenaný najvýraznejší výpredaj akcií spojených s Archegosom. Napriek tomu sa index môže dostať pod tlak, ak sa ukáže, že pozície budú väčšie, ako sa očakávalo, a predaj bude pokračovať. Krátkodobú podporu pre US100 možno nájsť v oblasti 12 760 bodov (vyznačenú 50% retracementom nedávneho pohybu nahor), zatiaľ čo krátkodobý odpor je na hladine 13 300 bodov (61,8% retracement). Zdroj: xStation5