Máme za sebou velmi zajímavý rok na komoditních trzích. Vysoká inflace způsobila ještě větší zájem investorů o reálná aktiva než v předchozích letech. Válka na Ukrajině zahájená Ruskem stála za výrazným zvýšením volatility na mnoha komoditních trzích, zejména na trhu s energiemi. Na druhou stranu se situace v závěru roku výrazně uklidnila. Zároveň se komoditní trh musel vypořádat se silným dolarem, vysokými úrokovými sazbami a nejistotou ohledně ekonomické aktivity v Číně.
Investoři by se měli příští rok zaměřit na další kroky centrálních bank, protože boj s inflací ještě neskončil. Mohli bychom však očekávat, že úrokové sazby by v určitém okamžiku měly přestat růst. Domníváme se, že americký dolar by měl s největší pravděpodobností dále oslabovat, což by mělo být pozitivní pro komodity. Existuje vysoká pravděpodobnost, že Čína otevře svou ekonomiku po ukončení politiky nulového covidu, která omezila používání některých průmyslových a energetických komodit. Na druhou stranu se investoři obávají zpomalení globální ekonomiky nebo dokonce recese.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciHodnocení změn nominálních cen komodit
Při pohledu na žebříček změn nominálních cen komodit vidíme, že zemní plyn, pomerančový džus nebo nikl si vedly velmi dobře. Ropa zaznamenala pouze malé změny.
Nominální změny cen komodit. Zdroj: Bloomberg
Je však třeba připomenout, že investoři by se měli dívat nejen na změnu ceny, ale také by měli započítat rolování kontraktů. Mnoho komodit bylo ve stavu „backwardation“. To znamená, že futures kontrakty se obchodovaly za nižší než spotové ceny. Při rolování kontraktu byla cena nižší, ale k pozici byly přidány swapové body. Návratnost investice se zohledněním rolování vypadá docela jinak. Pokud výkonnost vypočítáme takto, zjistíme, že se ropě docela dařilo.
However, it should be remembered that investors should look not only at the change in price, but also at the rolling of contracts. Many commodities were in the state of "backwardation”. It means that futures contracts were trading lower than the spot price. When the contract was rolled over, the price was lower, but swap points were added to the position. This is why a possible return from an investment with rollover taken into account looks quite different. In that situation, we can see that oil did quite well.
Tabulka ukazuje zisky při započítání rolování kontraktů. Je vidět, že energetickým a zemědělským komoditám se letos dařilo. Na druhou stranu průmyslové kovy a softs se vyprodávaly. Zdroj: Bloomberg
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
