Komoditné zhrunie - Ropa, zlato, káva, CO2 emisie (20.05.2021)

10:45 21 May 2021

Ropa:

  • Významný pokrok v súvislosti s možnou jadrovou dohodou medzi USA a Iránom vytvára tlak na pokles cien ropy
  • Potenciálne zvýšenie ťažby ropy z Iránu by mohlo dosiahnuť až 2 milióny barelov denne. Výroba sa obnoví postupne, čo však skreslí súčasný stav deficitu
  • Na druhej strane sa kritizuje zrušenie iránskych sankcií za nedávny konflikt na Blízkom východe
  • Súčasné rokovania pravdepodobne nepovedú k podpisu dohody do 21. mája, tlak na ropný trh je však viditeľný
  • Pokles ceny WTI pod 62,5 by mohol vyvolať obavy z hlbších krátkodobých poklesov. Ďalšia silná podpora sa nachádza  úrovne 61 až 60 dolárov za barel
  • Potenciálny nárast EURUSD nad hladinu 1,23 by však mal zmierniť súčasné obavy z vyššej ponuky
  • Nedávne výrazné zvýšenie cien emisných kvót CO2 by mohlo výrazne znížiť rafinérske marže, čo naznačuje potenciálne zníženie dopytu a vyššie ceny pre spotrebiteľa. Podľa výpočtov agentúry Bloomberg sa zvýšenie nákladov pohybuje od 40 centov do 1,5 USD za barel pre európske rafinérie.

 

Cena ropy klesla pod krátkodobú stúpajúcu trendovú líniu. Pre býkov na trhu je veľmi dôležité 50,0 Fibonacciho stiahnutie poslednej medvedej vlny. Ak sa cena nevráti nad ňu, ďalším cieľom predajcov bude retracement 38,2 a podpora vo výške 61 dolárov za barel. Zdroj: xStation5

Zlato:

 

  • Nedávny výpredaj na trhoch s akciami a kryptomenami obnovil vieru investorov v zlato
  • JP Morgan poukazuje na to, že nedávny výpredaj na trhu kryptomien viedol k tomu, že inštitucionálny investori vystúpili z bitcoinov v prospech zlata. Na druhej strane stojí za to pripomenúť, že JP Morgan je voči trhu s kryptomenami stále skeptický a hlasy z trhu hovoria aj o tom, že predaj na trhu s kryptomenami bol vytvorený práve preto, aby inštitúcie mohli lacnejšie nakupovať digitálne aktíva.
  • Trh so zlatom však stále zostáva podstatne väčší ako trh s kryptomenami. V súčasnosti majú fondy ETF zhruba 100 miliónov uncí. Hodnota všetkých týchto uncí je zhruba 10-krát nižšia ako celá trhová kapitalizácia kryptomeny. Je však potrebné zdôrazniť, že ETF sú iba malým zlomkom celého trhu so zlatom.
  • TNOTE nachádza krehkú podporu okolo hladiny 132 bodov, pokles pod túto úroveň môže predĺžiť súčasnú korekciu cien zlata
  • V súčasnosti sa prvá silná podpora nachádza okolo 1 850 dolárov a je označená spodnou hranicou štruktúry Overbalance. Ďalšiu podporu možno nájsť na hladine 1 833 USD a zhoduje sa s 23,6 Fibonacciho retracementom a stúpajúcou trendovou čiarou
  • V súčasnosti zlato takmer presne odráža pohyby amerického dolára, čo bude v krátkodobom horizonte jeden z kľúčových aspektov
  • Správanie ETF sa nedávno zmenilo - posledný aprílový týždeň a prvý májový týždeň sú čisté nákupy medzi fondmi
  • Potenciálny koniec konvergencie krátkych a dlhých pozícií pri pohľade na údaje CFTC. Špekulanti obnovujú dlhé pozície, čo prispieva k jasnému odrazu v čistých pozíciách od najnižších úrovní od roku 2019

 

