Komoditní shrnutí: ropa, zemní plyn, pšenice, stříbro (12.04.2022)

Ropa

• Rusko přestalo zveřejňovat data ropné produkce a exportů

• Společnosti sledující tankery ukazují na výrazný nárůst exportů z Ruska do Indie a Číny

• Ekonomické zpomalení Číny může vést k poklesu mobility a následně k nižší poptávce

• Pandemie koronaviru v Číně se zhoršuje, i když některé restrikce v Šanghaji už byly omezeny

• Importy do Číny klesly na nejnižší úrovně za posledních 10 let, ovšem je otázkou, zda se v aktuálních datech objevuje veškerá dovezená ropa

• Na Brentu došlo k výraznému narovnání backwardation. Rozdíl mezi aktuálním a 12měsíčním forwardem klesla z $25 před 3 týdny na aktuálních $2,50

• Banka Goldman Sachs snížila výhled ceny ropy pro druhou polovinu roku 2022 na $100

• Podobná cenová úroveň se čekala před ruskou agresí na Ukrajině

• USA a spojenci z IEA uvolní 240 mil. barelů ropy z rezerv v následujících 6 měsících

• Dle OPEC není možné v dlouhodobém horizontu ignorovat ruskou nabídku ropy na trhu. Denní exporty se před pokles drží v blízkosti 7 mil. barelů.

Těžba ruské "mořské" ropy se vrátila na předválečné úrovně. Zdroj: Bloomberg

Backwardation na Brentu se výrazně snížilo. Jedná se o signál, že se krátkodobá poptávka stabilizovala. Zdroj: xStation5

Zemní plyn

• Ceny zemního plynu v USA vyskočily nad 6,7 USD za MMBTU, evropské ceny se pohybují v blízkosti 30 USD za MMBTU

• Více amerického plynu směřuje na export do evropských zemí

• Navzdory konci topné sezóny v Evropě může tlak na růst ceny zemního plynu v USA přetrvávat v důsledku pokusů o omezení ruského plynu.

• Je třeba poznamenat, že mnoho evropských zemí stále plánuje používat ruský plyn během příští topné sezóny

• Zásoby zemního plynu v USA jsou téměř 20 % pod pětiletým průměrem za dané období. Konec topné sezóny v USA se očekává během několika dní

Zásoby zemního plynu v Evropě se na konci topné sezóny vzpamatovaly. Do konce října je v plánu naplnění zásobníků na 80 %. Zdroj: Bloomberg

Nejbližší rezistenci na NATGAS vidíme na úrovni $7,5 MMBTU, kde se nachází 50% retracement hlavního mnohaletého poklesu. Zdroj: xStation5

Pšenice

• Cena pšenice se zotavila téměř o 15 % z místního minima

• Výhled na globální končící zásoby se ve srovnání s březnovou zprávou WASDE zhoršil

• Ozimá pšenice v USA je velmi špatné kvality. Také začátek letní sezóny byl v zemi nejhorší za posledních nejméně 10 let

• Podíl pšenice dobré a vynikající kvality se za poslední týden zvýšil z 30 na 32 %, ale zůstává výrazně pod 53 % zaznamenanými v loňském roce v tomto období

• Podíl pšenice špatné kvality je 18 % oproti 6 % před rokem

Instrument WHEAT testuje úroveň 38,2% retracementu klesající vlny. Klíčovou rezistenci vidíme na úrovni 50% retracementu, kde se nacházejí předchozí cenové reakce. Potenciální negativní reakce na horní limitu lokální tržní geometrie může signalizovat návrat klesajícího pohybu. Zdroj: xStation5

Globální zásoby pšenice by měly být mírně nižší. Klíčový report WASDE bude zveřejněn v květnu. Měl by obsahovat výhled na sezónu 2022/2023. Zdroj: USDE

SIlver

• Býci obhájili úroveň 50 období klouzavého průměru, kde se zároveň nachází 38,2% retracement

• Velký skok ve výnosech v USA (10letý výnos blízko 2,8 %) omezuje potenciál růstu drahých kovů

• Další růst 10letých výnosů v USA však může být omezený vzhledem k dlouhodobým inflačním očekáváním a očekávání sazeb v blízkosti 2,5 %

  Sezónní patterny naznačují potenciální oživení na začátku léta

  Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma

  Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci

Stříbro se obchoduje do strany už od srpna 2020. Horní limita obchodního rozpětí testuje oblast $28-30. Spodní limita se nachází $21,40-22,30. Zdroj: xStation5