Počáteční reakce na snížení ratingu amerického dluhu agenturou Moody’s byla překvapivě mírná, avšak v následujících dnech došlo k výraznému oslabení dolaru. V pozadí stojí zákon zvyšující rozpočtový schodek USA a nová celní hrozba.
V pátek zavládl na trzích jistý zmatek, když Donald Trump znovu „oživil“ téma cel a pohrozil, že 1. června zavede 50% clo na veškerý dovoz z Evropské unie, pokud do té doby nebude podepsána obchodní dohoda. Tento termín byl následně posunut na 9. července, ale reakce trhu tentokrát byla velmi mírná ve srovnání s tím, co jsme viděli začátkem dubna. Investoři zjevně považovali toto prohlášení za součást „vyjednávací taktiky“ a prudký odraz trhů po dubnovém výprodeji způsobil, že tentokrát nebyla ochota akcie prodávat. Zároveň je to však připomínka, že obchodní nejistoty nezmizely – a i kdyby se vysoká cla nakonec nezavedla, stále čelíme zvyšování cel, které může mít stagflační dopady na globální ekonomiku.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciNa druhé straně dolaru škodí především výhled zjevně nevyhnutelného růstu amerického deficitu a dluhu. Republikáni vstupovali do minulých voleb s hesly o omezení výdajů a ozdravení veřejných financí, ale děje se pravý opak. Minulý týden prosadila Sněmovna reprezentantů těsným rozdílem zákon prodlužující daňové škrty a zavádějící nové. Nyní míří do Senátu. Naděje na větší škrty výdajů (nebo jejich propojení s daňovými úlevami) se ukázaly jako marné a v Senátu chtějí někteří republikáni přidat ještě další daňové úlevy. Je zřejmé, že úspory ve státní správě (např. slavný projekt DOGE) ani příjmy z cel (zejména pokud cla nebudou tak vysoká, jak prezident původně avizoval) zdaleka nestačí ke snížení deficitu.
Výsledkem je vyhlídka na trvalý schodek ve výši 6–7 % HDP – a to při fungující ekonomice. I bez recese takový schodek znamená dluhovou trajektorii, kterou nelze dlouhodobě udržet. Americká administrativa má dvě možnosti: tolerovat vyšší inflaci (což by přineslo vyšší nominální daňové příjmy a větší jmenovatel v poměru dluhu k HDP) – připomeňme, že příští rok prezident vybírá nového šéfa Fedu – nebo přesvědčit Fed k zahájení dalšího programu nákupu dluhu, což by si vyžádalo ekonomické zpomalení. Ani jeden scénář nevypadá z pohledu dolaru příliš optimisticky, což způsobuje jeho oslabování i přes aktuálně relativně jestřábí postoj Fedu.
Nejzajímavější události tohoto týdne nás čekají ve středu večer – zápis z jednání Fedu a výsledky společnosti Nvidia, které prakticky uzavřou výsledkovou sezónu.
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
