Ropa:
- O uplynulém víkendu došlo k sérii vzájemných útoků mezi Ukrajinou a Ruskem, což zvyšuje geopolitické riziko a podporuje nedávné oživení cen ropy.
- OPEC+ se dohodl na zvýšení produkce o 411 000 barelů denně v červenci, podobně jako v předchozích dvou měsících.
- Před víkendem se objevily informace o možném výraznějším navýšení těžby, což vedlo k poklesu cen na nejnižší úroveň od 8. května. První seance června však přináší jasné oživení. Cena ropy Brent se vrací nad 65 USD za barel, zatímco WTI testuje úroveň 63 USD za barel.
- Zásoby ropy v USA zůstávají v posledních týdnech stabilní. Sezónní faktory již naznačují pokles, ale aktuální stabilita připomíná vývoj z loňského roku. Je však důležité připomenout, že na trhu panuje nadbytek nabídky.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciZásoby ropy v USA zůstávají v posledních týdnech stabilní. Ačkoli sezónnost naznačuje pokles, současná stabilita odpovídá trendu z loňského roku. Je důležité mít na paměti, že trh v současnosti čelí nadbytku nabídky.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Marže na rafinované ropné produkty začínají mírně klesat, ale stále zůstávají na zvýšené úrovni.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Pozorujeme extrémní krátkodobou backwardaci u ropy Brent i WTI, což poukazuje na napjatý fyzický trh. Z dlouhodobého pohledu však přetrvává mírné contango. To naznačuje, že i když existuje prostor pro krátkodobý růst cen, v delším horizontu by měly zůstat pod tlakem.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Zemní plyn:
- Ceny zemního plynu reagují na výrazně vyšší teploty v USA, zejména v západní části země. Nadprůměrné teploty naznačují zvýšenou poptávku po plynu pro výrobu elektřiny na provoz klimatizací nebo ventilátorů.
- Zásoby plynu i nadále vykazují výrazné přírůstky. Údaje z minulého týdne ukázaly nárůst o 101 miliard kubických stop (bcf), což odpovídalo očekáváním. Zásoby se však stále drží pod úrovněmi z loňského roku, ale mírně nad pětiletým průměrem.
Zásoby nyní překračují pětiletý průměr, avšak zároveň pozorujeme zřetelný nárůst poptávky po elektřině a pokles produkce zemního plynu v USA.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
V současnosti pozorujeme výrazný pokles produkce v USA. Ten je však kompenzován poklesem exportů, což znamená, že přírůstky zásob by se v následujících týdnech mohly udržet kolem 100 miliard kubických stop (bcf).
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Ceny plynu mírně ustupují po včerejších silných ziscích. Klíčová podpora zůstává v oblasti 3,5 USD/MMBTU, zatímco potenciálním cílem v případě výrazného nárůstu teplot je pásmo 3,9–4,0 USD, následované hladinou 4,5–5,0 USD/MMBTU.
Zdroj: xStation5
Kakao:
- Příznivé počasí v západní Africe o víkendu vedlo k výraznému poklesu cen kakaa během pondělní seance, i přesto však byla testována úroveň 10 000 USD za tunu.
- Očekává se, že srážky podporující růst plodin budou pokračovat i v tomto týdnu.
- Během druhé seance v červnu dochází k částečnému zotavení a ceny se aktuálně obchodují poblíž závěrečných úrovní z konce května, přibližně 220 USD pod hranicí 10 000 USD za tunu.
- Zásoby kakaa na burzách dále rostou a nyní přesahují 2,2 milionu tun, což představuje výrazné zotavení z lednových 20letých minim na úrovni 1,26 milionu tun.
- Na druhé straně však dodávky kakaa do přístavů v Pobřeží slonoviny výrazně poklesly. Od začátku marketingového roku v říjnu činí meziroční nárůst pouze 6,7 %, což ostře kontrastuje s prosincovým přebytkem 35 % oproti předchozímu roku.
Zásoby kakaa nadále výrazně rostou, avšak při pohledu v kontextu posledních let zůstávají stále extrémně nízké.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Na druhé straně pozorujeme pokles zásob v Evropě, která je největším trhem s kakaem na světě.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Zároveň pozorujeme, že backwardace (rozdíl mezi aktuálním a následujícím kontraktem) vzrostla na více než 600 USD, což značí výrazné napětí na fyzickém trhu. Dříve při takto vysoké backwardaci byly ceny nad 12 000 USD za tunu.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Po slabém začátku roku kakao začíná znovu získávat na atraktivitě. Pokud se trh bude řídit dlouhodobou sezónností, můžeme v blízké budoucnosti očekávat růst cen.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Cukr:
- Obavy z nadměrné nadprodukce dále vyvíjejí tlak na pokles cen cukru.
- Organizace zastupující indické producenty cukru (Indie je druhým největším producentem na světě) uvádí, že produkce v aktuální sezóně 2025/26 vzroste meziročně o 19 % na 35 milionů tun. Odhady FAS USDA tomu odpovídají a uvádějí produkci na úrovni 35,3 milionu tun.
- V důsledku tohoto výrazného nárůstu produkce nyní Indie povoluje vývoz cukru pro tuto sezónu. To představuje změnu oproti roku 2023, kdy Indie zavedla přísná exportní omezení kvůli vysokým domácím cenám.
- Na konci května vydalo USDA pololetní zprávu o globálních základech trhu s cukrem, která ukázala, že produkce by měla v sezóně 2025/26 vzrůst meziročně o 4,7 % na 189,32 milionu tun. Očekává se přebytek cukru ve výši ohromujících 42 milionů tun.
- FAS USDA zároveň upozorňuje, že produkce v Brazílii – největším světovém producentovi cukru – by měla v této sezóně vzrůst meziročně o 2,3 % na 44,7 milionu tun.
- Tento silný růst produkce je připisován příznivému počasí a snížené poptávce po jiných výrobcích z cukrové třtiny, především biopalivech.
V současnosti pozorujeme jasný signál podhodnocení vůči 1letému průměru a blížíme se k hranici výrazného podhodnocení vůči 5letému průměru.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Sezónnost u cukru naznačuje fázi konsolidace po dobu dalších 2–3 měsíců.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Ceny cukru se aktuálně nacházejí na velmi důležité úrovni podpory, přibližně u 61,8% Fibonacciho retracementu poslední hlavní růstové vlny.
Zdroj: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
