Ropa
- Rostoucí geopolitické napětí (Blízký východ, Francie, USA) a blížící se hurikánová sezóna v USA tlačí ceny ropy prudce vzhůru.
- V USA však nejsou patrné známky zvýšené poptávky - zásoby mírně vzrostly a i přes mírné oživení zůstává rozptyl cracku nízký
- Srovnatelné zásoby v současné době neopravňují k výraznému růstu ropy, i když samozřejmě nelze vyloučit velmi rušnou prázdninovou sezónu, během níž dojde k výraznému poklesu zásob ropy
- Spready nadcházejících kontraktů na ropu WTI a Brent potenciálně naznačují nadhodnocení. Samozřejmě nelze vyloučit další nárůst, pokud dojde k eskalaci situace na Blízkém východě
- Dlouhé pozice na ropě Brent se zotavují, i když počet dlouhých pozic je stále daleko od úrovní z dubna a května, kdy cena testovala okolí 90 dolarů za barel.
Zásoby ropy rostou, ačkoli podle sezónnosti by již měly klesat. Klíčovým obdobím poklesu je červenec-srpen. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciZásoby jsou již nyní nad úrovní loňského roku. Zásoby jsou také nad pětiletým klouzavým průměrem. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Spekulativní pozice na ropě Brent se obnovují, což připomíná situaci z konce loňského roku. Počet dlouhých pozic je však při pohledu na dubnové/květnové úrovně stále relativně nízký. Zdroj: Bloomnerg Finance LP, XTB
Kontraktní rozpětí naznačují možné mírné nadhodnocení nebo extrémně vysokou poptávku po krátkodobých dodávkách ropy. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Růst cen na trhu s ropou Brent pokračuje již čtvrtý týden v řadě. Předtím k takové situaci došlo na přelomu června a července loňského roku. Celá růstová vlna tehdy skončila v polovině září. I tehdy došlo k odrazu cen od 200-periodového průměru. Pokud by se současná situace měla opakovat, museli bychom být svědky jasného poklesu zásob (jako například v loňském roce). To by mohlo vést přinejmenším k otestování oblasti kolem 90 dolarů za barel. Zdroj: xStation5
Zemní plyn
- Cena plynu klesá pod 2,5 USD/MMBtu na začátku prvního červencového týdne
- Teoreticky by mělo být lokálního minima dosaženo na přelomu června a července.
- Na druhou stranu pokračují spekulace, že nejhorší vedra v USA jsou již za námi
- Sezónní chování počasí naznačuje, že nejvyšší spotřeba plynu pro výrobu elektřiny je na přelomu července a srpna
- Předpovědi počasí pro většinu států USA naznačují pokračující vysoké teploty, i když ne extrémně vysoké
- Spekulativní pozice na plyn klesají (dlouhé i krátké pozice). Nízký otevřený zájem nepůsobí ve prospěch daného trhu, i když samozřejmě bude záležet především na počasí
Sezónnost naznačuje, že lokálního minima již mohlo být dosaženo, i když na druhou stranu řada analytiků tvrdí, že největší horka jsou již za námi. Pokud by se tyto předpovědi naplnily, pak je možný pokles do rozmezí 2,2-2,3 USD/MMBtu. Pokud by však došlo k sezónnímu oživení, pak je možný nárůst dokonce do pásma 3,0-3,3 USD/MMBtu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Dlouhé i krátké pozice klesají, krátké pozice však klesají více. Vzhledem k tomu jsme svědky oživení čistých pozic. Pokles otevřeného zájmu však není pro cenový výhled pozitivní. Zdroj: xStation5
Cena klesla pod 2,5 USD/MMBtu. Naposledy se tak stalo v únoru a ke stabilnímu odrazu ceny došlo až o několik týdnů později (i když počet poklesů v řadě tehdy trval 10 dní). Klíčovou nabídkovou zónou je pásmo od 2,2 do 2,3. K návratu k rostoucímu trendu by mohlo dojít po růstu nad 2,6 USD, tedy poblíž eliminace hodnoty 38,2. Zdroj: xStation5
Kakao
- Kakao si nadále drží podporu na úrovni 7000 USD za tunu, ačkoli zároveň nic nenasvědčuje změně fundamentů na pozitivnější.
