Komoditní shrnutí: ropa, zemní plyn, káva, sójové boby (16.11.2021)

Ropa

• Členové OPEC - Saúdská Arábie, Omán a Spojené arabské emiráty, nevidí důvod k navyšování produkce rychlejším tempem. Očekávají pokles růst poptávky na konci Q4 2021 a na počátku roku 2022

• Rusko se přidalo k hlasům, které nechtějí rychle zvyšovat produkci ropy. Země vidí potenciální přebytek na počátku příštího roku

• Bidenova administrativa hledá cesty ke zlevnění paliv. Jednou z nich by mohlo být uvolnění části strategických ropných rezerv. Dopad tohoto kroku by však pravděpodobně byl malý

• Ropné zásoby v USA rostou relativně pomalu, dostaly se mimo pětileté limity pro toto roční období

• Zásoby benzínu se blíží sezónnímu minimu. Konec údržby amerických rafinérií by mělo pomoci navýšit zásoby paliv

Ropné zásoby rostou nejpomaleji za minimálně posledních 5 let. Zdroj: Bloomberg

Zásoby benzínu zůstávají velmi nízké. Zdroj: Bloomberg

Zemní plyn

• Zemní plyn v Asii a v Evropě obnovil rostoucí trend kvůli nejistotě ohledně dodávek z Ruska

• Nejistota ohledně dodávek, které tečou přes Bělorusko, je zvýšena kvůli migrační krizi na hranicích Polska a Běloruska

• Putin je s Lukašenkem v kontaktu ohledně dodávek plynu. Můžeme jen spekulovat, jaký je Putinův záměr

• Teploty na východním pobřeží a na severozápadě USA by měly být na konci listopadu podprůměrné

• Poptávka po americkém zemním plynu je meziročně o 12 % vyšší. Objem plynu tekoucího do LNG terminálů klesá, což je způsobeno právě zvýšenou domácí poptávkou

Ceny zemního plynu v USA vzrostly zpět nad klíčovou úroveň $4,80. Rostoucí trendová čára je navíc posílena úrovní 100 období klouzavého průměru. Sezónní formace naznačuje, že se blížíme vrcholu, ale ceny zůstávají velmi volatilní. Trh by se mohl stabilizovat až s příchodem jara. Zdroj: xStation5

Topná sezóna v Evropě začala a zásoby plynu klesají. Zdroj: BloombergTopná sezóna už začala také v USA, a to mírně dříve, než se čekalo. Zdroj: EIA

Káva

• Ceny kávy dosáhly nejvyšší úrovně od roku 2012

• Výhled na brazilskou a vietnamskou sklizeň naznačuje mírný růst zásob v tomto týdnu

• Cenový růst trhu je spojen nejen s produkcí, ale také s problémy s dodávkami

• Náklady na dodávky od minulého roku výrazně zvýšily, což by se mělo začít čím dál více promítat do ceny retailového produktu

Ceny kávy pokračují v růstu kvůli problémům na straně nabídky a růstu cen dopravy. Dostupnost některých druhů kávy tak může být v některých částech světa omezena. Stojí za zmínku, že čisté spekulativní pozice se nacházejí v blízkosti rekordních úrovní. Cena se nedostala nad úroveň 61,8 % retracementu poklesu v letech 2011 - 2013. Zdroj: xStation5

Sójové boby

• Sójové boby se vzpamatovala brzy po dosažení sezónního minima.

• Na trh se dostává čerstvá produkce z nové sezóny

• Zásoby komodity v USA zůstávají extrémně nízké

• Kromě Číny se vyšší poptávka očekává ze zemí jako Irák a Alžírsko

• USA chtějí po Číně dodržování fáze 1 obchodní dohody. Očekávají rostoucí nákupy amerických zemědělských plodin

• Sklizeň v USA je téměř za námi. Dopadla dobře, podařilo se doplnit část zásob

• Cenová korekce během první poloviny listopadu dosáhla na 16 %. Cena se blíží důležité rezistenci na 1 265 centech za bušl. Další rezistence leží na úrovni 1 300 centů. Je definována klesající trendovou čárou a úrovní 23,6 % retracementu

Sklizeň bobů v USA je na konci. Často se jedná o signál k cenové korekci. Zdroj: Bloomberg

Cena bobů dosáhla na první důležitou rezistenci v oblasti 1 265 centů za bušl. Posílení BRL bo mohlo znamenat tlak na další cenový růst bobů podobně jako v minulém roce. Zdroj: xStation5