Ropa
- Růst cen: Ceny ropy na začátku posledního červnového týdne prudce vzrostly v reakci na výraznou eskalaci situace na Blízkém východě.
- Napětí mezi USA a Íránem: Spojené státy provedly bombardování íránské jaderné infrastruktury, na což Írán reagoval hrozbou zablokování Hormuzského průlivu. K reálným krokům však zatím nedošlo.
- Íránská odveta: Írán podnikl útok na americké vojenské základny v Kataru a Iráku, ten však nebyl efektivní.
- Křehké příměří: Následně bylo dosaženo příměří, které je však velmi křehké. Navzdory náznakům porušení prezident Trump uvedl, že Izrael na Írán letecký úder nepodnikne, a příměří zatím platí.
- Riziko v Hormuzském průlivu: Klíčovým rizikovým faktorem je možné zablokování Hormuzského průlivu. Ačkoliv fyzická blokáda je obtížná, stále je možné útočit přímo na tankery – v minulosti byl Írán obviněn z použití podvodních min.
- Důležitá obchodní trasa: Hormuzský průliv zajišťuje průtok cca 20 milionů barelů ropy denně, především ze Saúdské Arábie, SAE, Iráku a Kuvajtu. Také zprostředkovává přibližně 20 % světového exportu LNG, hlavně z Kataru a SAE.
- Dopad na nabídku: Teoreticky lze 6–7 milionů barelů denně odklonit do jiných přístavů v Saúdské Arábii a SAE, přesto by i dočasné narušení globální nabídky o několik procent mohlo vést k prudkému růstu cen.
- Asijská poptávka: Největšími odběrateli energií z tohoto regionu jsou asijské země – Čína, Indie, Pákistán, Japonsko a Jižní Korea.
- Solidní fundamenty: Navzdory geopolitice zůstávají základní fundamenty ropného trhu krátkodobě silné – zásoby ropy v USA výrazně klesly, a to i přes globální převis nabídky.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciZásoby ropy v USA klesly na úroveň blízkou pětiletému minimu.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zásoby všech ropných produktů také prudce klesly a zůstávají pod pětiletým průměrem i loňskými úrovněmi.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Srovnávací zásoby výrazně poklesly, což ospravedlňuje relativně vysoké ceny ropy. V současnosti jsou však tyto ceny výrazně nižší než na konci minulého týdne, což může naznačovat mírné podhodnocení.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa nedávno vygenerovala signál přeprodanosti, což reprezentuje odchylka o dvě směrodatné odchylky od ročního průměru. Aktuálně je ropa levná, ale ne extrémně podhodnocená.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zemní plyn
- Pokles cen: Ceny zemního plynu výrazně klesly během posledních tří seancí, těsně před rolováním futures kontraktů.
- Plochá forwardová křivka: V současnosti je forwardová křivka do října prakticky plochá, s mírným contangem v rozmezí pouze 12 centů.
- Teplotní výhled: Pokles cen byl spojen s očekáváním nižších teplot. Přesto výhled na 6–10 dní stále ukazuje výrazně nadprůměrné teploty ve většině států.
- Trendy poptávky: Nejnovější údaje o spotřebě plynu naznačují, že spotřeba je vyšší než obvykle, což může znamenat, že růst zásob bude od této chvíle minimální.
- Růst zásob: Aktuálně však pozorujeme jasný nárůst zásob nad pětiletý průměr. Navíc dochází k poklesu exportů oproti prvním měsícům letošního roku.
- Hormuz a LNG: Stojí za zmínku, že významné množství LNG tankerů prochází také přes Hormuzský průliv. Katar a SAE patří mezi největší světové vývozce LNG.
- Dopad příměří: Počáteční růst cen plynu (TTF) byl po dosažení příměří výrazně utlumen.
- Evropské obavy o dodávky: Stabilní globální dodávky plynu jsou pro Evropu zásadní, vzhledem k tomu, že zásobníky jsou naplněny jen z 55 % – výrazně méně než loni i v porovnání s pětiletým průměrem.