- Zásoby kakaa nadále klesají, přičemž pokud by došlo ke konsolidaci zásob, mohlo by to znamenat začátek výraznějšího poklesu
- Jsme svědky dalšího poklesu otevřeného zájmu o kakao, což neslouží dlouhodobému růstu trhu
- Dne 11. července se dozvíme, jak se zpracovávají údaje v Evropě, Asii a Severní Americe.
- V tuto chvíli se kakao chová v souladu s pětiletým průměrem.
- Pětiletý průměr naznačuje, že by ceny mohly začátkem srpna dosáhnout lokálního minima
Zásoby kakaa nadále velmi silně klesají. Pokud však zásoby dosáhnou lokálního minima, mohlo by to znamenat konec dlouhodobého růstu zásob kakaa. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Průměrné chování ceny za posledních 5 let naznačuje možný další pokles a dosažení lokálního minima na začátku srpna. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Spekulativní pozice na kakau (longs - shorty) nadále klesají, což není dobré znamení pro pokračování dlouhodobého růstu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Cena kakaa drží podporu na úrovni 7 000 dolarů za unci. Klíčová zóna podpory se nachází kolem 6 000 dolarů za unci, kde se nachází spodní hranice klesajícího trendového kanálu. Návrat k rostoucímu trendu by se mohl uskutečnit po opětovném překonání úrovně 8000 dolarů za unci. Zdroj: xStation5
Zlato
- Rostoucí výnosy by mohly v blízké budoucnosti poškodit drahé kovy. Pokud však dojde ke změně komunikace ze strany Fedu, kterou očekáváme v druhé polovině prázdnin, pak bude možné zahájit novou růstovou vlnu a přinejmenším otestovat blízkost historických maxim.
- Geopolitické napětí ve světě (Blízký východ, Francie, USA) může způsobit, že cena zlata bude držet podporu na úrovni 2 300 USD za unci, a to i přes silný růst výnosů
- Zlaté ETF zaznamenávají příliv kapitálu, což by mohlo znamenat velmi velkou změnu na straně fundamentů. Obvykle jsme byli svědky prudkého nárůstu přílivu, když se měnová politika v USA změnila na více holubičí postoj
- Pokud jde o sezónnost, cena obvykle začíná získávat na přelomu července a srpna. Nicméně již v tuto chvíli je zřejmé, že chování ceny v letošním roce bledne ve srovnání s chováním ceny maximálně v posledních pěti letech. Cena v podstatě zůstává dlouhodobě v konsolidaci
- Ačkoli by zlato mohlo potenciálně hledat podporu u ETF, údaje za druhé čtvrtletí mohou být z hlediska nákupů ze strany centrálních bank smíšené. Zároveň nadále pozorujeme snižování dlouhých pozic na šanghajské burze futures
Sezónnost naznačuje, že oživení můžeme očekávat koncem července. Potenciálně by to mohlo souviset se spekulacemi o snížení sazeb v USA. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
ETF již delší dobu zlato nevyprodávají, což by mohlo znamenat umístění na nadcházející zásadní změny na trhu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zároveň je však zřejmé, že nadšení čínských investorů pro zlato opadá, což může souviset i s příliš silným dolarem. Po celou dobu klesá počet dlouhých pozic ve zlatě na šanghajské burze. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlatu se nedaří prorazit nad zónu spojenou s padesátiperiodovým průměrem a úrovní 2350. Vzhledem k nedávnému růstu výnosů nelze vyloučit ještě jeden test oblasti kolem 2300 dolarů za unci. Poté bude další osud záviset na prohlášení Fedu na konci července - návrat k růstovému trendu s očekáváním škrtů v září, nebo pokles k 2200-2250, pokud Fed naznačí, že škrty přijdou až na konci roku.Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
