Ropa
- OPEC+ v současné době udržuje svou strategii zvýšení těžby ropy o 411 000 barelů denně. V červenci se plánuje zvýšení těžby o stejné množství.
- Od začátku obnovení těžby OPEC+ teoreticky zvýšil těžbu pro červenec o téměř 1,4 milionu barelů denně a je na dobré cestě k úplnému vyrovnání dobrovolných omezení těžby v příštích třech měsících.
- V důsledku toho zůstávají ceny ropy navzdory rostoucí sezónní poptávce relativně nízké.
- Tato situace vedla v posledních týdnech k mírnému poklesu zásob ropy v USA, i když sezónní vlivy naznačují, že v blízké budoucnosti dojde k většímu poklesu. To souvisí s poklesem vývozu USA, především do Evropy, která má přístup k většímu množství arabské ropy nebo ropy z jiných asijských zemí, jako je Kazachstán, který se rovněž účastní dohody OPEC+.
- Sezónní pokles zásob ropy obvykle pokračuje až do začátku podzimu, kdy probíhá údržba rafinérií.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciZásoby ropy v USA mírně poklesly, ale již asi 2–3 měsíce zůstávají relativně stabilní. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Srovnávací přehledy nedávno ukázaly, že ceny ropy jsou příliš nízké. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ceny se v posledních týdnech opět zotavily a začínají se přibližovat pětiletému průměru. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Stříbro
- Stříbro dosáhlo nejvyšší úrovně od roku 2012, a to díky vnímání zlata jako drahého kovu. Současně je patrný také nárůst poptávky po platině, která je letos nejvýkonnějším kovem.
- Silver Institute předpovídá další deficit v roce 2025. Jednalo by se o pátý deficit v řadě bez započítání investic do ETF a sedmý v řadě včetně investic do ETF.
- Očekává se mírný nárůst nabídky o přibližně 2 %, podobně jako v loňském roce, zatímco poptávka by teoreticky měla mírně poklesnout (v případě zahrnutí investic do ETF by však vzrostla).
- Je třeba poznamenat, že poptávka po stříbře by byla výrazně vyšší, pokud by se změnilo zdanění stříbra, protože většina evropských zemí udržuje DPH na nákup stříbra.
- Hlavním motorem poptávky po stříbře zůstává průmyslové využití, které představuje asi 70 %.
- Poměr ceny zlata a stříbra v poslední době klesl ze zhruba 100 na téměř 90. Dlouhodobé průměry se pohybují blíže k 60–70, což naznačuje, že stříbro má potenciálně značný prostor pro růst cen.
V roce 2025 se očekává další silný deficit na trhu se stříbrem. Zdroj: Silver Institute
Průmyslová poptávka po stříbře meziročně roste. Před pěti lety činila přibližně 50 %, nyní se pohybuje kolem 70 %. Stříbro se proto chová odlišně od zlata. Zdroj: Silver Institute
ETF fondy obnovily nákupy stříbra, i když nákupní horečka zdaleka nedosahuje úrovně z roku 2020. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Poměr ceny zlata a stříbra jasně klesá. Desetiletý klouzavý průměr se pohybuje kolem 81, což při současných cenách zlata znamená cenu stříbra 41 dolarů za unci. Průměr od roku 2004 naznačuje úroveň 69, což by odpovídalo ceně stříbra 48 USD za unci. Na základě dlouhodobého průměru a současné ceny zlata 3333 USD za unci by cena stříbra měla být 62 USD za unci, což by bylo nové historické maximum. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Stříbro vykazuje mírný signál překoupenosti při pohledu na 100denní klouzavý průměr, který se od průměru odchyluje o 3 směrodatné odchylky. Historicky byl extrémní signál překoupenosti na úrovni 5 směrodatných odchylek. U jednoročního průměru je odchylka těsně pod 3 směrodatnými odchylkami, zatímco signály překoupenosti se často vyskytují mezi 4–5 směrodatnými odchylkami. U pětiletého průměru byl signál na úrovni pětiletého průměru a v současné době je stříbro o 3 standardní odchylky nad touto úrovní (25,4 USD). Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato
- Zlato zůstává na vysokých úrovních kvůli nejistotám ohledně globálního mezinárodního obchodu. Jednání mezi USA a Čínou pokračují, ale pozastavení vzájemných cel ze strany USA vyprší na začátku července.
- Čína pokračuje v nákupu zlata a v květnu zvýšila své rezervy již sedmý měsíc v řadě.
- Zlato nereaguje výrazně na zprávy o výhledu úrokových sazeb v USA. Významnější je nejistota ohledně inflace, která může vést k delšímu udržování sazeb na současné úrovni.
- Na zasedáních Federálního rezervního systému v červnu a červenci se neočekává snížení sazeb (i když to závisí na vývoji obchodních vztahů). Nejbližší možné snížení sazeb je v září, přičemž trh v současné době počítá s pravděpodobností mírně nad 70 %.
Po mnoha týdnech poklesů se čisté pozice ve zlatě konečně vzpamatovaly, a to hlavně díky poklesu krátkých pozic, zatímco nárůst dlouhých pozic je mírný. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato se obchoduje za 3333 USD za unci, mírně nad 25denním klouzavým průměrem. Kolem 3250 USD se nachází 50denní klouzavý průměr, který je od začátku roku klíčovou úrovní podpory. Zdroj: xStation5
Kakao
- Ceny kakaa zůstávají nad hranicí 10 000 USD za tunu, a to i přes pokračující nárůst zásob, který přetrvává od ledna, kdy byly zaznamenány nejnižší hodnoty za více než 20 let.
- Cena se nachází těsně před obratem a nový kontrakt se otevře přibližně o 600–700 USD níže, vzhledem k extrémnímu backwardation.
- V nadcházejících dnech se v západoafrických zemích očekávají další srážky, které by teoreticky mohly vyvinout tlak na pokles cen kakaa při přechodu na nový kontrakt.
- Aktuální červencový kontrakt se převádí na zářijový, který lépe odráží očekávané fundamenty pro hlavní sezónu začínající v říjnu.
- Dodávky do přístavů na Pobřeží slonoviny od začátku sezóny již dosáhly 1,64 milionu tun, oproti předchozím 1,53 milionu tun. Týdenní dodávky činily téměř 19 000 tun.
V poslední době se výrazně zvětšil rozdíl mezi nejbližšími kontrakty, což naznačuje krátkodobou poptávku na spotovém trhu. Nižší ceny zářijového kontraktu mohou zároveň odrážet větší jistotu ohledně vyšší nabídky. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
