Ropa
- Objevují se spekulace o prodloužení dobrovolného snížení produkce zemí OPEC+ na druhou polovinu letošního roku.
- Saúdská Arábie zvyšuje vývozní ceny na červen, což naznačuje důvěru v poptávku. Některé země OPEC+ však mají problémy s dodržováním dohody, zatímco růst produkce v zemích mimo OPEC+ může vést k poklesu tržního podílu kartelu.
- Mezitím pozorujeme nárůst zásob ropy v USA a slabost spreadu cracku, což může naznačovat problémy s poptávkou.
- Na druhou stranu se prudce snižují zásoby na moři. V současné době činí zásoby 57,8 mil. barelů (k 3. květnu), což je 14% pokles oproti 26. dubnu a nejnižší úroveň od února 2020.
- Největší zásoby se nacházejí v asijsko-pacifickém regionu, kde zásoby meziročně poklesly o 21 % na 22,41 mil. barelů. Zásoby však rostou v Severním moři a na pobřeží USA, což naznačuje nižší poptávku v nejrozvinutějších ekonomikách
- Dlouhé pozice v ropě nadále rostou, ale pozorujeme také oživení krátkých pozic, což vede k poklesu čistých pozic, který se shoduje s nedávnou korekcí na trhu s ropou.
- Agentura EIA uvádí, že v letošním roce vzroste poptávka pouze o 1,0 mil. barelů denně. IEA již vidí růst poptávky o 1,2 mil. bpd, zatímco OPEC poukazuje na 2,3 mil. bpd.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciZásoby ropy v USA v poslední době vzrostly, ale sezónnost naznačuje jejich pokles v nadcházejících týdnech v důsledku rostoucí poptávky během letní sezóny. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa WTI překonala 200-periodický klouzavý průměr a blíží se k důležité zóně kolem úrovně 77-78 dolarů za barel. Zdroj: xStation5
Zemní plyn (NATGAS)
- Těžba zemního plynu v USA se vrátila nad hranici 100 miliard kubických stop denně (bcfd), ale nadále pozorujeme další pokles počtu vrtných souprav, což může naznačovat problémy při dalším zvyšování těžby na loňskou průměrnou úroveň.
- Poptávka po plynu zůstává silně omezená, což odpovídá sezónnosti. Vysoké teploty však mohou způsobit, že ochlazovací sezóna začne dříve než obvykle
- Vývoz z USA zůstal v posledních týdnech omezený. v dubnu činil v průměru mírně pod 12 miliard kubických stop denně.
- Na americkém trhu se zemním plynem pozorujeme pokles dlouhých pozic a konsolidaci krátkých pozic.
- Plyn zaznamenává první kladný měsíc od října. Jak však ukázal přechod z roku 2019/2020, první kladný měsíc nemusí nutně znamenat pokračující růst
Plyn zaznamenal první kladný měsíc od října. Zdroj: Bloomberg Finance LP.
Sezónnost naznačuje, že růst plynu může být ještě před námi. Je však třeba připomenout, že část růstu sezónnosti vyplývá z povahy samotné křivky futures. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.
Těžba plynu se vrátila na úroveň nad 100 miliard kubických stop denně, ale vzhledem k tak výraznému poklesu počtu vrtných souprav může být obtížné zvýšit těžbu na loňskou průměrnou úroveň. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.
Těžba plynu se vrátila na úroveň nad 100 miliard kubických stop denně, ale vzhledem k tak výraznému poklesu počtu vrtných souprav může být obtížné zvýšit těžbu na loňskou průměrnou úroveň. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.
Kakao
- Pozorujeme další snižování dlouhých a krátkých pozic na trhu. Nízká likvidita znamená, že cenové pohyby v blízké budoucnosti mohou být velmi výrazné.
- Ekvádor plánuje zvýšit plochu pro pěstování kakaa o 20 % a chce se v příštích letech stát druhým největším producentem, čímž by předstihl Ghanu na této pozici
- Produkce v Ghaně se v sezóně 23/24 snížila na 580 000 tun, což představuje 22leté minimum. Produkce v Ekvádoru dosáhla 430 000 tun.
- Největším producentem zůstává Pobřeží slonoviny. Místní údaje ukazují, že od 1. října do 28. dubna se dodávky do přístavů snížily o 30 %, zatímco samotná produkce by měla být nižší o 21,5 %.
- Citi nedávno poukázala na cenu kolem 12 500 dolarů ve 12měsíčním výhledu. Jeden fond navrhuje cenu 20 000 USD do konce letošního roku.
- Na druhou stranu nízká likvidita a nejistota dodávek činí trh s futures v současné době nepopulárním
- Societe Generale uvádí, že kakao tvoří významnou část letošních zisků hedgeových fondů.
Fondy nadále snižují své kakaové pozice. Nižší likvidita vede k výraznému zvýšení volatility trhu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.
Cena kakaa klesla na úroveň kolem 7 000 USD, což se shoduje s 61,8% retracementem celé letošní vzestupné vlny. Pouze pokles pod 5 750 USD (61,8% retracement celé vzestupné vlny započaté v roce 2022) by však mohl vést k negaci celého býčího trhu. Zdroj: xStation5
Sója
- Stávka zaměstnanců zpracovatelského sektoru v Argentině, která ochromila vývoz sójového šrotu a oleje, skončila. Ve čtvrtek se však objevily zprávy o další možné stávce.
- V současné době probíhá v Argentině a Brazílii období sklizně. Nedávné silné deště způsobily záplavy a mohou vést k nižší očekávané úrodě.
- Extrémně krátké pozice jsou pozorovány u sóji, přičemž čisté krátké pozice jsou nejvyšší za poslední roky.
- Čínští kupci stále dávají přednost argentinským a brazilským zemědělským komoditám před americkými, což souvisí s měnovou situací
- Tato situace může vést k nízkým americkým referenčním hodnotám i při rostoucím celosvětovém omezení nabídky v důsledku nízké zahraniční poptávky
V poslední době došlo ke snížení krátkých pozic u sóji, které byly jedny z nejvyšších v historii. To nám dává opačný signál naznačující možné oživení v blízké budoucnosti. Z historického hlediska však ceny ještě nedosáhly extrémně nízkých úrovní. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB.
Sója zažívá silné oživení. Objevují se problémy spojené s dodávkami v Jižní Americe. Pozice poskytuje opačný signál. Pokud americký dolar začne oslabovat, bude to poslední střípek naznačující možné silnější oživení. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.