Ceny LNG výrazně vzrostly, avšak v Evropě pozorujeme jasný pokles v reakci na vyřešení situace. Za zmínku stojí, že hlavními dodavateli LNG do Evropy aktuálně nejsou země Perského zálivu, ale především Spojené státy, africké země a také Rusko.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Srovnávací zásoby v posledních měsících prudce vzrostly. Přesto nelze vyloučit, že nadměrná poptávka tento trend zvrátí.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Poptávka po plynu je na nejvyšší úrovni v rámci pětiletého rozpětí, zatímco produkce je výrazně nižší než ještě před několika týdny.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Poptávka se zřetelně zotavuje a téměř se vyrovnala nabídce. Teoreticky bychom měli v blízké době pozorovat vrchol letní spotřeby, což by mělo vést k návratu tlaku na růst cen plynu.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Jak je patrné, průměry za 5, 10 let a dlouhé období naznačují, že by se v blízké době mělo vytvořit lokální dno. Ceny plynu obvykle během letního období rostou.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Teploty v USA na přelomu června a července se očekávají výrazně nadprůměrné.
Zdroj: NOAA
Zlato
- Aktuální korekce: Zlato prochází největší korekcí od května – nejprve prorazilo 25denní klouzavý průměr a nyní testuje 50denní průměr.
- Výhled sazeb Fedu: Federální rezervní systém naznačuje, že by mohl snížení úrokových sazeb odložit o několik měsíců, ačkoliv Michelle Bowman z Fedu uvedla možnost snížení už v červenci.
- Postoj Trumpa: Donald Trump prohlásil, že úrokové sazby jsou výrazně příliš vysoké, a vyzval Fed ke snížení.
- Zvýšená alokace: ETF fondy a investoři na trhu futures vnímají tržní rizika a zvyšují alokaci do zlata.
- Klesající zásoby na COMEXu: Zároveň však pozorujeme výrazný pokles zásob na burze COMEX.
- Sezónní konsolidace: Zlato se aktuálně nachází velmi blízko konce své sezónní konsolidace.
ETF fondy aktuálně drží nejvíce zlata od konce roku 2023, přičemž nakupují již osmý den v řadě.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Spekulativní investoři navyšují dlouhé pozice nejen v USA, ale i v Číně.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zásoby zlata na burze COMEX klesají, což může naznačovat snížené hodnocení rizika ze strany investorů.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato se pravděpodobně blíží ke konci své sezónní konsolidace.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zlato aktuálně testuje 50denní klouzavý průměr, který zůstává klíčovou podporou od začátku letošního roku. Kromě tohoto průměru stojí za zmínku také podpora na úrovni 23,6 % Fibonacciho retracementu a hranice 3300 USD za unci.
Zdroj: xStation5
Káva
- Pokračující ústup: Ceny kávy pokračují v korekci, přestože se v pondělí odrazily v reakci na nejistotu ohledně vyhlídek na sklizeň.
- Obavy z mrazů v Brazílii: Tentokrát se obavy týkají mrazů v Brazílii, které od roku 2021 odstartovaly současný růstový trend na trhu s kávou a vedly k trvalému snížení produkčního výhledu země.
- Citlivost na teplotu: Káva je velmi citlivá na výkyvy teplot, přičemž mrazy během kvetení kávovníků představují nejhorší možný meteorologický jev.
- Sklizeň: V současnosti však v Brazílii probíhá hlavní sezóna sklizně kávy, která potrvá až do července a srpna.
- Výhled pro robustu: Přesto klesají ceny kávy zejména kvůli zlepšenému výhledu sklizně robusty, především v Asii.
Ceny robusty vymazaly většinu svých zisků od začátku roku 2024.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Sezónní poklesy cen kávy obvykle trvají do konce července, což souvisí s hlavní sklizňovou sezónou. Následně však obvykle dochází k růstu. Největší zisky přicházejí od listopadu, po skončení dodací sezóny, která probíhá od srpna do října.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
V poslední době došlo k výraznému snížení dlouhých pozic na kávu.
Zdroj: Bloomberg Finance LP
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Obchodování s komoditami – jak investovat do komodit?
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
