Komoditné zhrnutie - Ropa, Meď, Pšenica, Zlato (09.03.2021)

Ropa

• Brent sa dostal nad 70 dolárov za barel
• Cena sa vyšplhala na viac ako 50 dolárov, nárast bol podobný ako v prvej fáze roku 2008. V roku 2008 prvá veľká korekcia stlačila cenu k hladine 20 dolárov za barel nižšie.
• Týždenný indikátor RSI naznačuje úrovne prekúpenosti
• OECD predpokladá, že rast globálneho HDP dosiahne 5,6%, oproti 4,2% v decembrovej prognóze
• India hľadá alternatívnych dodávateľov ropy po obmedzenom vývoze z krajín OPEC a najmä Saudskej Arábie. To znamená, že trhový podiel OPECu sa zníži, akonáhle sa produkcia obnoví
• India uprednostňuje ropu na úrovni 50 - 60 dolárov za barel. Vláda požiadala dve veľké rafinérie, aby hľadali alternatívnych dlhodobých dodávateľov
• EIA očakáva, že dopyt v polovici roku 2021 dosiahne okolo 98,2 Mb / s. Ak OPEC dovtedy ponechá produkciu nezmenenú, mohlo by to znamenať, že deficit sa v polovici roku 2021 prehĺbi zo súčasných 2–3 mbpd na 3,5–5 mbpd. Naznačovalo by to cenovú rally smerom k oblasti 90 - 100 dolárov. Avšak také vysoké úrovne bude ťažké udržať počas dlhšieho obdobia
• USA môžu podporiť situáciu tým, že uzavrú dohodu s Iránom, čo by prinieslo zhruba 2 mbpd produkcie

India hľadá alternatívnych dodávateľov ropy. Možno to považovať za zlé znamenie pre budúci trhový podiel OPEC. Zdroj: Reuters

V prípade, že OPEC do polovice roka, ako sa očakávalo, nezvýši svoju produkciu, môže dôjsť k panickému krátkodobému zotaveniu na ropnom trhu. Pokles dopytu však znemožní dlhšie udržianie vysokých cenových hladín. Vysoké ceny ropy ohrozujú oživenie globálneho hospodárstva. Zdroj: EIA

Ropa sa obchoduje v blízkosti dôležitej zóny odporu. Ďalšiu kľúčovú odolnosť nájdete v oblasti 85 - 90 dolárov. Takéto úrovne cien však môžu byť pre súčasnú situáciu globálnej ekonomiky príliš vysoké. Zdroj: xStation5

Meď:

• Cena medi sa naďalej obchoduje blízko spodnej hranice štruktúry overbalance
• Krátkodobá podpora je označená hornou hranicou predtým prerušeného rastového kanála
• Prebiehajúca korekcia na trhu s meďou je relatívne malá v porovnaní s poklesom na EURUSD alebo výpredajom na trhu so zlatom. Zásoby medi rýchlo rastú, najmä v Číne, čo môže krátkodobo naznačovať nadmerná nárast komodity

Zásoby medi stúpajú. Zásoby na čínskej burze v Šanghaji sa za krátke obdobie zvýšili približne o 100 tisíc ton. Pokiaľ sa zásoby budú naďalej zvyšovať, cena medi môže zostať pod tlakom. Zdroj: Bloomberg

Sezónnosť naznačuje poklesy. Ak by EURUSD zostal na nízkej úrovni, ceny medi by sa mohli znížiť na 8 000 dolárov alebo dokonca 7 500 dolárov za tonu. V oblasti nájdete podporu vyznačenú hornou hranicou predchádzajúceho rastového kanála a 38,2% Fibo úroveň Zdroj: xStation5

Pšenica:

• Nádej na vyššie ceny pšenice súvisí s ďalším nárastom dopytu v Číne a v Indii, pretože ekonomiky oboch krajín sa po pandémii začínajú zotavovať. Globálne aj v samotných Spojených štátoch zostáva na trhu s pšenicou silný nadmerný dopyt
• Existujú abstraktné očakávania týkajúce sa cien poľnohospodárskych komodít, ktoré ukazujú, že kukurica bude stáť 18 dolárov za bušl, sója 30 dolárov za bušl a pšenica 42 dolárov za bušl do roku 2023. Prognózy vychádzajú z rýchleho rastu cien ropy, alebo fenomén potenciálnej hyperinflácie. Zvyšovanie výrobných nákladov sa môže ukázať ako kľúčové pri hodnotení rozsahu možného zvýšenia

Posledná správa WASDE ukazuje, že na globálnom trhu s pšenicou stále existuje silná nadmerná ponuka. Zdroj: USDA

Údaje o nákladoch z roku 2009 ukazujú, že náklady na produkciu pšenice môžu byť veľmi vysoké. Ceny sú momentálne na podobnej úrovni. Vyhliadky poukazujú na ďalšie zvyšovanie nákladov, preto môže byť kľúčovým faktorom pri určovaní možného ďalšieho zvyšovania cien. Zdroj: USDA​​​​​​​

Cena pšenice sa konsoliduje. Stále pozorujeme jasnú podobnosť s obdobím roku 2006. Na druhej strane roky 2009 - 2010 ukazujú, že ceny v oblasti 650 centov za bušel by mohli rýchlo klesnúť na zhruba 420 centov za bušel. Veľa bude závisieť od nákladov a ďalších faktorov dopytu. Zdroj: xStation5

Zlato:

• Cena zlata sa vracia nad 1 700 hladinu dolárov za uncu
• Kľúčová podpora zostáva okolo 1600 - 1620 dolárov za uncu a je označená 50,0 retracementom nedávnej cenovej rally a stúpajúcou trendovou líniou
• Kľúčovú podporu poskytuje oblasť okolo 1 700 dolárov za barel, ktorá vychádza z rozsahu korekcií od roku 2011
• Stojí za zmienku, že ešte v roku 2011, keď zlato dosiahlo svoje historické maximá, boli výnosy v porovnaní s dneškom výrazne vyššie
• Dolár môže byť z dlhodobého hľadiska kľúčovým faktorom. Je vidieť, že na začiatku desaťročia bol dolár oveľa slabší, čo podporovalo pohyb na zlate

Zlato sa odrazilo od hlavnej podpory okolo 1700 dolárov za uncu. Zdroj: xStation5

Pri pohľade na historickú výkonnosť sa menový pár EURUSD v súčasnosti obchoduje na veľmi nízkych úrovniach. Ak chce Fed oslabiť dolár na historický priemer, niekde okolo úrovne 1,35 - 1,38, potom to bude pre zlato veľmi dobrá správa. Na druhej strane, ak Fed nič neurobí a dolár posilní, potom môže EURUSD klesnúť na úroveň 1,08 - 1,10, čo by znamenalo, že cena zlata by mohla klesnúť aj pod 1400 - 1500 USD / oz. Základný scenár predpokladá pokles na zhruba 1600 dolárov / oz, po ktorom bude nasledovať oživenie. Zdroj: xStation5