Komoditné zhrnutie - Ropa, plyn, platina, kukurica (09.02.2021)

18:36 9 February 2021

Ropa:

  • Brent sa obchoduje nad hladinou 60 dolárov za barel. Maximá z januára 2020 sa pohybujú okolo úrovne 70 dolárov za barel
  • Obrovské množstvo nákupných opcií sa nachádza okolo úrovne 60 dolárov za barel. Počet nákupných opcií v tejto oblasti v súčasnosti predstavuje približne 150 000 zmlúv, zatiaľ čo pred rokom to bolo iba 100 000. Pomer nákupných opcií a predajných opcií je najvyšší od polovice roka 2019.
  • Napriek tomu, že sa svet uberá smerom k obnoviteľnej energii a elektrickej doprave, CAPEX v ropnom a plynárenskom priemysle je najvyšší od roku 2014. Saudská Arábia zvyšuje výrobnú kapacitu až na 13 mb / d a Spojené arabské emiráty na 5 mb / d
  • Niektorí analytici tvrdia, že cena ropy dosiahne 100 dolárov za barel. Na druhej strane by sme nemali zabúdať na obrovskú ponuku, ktorá sa v súčasnosti nedostáva na trh, zatiaľ čo dopyt je stále obmedzený
  • Napriek skutočnosti, že OPEC + v januári zvýšil produkciu, celková produkcia skupiny zostáva obmedzená, najmä vďaka Saudskej Arábii, Iránu a Venezuele
  • OPEC + nechce zvýšiť produkciu vo februári ani v marci. Aktuálne vysoké ceny však môžu po marci alebo apríli viesť k jednorazovému zvýšeniu produkcie o (1,5 - 2,0 mb / d)

 

Počet nákupných opcií okolo úrovne 60 dolárov za barel je nadmerne vysoký. Zdroj: Bloomberg

Produkcia sa v januári výrazne zvýšila, v súčasnosti ju však Saudská Arábia ďalej obmedzuje. Zdroj:  S&P Global Platts​​​​​​​

Ropa prerazila veľmi dôležitú zónu okolo úrovne 60 dolárov za barel. Pre investorov na trhu s opciami je to kľúčová zóna. Existuje teda potenciál pre korekciu alebo zrýchlenie pohybu smerom nahor z tejto úrovne. V druhom scenári sa cieľ nachádza okolo úrovne 70 dolárov za barel a zhoduje sa s dlhodobou klesajúcou trendovou líniou. Zdroj: xStation5

 

Zemný plyn:

  • Cena plynu opäť vzrástla v dôsledku poveternostných faktorov, a to na celom svete, najmä však v Severnej Amerike
  • Špekuluje sa, že ceny MMBTU sa vrátia na 3 doláre
  • Objem a otvorený záujem ukazujú na odraz na trhu s plynom
  • Sezónnosť naznačuje, že cena sa bude v priebehu nasledujúcich 3 mesiacov, podobne ako pred rokom, pohybovať v bočnom trende
  • Zásoby plynu sa vyvíjajú v súlade so sezónnosťou, vstupujeme však do obdobia, počas ktorého môžu úrovne zásob kolísať
  • Vývoz plynu LNG už prekonáva vývoz z plynovodov v USA, čo naznačuje, že základné faktory sa môžu v budúcnosti zmeniť

 

Objem aj otvorený záujem stúpajú, čo znamená zvýšenie záujmu investorov. Zdroj: CME​​​​​​​

Vývoz plynu LNG prekonal vývoz plynu tradičnými metódami prepravy, čo znamená zmenu dlhodobých základných faktorov. Zdroj: EIA​​​​​​​

 

Ak budú pretrvávať nízke teploty, môže to mať vplyv na úroveň zásob, čo môže viesť k mierne vyšším cenám. Na druhej strane od mája možno očakávať stabilizáciu cien na nižšej úrovni. Zdroj: xStation5

Platina:

  • Podľa UBS sa tento rok dočkáme veľmi silného nárastu investičného dopytu po platine
  • Od konca minulého roka ETF jednoznačne vykupujú platinu, čo samozrejme viedlo k výraznému odrazu ceny tohto kovu.
  • Cena v súčasnosti testuje rezistenciu okolo 1190 USD za uncu - lokálny vrchol z roku 2016. Ak dôjde k prelomeniu vyššie, potom cena môže smerovať k maximám z roku 2015
  • Ďalšia zóna odporu sa nachádza okolo úrovne 1 300 dolárov za uncu
  • Riaditeľ Svetovej rady pre investície do platiny naznačuje, že k substitúcii paládia za platinu v katalyzátoroch na benzínové motory už došlo.
  • Nedostatok verejných informácií je výsledkom veľmi konkurenčného trhu

 

ETF vlani výrazne nakupovali platinu. Vzhľadom na to, že tento kov je stále relatívne lacný, môže investorom poskytnúť príležitosť, najmä v časoch rastúcej inflácie. Zdroj: Bloomberg​​​​​​​

 

Cena sa testuje okolo 1190 dolárov za uncu. Od marcového minima sa cena už zvýšila o viac ako 100%. To isté platí pre trh so striebrom. Napriek tomu majú tieto kovy v porovnaní s drahšími aktívami veľký priestor na rast. Zdroj: xStation5

Kukurica:

  • Kukurica je na polceste od svojich historických maxím a testuje 50,0% Fibo úroveň celého pohybu smerom nadol, ktorý trval od roku 2012 do roku 2020
  • Sezónnosť poukazuje na potenciálne zisky do marca, na druhej strane zostávajú pozície na historických maximách
  • Vyššie ceny súvisia so zvýšeným dopytom z Číny
  • Kvôli vysokému dopytu z Číny sa cenový cieľ nachádza na úrovni 600 centov za bušl. Kvôli suchu v Južnej Afrike však môže byť na trhu nedostatok kukurice, čo by mohlo stlačiť cenu na 700 centov za bušl

 

Dovoz v súčasnej sezóne môže byť o niekoľko sto percent vyšší ako v predchádzajúcich rokoch, čo „vyčerpá“ americké zásoby kukurice. Zdroj: FAS, USDA​​​​​​​

Môžeme byť svedkami podobnej situácie ako v rokoch 2007-2008 a 2010-2011. Zdá sa, že základná situácia podporuje kupujúcich, zatiaľ čo časová štruktúra poukazuje na výraznú backwardáciu. Zdroj: xStation5​​​​​​​

Sdílet
Zpět