Ropa
- Aktuální cena ropy Brent se pohybuje kolem 65 USD za barel, zatímco WTI se drží u 62 USD. V posledních týdnech došlo ke zpomalení poklesu maloobchodních cen pohonných hmot. Ropa nadále pozitivně reaguje na zprávy o snižování cel mezi USA a Čínou. Negativní vliv však představuje snížení úvěrového ratingu USA agenturou Moody’s.
- OPEC+ urychluje rušení dobrovolných škrtů v produkci (2,2 milionu barelů denně), což by mohlo zvýšit nabídku a přinést riziko převisu nabídky od 4. čtvrtletí 2025. Cenové výhledy na rok 2025 byly upraveny směrem dolů na 65 USD za barel ropy Brent, což odráží rostoucí nabídku a nejistotu na straně poptávky. K vyšší globální nabídce přispívá také růst produkce v Brazílii, Mexickém zálivu a Guyaně.
- Výhledy na 2. pololetí 2025 naznačují mírnou volatilitu a možný pokles ceny Brent směrem k 60 USD – nebo ještě níže v roce 2026. Klíčovými faktory zůstávají rozhodnutí OPEC+ a tempo hospodářského růstu v Číně a USA.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciRopa začíná konsolidovat v rozmezí 61 až 64 USD za barel.
Zdroj: xStation5
Zemní plyn
- Ceny zemního plynu v USA nadále klesají kvůli utlumené poptávce a mírnému počasí, které snižuje potřebu výroby elektřiny. Aktuální zásoby plynu jsou téměř o 3 % vyšší než tříletý průměr, což signalizuje dostatečné tempo doplňování před nadcházející zimní sezónou. Minulý týden zásoby vzrostly o 110 miliard kubických stop (bcf).
- Nejnovější předpověď počasí naznačuje, že chladnější teploty mohou přetrvávat až do konce května a začátku června, což dále omezuje poptávku po elektřině. Podle Edison Electric Institute byla výroba elektřiny minulý týden meziročně nižší téměř o 3 %. Za posledních 52 týdnů však výroba vzrostla o 3,6 % ve srovnání s předchozím obdobím.
- V pondělí dosáhla produkce plynu 106,3 miliard kubických stop denně (bcfd), zatímco poptávka činila 65,5 bcfd. Vývoz LNG dosáhl 15,2 bcfd. Ceny LNG zůstávají pod tlakem. Prognózy cen plynu TTF pro rok 2025 byly sníženy na 12,6 USD/MMBtu kvůli slabší poptávce v Asii a vyšší flexibilitě zásobování v EU.
Cena plynu se blíží k důležité podpoře na úrovni 3 USD/MMBtu v důsledku mírného jarního počasí v USA. Nadcházející přerolování kontraktu by mohlo přidat přibližně 0,40 USD do ceny. Nicméně může následovat další tlak na pokles a pohyb v pásmu, jak naznačuje sezónnost.
Zdroj: xStation5
Zlato
- Cena zlata v dubnu dosáhla rekordní úrovně 3 500 USD za unci, než korigovala na současných 3 220–3 240 USD za unci. Růst ceny byl podpořen ekonomickou nejistotou, geopolitickým napětím a očekáváním měnového uvolňování ze strany hlavních centrálních bank.
- Silná poptávka ze strany centrálních bank a ETF fondů spolu s omezenou nabídkou nadále podporují vysoké ceny. Výhledy pro rok 2025 jsou smíšené: většina analytiků očekává udržení zvýšených cen (3 200–3 500 USD/unci), i když se stále častěji objevují opatrnější scénáře (2 500–3 000 USD/unci).
- Goldman Sachs nadále drží svou prognózu na 3 700 USD/unci pro letošní rok. Předchozí býčí cíl 4 500 USD/unci se však nyní zdá nedosažitelný kvůli zmírnění obchodního napětí.
- Čínská centrální banka zvýšila v dubnu své zlaté rezervy, což představuje již šestý po sobě jdoucí měsíc nákupů. Fyzická investiční poptávka – zahrnující centrální banky, mince, slitky i ETF – je nyní na historickém maximu. Nedávné snížení úvěrového ratingu USA, vyvolané obavami o finanční stabilitu, představuje další potenciální býčí faktor pro zlato. Americký státní dluh nyní přesahuje 36 bilionů USD.
Poptávka ze strany centrálních bank zůstává silná, i když její podíl na celkové poptávce klesl kvůli prudkému nárůstu zájmu investorů.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
První čtvrtletí letošního roku přineslo první deficit na trhu se zlatem za více než deset let.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zatímco ETF fondy v nedávné době zlato prodávaly, ve 2. čtvrtletí se očekává obnovení pozitivní poptávky.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
• Slábnoucí obchodní obavy vedly k výraznému poklesu zásob na burze COMEX, což mohlo spustit nedávnou korekci.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Celková fyzická investiční poptávka po zlatě je na historickém maximu.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Spekulanti opouštějí burzu COMEX, zatímco dlouhé a čisté pozice v Číně opět prudce rostou.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato sleduje své 5- a 10leté sezónní vzorce, což naznačuje možný růst ve 2. pololetí.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Kakao
- Po rekordním růstu v roce 2024 (až na 12 900 USD/tunu) klesly ceny kakaa v roce 2025 o více než 30 %, ale nedávno se odrazily zpět nad 11 000 USD.
- Letos pokles cen souvisí se zlepšenými výhledy produkce a očekáváním přebytku nabídky (142 000 tun pro sezónu 2024/25). Možná je však revize směrem dolů kvůli nedávným slabým dodávkám z Pobřeží slonoviny.
- Hlavní producenti (Pobřeží slonoviny, Ghana) nadále čelí strukturálním problémům: stárnoucí plantáže, rostlinné choroby a změna klimatu. Navzdory optimistickým výhledům zůstávají počasí a kvalita úrody rizikovými faktory. Klesající ceny omezily poptávku a výrobci čokolády oznámili zvýšení maloobchodních cen pro rok 2025 jako kompenzaci předchozího růstu nákladů.
- Očekává se první přebytek nabídky za poslední čtyři roky, přesto trh zůstává zranitelný vůči výkyvům počasí a strukturálním šokům v západní Africe. Pokud se počasí nezlepší, výhled produkce pro sezónu 2025/26 by mohl být snížen, což by mohlo ceny opět posunout nad 12 000 USD/tunu.
- Ghana plánuje získat 200 000 hektarů pro kakaové plantáže. Produkce kakaa v Ghaně klesla na víceleté minimum a v současnosti se pohybuje mezi 400 000 a 500 000 tun – z více než 1 milionu tun před několika lety.
- Dodávky kakaa z Pobřeží slonoviny dosáhly k 18. květnu 1,58 milionu tun, což představuje meziroční nárůst o 10,5 %.
Od posledního přerolování kontraktu kakao posílilo o více než 20 % a vrátilo se nad 11 000 USD za tunu.
Zdroj: xStation5
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
