Níže nabízíme stručný pohled na to, co dnes můžeme čekat od ECB, co od ní čeká trh a jaký může mít její rozhodnutí dopad na euro.
- ECB dnes znovu ponechá sazby beze změny. Hlavní refinanční sazba je od roku 2016 na 0 % a depozitní sazba dokonce na -0,4 %. Nic se na tom nezmění ani po dnešním zasedání.
- ECB nabídne nové „staff projections“, což jsou výhledy ohledně růstu HDP a inflace do roku 2019, 2020 a 2021. Včera dopoledne citovala agentura Bloomberg zdroje blízké ECB, podle kterých bychom se měli dočkat znatelného snížení výhledu pro inflaci i ekonomický růst na rok 2019 s předpokladem, že se situace koncem roku začne zlepšovat. O něco nižší by pak měly být také výhledy na rok 2020 a 2021.
- Co se ekonomické situace týká, velmi zajímavý bude i doprovodný komentář Maria Draghiho na tiskové konferenci. Evropská ekonomika viditelně zpomaluje. Na druhou stranu ale únorová data v čele s výsledky PMI nevypadají zase až tak špatně a nabízejí první signály, že by se zpomalování mohlo zastavit. Pro euro bude klíčové, jak se s tímto únorovým signálem ECB v doprovodném komentáři vypořádá.
- Trh čeká na nové informace ohledně dlouhodobých refinančních operací (TLTRO). TLTRO je nástrojem, kterým v minulosti ECB dodala do bankovního sektoru likviditu v objemu převyšujícím 700 mld. euro. Největší část těchto TLTRO (380 mld.) má expirovat příští rok takže prodloužení půjček ještě letos není nezbytně nutné. ECB však letos nové TLTRO pravděpodobně i tak zavede, takže jejich celkový objem pravděpodobně navýší. Trh dnes bude zvědavý na jakékoli detaily tohoto navýšení, i když žádné podrobnosti, co do objemu a délky TLTRO, nutně od ECB neočekává. ECB by tak mohla pouze poprvé oficiálně oznámit, že o opětovné aktivaci tohoto nástroje uvažuje.
Co se dopadu na euro týká, nejsme si reakcí ani zdaleka jistí. Vše výše uvedené je samozřejmě pro euro negativní. Problém je ale v tom, že trh se se vším výše uvedeným do značné míry počítá a aby euro začalo výrazněji slábnout, musel by být celkový výstup ze zasedání a tiskové konference ECB ještě o něco horší. Proč by měla být ale ECB přehnaně negativní, když únorová data nevypadají zase až tak špatně?
Za nás tedy čekáme spíše jen krátkodobou negativní reakci, která ale v silnější negativní trend na euru nepřeroste. Největší riziko pro eurové medvědy pak vidíme v tom, že by Draghi až příliš akcentoval zlepšující se únorová data z eurozóny.Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
