Komoditné zhrnutie - Ropa, Sója, Cukor, Paládium (30.03.2021)

Ropa

• Doprava po Suezskom prieplave bola obnovená po týždennej blokáde. Čistenie vodnej cesty vyvíjalo tlak na znižovanie cien, ale ropa nakoniec ukončila včerajšie obchodovanie vyššie
• Saudská Arábia chce, aby sa súčasné znižovanie produkcie predĺžilo. Rusko môže byť proti tejto myšlienke
• Je potrebné poznamenať, že súčasný deficit 3 mbpd podporuje pokles produkcie v Saudskej Arábii. Saudská Arábia môže produkovať až o 1,5 mbpd menej v porovnaní so svojou bežnou produkciou
• Rozhodnutie, či pokračovať v dobrovoľnom znižovaní o 1 mbpd, bude prijaté vo štvrtok
• Neexistuje bezprostredné riziko návratu iránskej ropy na trh

Ropa sa opäť obchoduje na dôležitom technickom mieste po odraze od oblasti 60 dolárov. OPEC + sa môže potenciálne rozhodnúť aspoň dočasne prinavrátiť určitú produkciu, čo môže tlačiť ceny nadol na úroveň 63 dolárov. Korekcia z tejto oblasti môže viesť k tomu, že sa na grafe objaví inverzný vzor hlavy a ramien. Na druhej strane, pokles smerom k oblasti 60 USD môže mať za následok vzor dvojitého dna. Zdroj: xStation5

Sója

• Veľký pokles zásob v USA spôsobený zvýšením domácej spotreby a zvýšením vývozu do Číny
• Ak Čína bude naďalej zvyšovať dovoz americkej sóje, zásoby USA sa môžu úplne vyčerpať. Zásoby sú už teraz na extrémne nízkych úrovniach
• Konečné zásoby v USA zostávajú na extrémne nízkej úrovni, zatiaľ čo použiteľné zásoby klesli na 5%

Fundamentálna situácia v Spojených štátoch signalizuje, že ceny sóje môžu naďalej stúpať v dôsledku obmedzenej ponuky. Zdroj: Bloomberg, USDA, XTB

Odhady agentúry Bloomberg poukazujú na ďalší pokles globálneho pomeru zásob kukurice a sóje. Znamená to, že supercyklus s týmito komoditami ešte nemusel skončiť. Zdroj: Bloomberg​​​​​​​

Sója môže smerovať k prvému mesačnému poklesu od mája 2020. Čisté pozície začínajú klesať z extrémne vysokých úrovní. Korekcia v roku 2011, ktorá sa začala po dosiahnutí rekordných maxím a pozícií na podobne extrémnych úrovniach, spôsobila pokles cien na úroveň 1 350 centov za bušl. Zdroj: xStation5

Cukor

• Ceny cukru v dôsledku poslednej korekcie na trhu s ropou poklesli
• Nižšie ceny ropy vedú k nižšiemu dopytu po biopalivách. To znamená, že na konzumáciu je k dispozícii viac cukru
• Cukor sa obchoduje pod kľúčovou cenovou zónou. Napriek tomu sezónne vzorce naznačujú potenciálne oživenie cien v máji
• Súvisí to s dodávkami komodít v Brazílii, pretože prístavy v krajine sa využívajú na vývoz sóje, čo znižuje potenciál vývozu cukru.
• Najväčšie dodávky cukru sa uskutočnia v máji - teoreticky môže cena zaznamenať hlbší pokles, ak nebudú problémy s dodávkami alebo počasím
• Okrem toho, po nedávnych silných ziskoch na trhu so sójou v kombinácii s lacným BRL sa konkurencieschopnosť brazílskej sóje výrazne zvýšila. Niektorých poľnohospodárov môže povzbudiť, aby prešli na pestovanie sóje

Posledné poklesy na trhu s ropou majú negatívny vplyv na cenu cukru. Navyše BRL zostáva veľmi lacný, čo znamená, že producenti nevidia dôvody na obmedzenie vývozu. Pozície zostávajú veľmi vyrovnané, ale podobá sa situácii z roku 2016, keď sa dosiahlo lokálne maximum na trhu s cukrom. K potenciálnemu oživeniu cien však môže dôjsť v máji, keď sa problémy s dodávkami môžu stať dôležitým faktorom. Zdroj: xStation5

Paládium

• Paládium zaznamenalo po nedávnom cenovom raste masívnu korekciu o 200 dolárov
• Kľúčovou podporou je horná hranica predchádzajúceho polročného obchodného rozsahu na úrovni 2 500 dolárov
• Paládium zaznamenalo niekoľko dlhých konsolidačných období a súčasné sa môže podobať obdobiu z roku 2013
• Platina zostáva lacnejšou alternatívou k paládiu, čo môže byť kľúčovým faktorom pri obmedzovaní ďalšieho zvyšovania dopytu po paládiu

Nedávny cenový výkon Paládia sa môže podobať tomu, čo sa stalo presne pred rokom. Na druhej strane sa zdá, že fundamentálna situácia podporuje vyššie ceny. Zdroj: xStation5​​​​​​​

Nornickel naznačil vyváženie dopytu a ponuky paládia v roku 2021. Nornickel je najväčší svetový producent paládia. Obchodníci by si mali pamätať aj na to, že v Južnej Afrike môžu vzniknúť potenciálne problémy rovnako ako pred rokom (nielen kvôli Covid-19, ale aj kvôli nedostatku energie). Zdroj: Nornickel​​​​​​​