Aktuálna negatívna nálada na trhoch sa prejavuje aj na výnosoch z amerických dlhopisov. Pri desaťročných splatnostiach klesli výnosy za posledných šesť obchodných dní z viac ako 3,2% pod 3,1%, na najnižšiu úroveň od začiatku októbra.
Vývoj výnosov z 10-ročných dlhopisov
Súvisí to s tým, že trhy očakávajú v súvislosti s negatívnou náladou na trhoch pomalšie zvyšovanie úročenia. Pekne je to vidno v nasledujúcom grafe, v ktorom je zobrazená výnosová krivka (čo je rozdiel medzi 10-ročným a 2-ročným úročením štátnych dlhopisov) a index S&P. Je pekne vidno, ako tieto dva časové rady od prvých výpredajov začiatkom októbra nabrali spoločný smer.
Vývoj sklonu výnosovej krivky v USA (biela) a indexu S&P 500 (žltá)
Kým od začiatku októbra až do začiatku novembra sa počítalo s tým, že koncom budúceho roka budú úrokové sadzby v pásme 2,75-3% (aktuálne sú v pásme 2-2,25%), tak po novom je to len v pásme 2,5-3%. Keďže FED s najväčšou pravdepodobnosťou v decembri ešte raz zvýši sadzby, tak v budúcom roku aktuálne trhy očakávajú len jedno zvýšenie. FED na svojom septembrovom zasadnutí počítal s troma.
Vývoj pravdepodobnosti minimálnych úrokových sadzieb koncom roka 2019
Toto je dôvod, prečo sa doláru v posledných dňoch darí menej. Avšak, pokiaľ by FED išiel podľa svojho plánu a v budúcom roku by zvýšil úrokové sadzby trikrát, tak sa doláru otvorí priestor pre výraznejší rast.
Je však potrebné doplniť, že kým ešte pred niekoľkými týždňami FEDu v zvyšovaní sadzieb nestálo v ceste nič, aktuálne rastú riziká čo sa týka sentimentu v ekonomike (kvôli vývoju na trhoch) a čo sa týka inflácie (spomalenie rastu cien bývania, ktoré je jej hlavnou zložkou). Zatiaľ sme v rovine rizík, dáta zatiaľ podporujú pokračovanie v nastolenom tempe zvyšovania úročenia. Pokiaľ by sa však tieto riziká zhmotnili v podobe poklesu inflácie pod 2% či výraznejšieho spomalenia rastu, tak by si FED mohol vybrať pri zvyšovaní sadzieb prestávku. A to by už bolo pre dolár zlé.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