ETF nakupovali zlato na prelome apríla a mája. Zdroj: WGC​​​​​​​

Dlhé pozície začínajú stúpať, krátke sa znižujú. Čisté pozície sa odrazia od lokálneho minima, najnižšieho od roku 2019. Zdroj: Bloomberg​​​​​​​

Kľúčová podpora pre zlato sa nachádza okolo hladiny 1 850 dolárov za uncu a je označená spodnou hranicou štruktúry Overbalance. Zdroj: xStation5

Káva:

  • Pokiaľ ide o zber kávy v Brazílii a vo zvyšku Južnej Ameriky, rastie neistota
  • Cena sa opäť prelomila nad 150 centov za libru a blíži sa k maximám z roku 2016.
  • Otvorenie ekonomík, a najmä sektor stravovania, by malo podporiť dopyt po káve
  • Na druhej strane zásoby na burzách kávy stále zreteľne rastú, dve tretiny nedávneho poklesu sa znížili
  • Veľká disproporcia v správaní investorov na zmluvnom trhu - rastie počet predajov komerčných investorov (hedging). Výrobcovia a ďalší účastníci komerčného trhu si chcú sami zabezpečiť dobrú cenu, ak by sa zmenili základné faktory. Samotní špekulanti nie sú až takí pozitívni (špekulanti majú zvyčajne opačné postavenie ako komerční účastníci)

Zásoby kávy stúpajú. V minulosti netrvala dlho situácia, keď cena rástla spolu s úrovňou zásob. Súčasné oživenie napriek tomu živia očakávané problémy s výrobou a výrazné oživenie dopytu. Zdroj: xStation5​​​​​​​

 

Veľmi veľký rozdiel medzi komerčnými predajcami a kupujúcimi. Medzi špekulantmi nie sú také disproporcie. Zdroj: CFTC

EMISS:

  • Emisné povolenia prudko poklesly počas dvoch posledných obchodných dní
  • Ako sme upozornili v minulotýždňovom článku, ceny mohli byť vystavené poklesom v dôsledku spustenia britského systému emisií, čo by mohlo prinútiť miestnych obchodníkov a špekulantov uzavrieť svoje pozície
  • Britské ceny emisií začínali od 50 GBP za kontrakt
  • Európska únia uvažuje o zavedení „emisnej dane“ z dovozu výrobkov z krajín, ktoré nemajú režim znižovania uhlíka. Takáto situácia by znížila negatívne postavenie európskych spoločností a urýchlila energetickú transformáciu, ktorá by mohla z dlhodobého hľadiska znížiť ceny. Na druhej strane, základy a vyhliadky do budúcnosti podporujú ceny uhlíka v EÚ aj vo Veľkej Británii​​​​​​​

Britský ETS bol spustený včera (19. mája) a cena testovala 23,6 Fibonacciho retrakciu nedávnej vzostupnej vlny. Okrem toho zostala štruktúra Overbalance poslednej silnej korekcie nedotknutá. Zdroj: xStation5

ANALYTICKÉ FÓRUM 2021 je tu!

STREDA, 26. 5. OD 17:30

Živá online diskusia popredných odborníkov
MAKRO|FX|KRYPTO|AKCIE

  • Naživo moderovaná diskusia v online prostredí vedená Petrom Novotným
  • Vybrané otázky aktuálneho diania na trhoch, v ekonomike i vo svete
  • Trhový výhľad jednotlivých inštrumentov (krátkodobý, strednodobý aj dlhodobý horizont)
  • Forex, akcie, kryptomeny, komodity a iné
  • Prístup k živému vysielaniu (odkaz) dostanete obratom na e-mail po vyplnení formulára

[SK] ODKAZ NA PRIHLÁSENIE ZDARMAhttps://go.xtb.com/visit/?bta=41941&nci=17341

[CZ] ODKAZ NA PRIHLÁSENIE ZDARMAhttps://go.xtb.com/visit/?bta=41940&nci=17340

Sdílet
Zpět