Trhmi (predovšetkým akciami, dolár to riešil menej), včera zahýbalo verejné vystúpenie šéfa FEDu Powella, ktorý vyhlásil nasledovné:
- Sadzby sú len tesne pod odhadom dlhodobej rovnovážnej úrokovej sadzby (t.j. priestor pre ich ďalší rast je obmedzený)
- Z historického hľadiska sú stále sadzby nízko (t.j. ešte zrejme pôjdu o niečo vyššie)
- FED sa nechce so zvyšovaním sadzieb uponáhľať, ale vidí aj riziko pomalšieho zvyšovania úrokových sadzieb (t.j. keď sa dáta zhoršia, čo sa čiastočne už deje, tak môže pribrzdiť)
Dá sa to preložiť tak, že FED si otvára dvere pre zníženie prognóz budúceho vývoja úrokových sadzieb na decembrovom zasadnutí. Otázne je, že o koľko to bude. Trhy totiž prognózam FEDU neverili. Pred jeho vyhlásením očakávali, že rast sadzieb skončí v budúcom roku jedným ďalším zvýšením. FED pritom prognózoval okrem decembrového zvýšenia ešte ďalšie štyri do roku 2020.
Aj z toho dôvodu, že očakávania trhov boli podstatne nižšie ako prognózy FEDu, trhové očakávania klesli len veľmi jemne (podstatne menej ako počas výpredajov na akciách pred dvoma týždňami):
- Tomu, že FED budúci rok zvýši sadzby raz (počítame s tým, že v decembri dôjde k zvýšeniu), prideľujú trhy pravdepodobnosť zhruba 69% (pred Powellom 73%)
- Dvom zvýšeniam prideľujú pravdepodobnosť 30% (pred Powellom 37%)
- Trom zvýšeniam (teda tak, ako to ešte v septembri čakal FED) 8% (pred Powellom 12%)
Očakávania minimálnej úrokovej sadzby v USA koncom roka 2019
Čo bude ďalej? Bude sa čakať na december. Po posledných vyjadreniach Powella a takisto aj po výpredajoch na akciách a zhoršení čísel z amerického trhu práce sa teda očakáva, že FED zníži očakávania budúceho vývoja úrokových sadzieb. Pokiaľ to bude len jemne (povedzme o 1 zníženie, t.j. že vrchol FED očakáva v pásme 3-3,25%), tak by si dolár mohol udržať pozitívny fundament. Najmä, keď sa vyhliadky pre zvyšovanie sadzieb inde vo svete (najmä v eurozóne) zhoršujú ešte viac. Pokiaľ však bude korekcia očakávaní o viac ako jedno zvýšenie nadol, tak by to mohol byť pre dolár problém. Stále existuhe aj taká možnosť, že FED si verbálne zatiaľ len otvoril dvierka, ale že prognózy nezníži, to by bola pre dolár minimálne z krátkodobého hľadiska pozitívna správa.
Aktuálne prognózy koncoročnej úrokovej sadzby FEDu
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
